ICICI Securities એ JSW Infrastructure માટે ટાર્ગેટ પ્રાઈસમાં ઘટાડો કર્યો છે. કંપનીના વોલ્યુમ ગ્રોથમાં સુસ્તી અને માર્જિન પર દબાણને કારણે હવે નવો ટાર્ગેટ **₹326** નક્કી કરાયો છે, જોકે કંપનીનો પ્રોફિટ **18%** વધ્યો છે.
ICICI Securities એ JSW Infrastructure પર 'Hold' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, પરંતુ ટાર્ગેટ પ્રાઈસને ₹330 થી ઘટાડીને ₹326 કરી દીધો છે. બ્રોકરેજ ફર્મના જણાવ્યા અનુસાર, કાર્ગો વોલ્યુમમાં વૃદ્ધિની ગતિ ધીમી પડી છે અને ઓપરેટિંગ માર્જિન પર દબાણ વધી રહ્યું છે.
નાણાકીય સ્થિતિ અને પડકારો
કંપનીએ તાજેતરના ક્વાર્ટરમાં ₹14.8 અબજ ની આવક અને ₹6.7 અબજ નું એડજસ્ટેડ EBITDA નોંધાવ્યું છે. કંપનીનો એડજસ્ટેડ પ્રોફિટ 18% વધીને ₹4.4 અબજ રહ્યો છે, પરંતુ કુલ કાર્ગો વોલ્યુમ 29.4 મિલિયન ટન પર સ્થિર જોવા મળ્યું હતું, જે વાર્ષિક ધોરણે માત્ર 2% નો વધારો દર્શાવે છે. સૌથી મોટી ચિંતા એ છે કે કંપનીના હાઈ-યીલ્ડિંગ પોર્ટ્સ પર કાર્ગો વોલ્યુમમાં 4% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે સીધી રીતે કંપનીના નફાના માર્જિનને અસર કરી શકે છે.
લાંબા ગાળાનું લક્ષ્ય અને રોકાણકારો માટે રિસ્ક
કંપનીએ FY28 સુધીમાં કુલ હેન્ડલિંગ કેપેસિટીને 300 મિલિયન ટન સુધી પહોંચાડવાનું મોટું લક્ષ્ય રાખ્યું છે. આ માટે ભારે કેપિટલ ખર્ચ (Capex) ની જરૂર પડશે. બજાર હાલમાં એ બાબત પર નજર રાખી રહ્યું છે કે કંપની નિર્ધારિત સમયમર્યાદામાં આ પ્રોજેક્ટ્સ પૂર્ણ કરી શકે છે કે નહીં. વર્તમાન નાણાકીય વર્ષ FY27 માટે કંપનીએ 46 મિલિયન ટન નું વોલ્યુમ ગાઈડન્સ આપ્યું છે, જે ખાસ ઉત્સાહજનક નથી.
રોકાણકારો માટે અત્યારે મુખ્ય રિસ્ક એ છે કે શું આ લાંબા ગાળાના પ્લાન વાસ્તવિક આવકમાં પરિવર્તિત થઈ શકશે કે નહીં. આગામી ક્વાર્ટર્સમાં કંપનીના માર્જિન અને નવા પ્રોજેક્ટ્સની ગતિ પર બજારની નજર રહેશે.