JM Financial એ FY27 માટે 6 ભારતીય બેંકોને ટોપ પિક્સ તરીકે પસંદ કરી છે. કંપની મજબૂત લોન ગ્રોથ (Loan Growth) ની અપેક્ષા રાખી રહી છે, જોકે માર્જિન (Margin) પર દબાણ યથાવત છે. રોકાણકારો ડિપોઝિટ (Deposit) મોબિલાઈઝેશન અને વધતા ફંડિંગ ખર્ચ પર નજર રાખી રહ્યા છે.
FY27 માટે બેંકિંગ સેક્ટરનો આઉટલૂક (Outlook)
ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટર તેના પ્રથમ ક્વાર્ટરના કમાણી (Earnings) ના ચક્રમાં પ્રવેશી રહ્યું છે ત્યારે, બ્રોકરેજ ફર્મ JM Financial એ FY27 માટે પોતાનો આઉટલૂક રજૂ કર્યો છે. તેમણે છ એવી બેંકોને ઓળખી છે જે ગ્રોથ માટે સારી સ્થિતિમાં હોવાનું મનાય છે. આ પસંદગીના શેરોમાં ICICI Bank, Axis Bank, State Bank of India (SBI), Ujjivan Small Finance Bank, DCB Bank, અને City Union Bank નો સમાવેશ થાય છે.
ફંડિંગના પડકારો વચ્ચે ગ્રોથના ડ્રાઈવર્સ
બ્રોકરેજ ફર્મનું કહેવું છે કે મજબૂત લોન વિસ્તરણ (Loan Expansion) અને સ્થિર એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) એ નફાકારકતાના મુખ્ય એન્જિન છે. તાજેતરના ડેટા મુજબ, 28 બેંકોમાં એપ્રિલ-જૂન ક્વાર્ટર માટે લોન ગ્રોથ વાર્ષિક ધોરણે આશરે 16.4% રહ્યો છે, જે ડિપોઝિટ ગ્રોથ (લગભગ 12.3%) કરતાં ઘણો વધારે છે. ક્રેડિટ અને ડિપોઝિટ ગ્રોથ વચ્ચેના આ ગેપને કારણે લિક્વિડિટી (Liquidity) જાળવી રાખવા માંગતા લેન્ડર્સ માટે ડિપોઝિટ મોબિલાઈઝેશન એક મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્ર બની ગયું છે.
લોન બુક્સ વિસ્તરી રહી છે, પરંતુ બેંકો તેમના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (Net Interest Margin - NIM) પર દબાણનો સામનો કરી રહી છે. આ માર્જિન પ્રેશર મોટે ભાગે ઊંચા ફંડિંગ ખર્ચને કારણે છે, જેનો એક ભાગ હાઈ-કોસ્ટ સર્ટિફિકેટ્સ ઓફ ડિપોઝિટ (CDs) પર વધુ નિર્ભરતાને કારણે છે. આ ઉપરાંત, કોર્પોરેટ લેન્ડિંગ (Corporate Lending) અને હોમ લોન (Home Loans) જેવા નીચા-યીલ્ડ સેગમેન્ટ્સ તરફનું શિફ્ટિંગ એકંદર નફાકારકતાના મેટ્રિક્સ પર અસર કરી રહ્યું છે.
એસેટ ક્વોલિટી અને સેક્ટર ટ્રેન્ડ્સ
ડિપોઝિટ માટેની સ્પર્ધાત્મક લેન્ડસ્કેપ (Competitive Landscape) હોવા છતાં, આ સંસ્થાઓ માટે એસેટ ક્વોલિટીનું આઉટલૂક પ્રમાણમાં સ્થિર છે. ડેટા દર્શાવે છે કે અનસિક્યોર્ડ રિટેલ (Unsecured Retail) અને માઇક્રોફાઇનાન્સ (Microfinance) પોર્ટફોલિયોમાં સ્ટ્રેસ લેવલ (Stress Level) માં ઘટાડો થયો છે, અને કલેક્શન એફિશિયન્સી (Collection Efficiency) સતત સારું પ્રદર્શન દર્શાવી રહી છે. ઉદાહરણ તરીકે, Ujjivan Small Finance Bank એ તેના ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (Gross Non-Performing Assets - GNPA) માં સુધારો નોંધાવ્યો છે, જે એગ્રીકલ્ચર લોન સ્લિપેજ (Agricultural Loan Slippage) જેવી મોસમી અડચણોનો સામનો કરતી વખતે પણ બોટમ લાઈન (Bottom Line) ને સુરક્ષિત કરવામાં મદદ કરે છે.
ક્રેડિટ ફ્રન્ટ (Credit Front) પર, તાજેતરના રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ના ડેટા હાઈલાઈટ કરે છે કે ઇન્ક્રિમેન્ટલ લેન્ડિંગનો નોંધપાત્ર હિસ્સો મોટા કોર્પોરેટ એન્ટિટીઝ (Corporate Entities) અને નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) તરફ વહી રહ્યો છે. પ્રાઇવેટ લેન્ડર્સ (Private Lenders) માં, Axis Bank લોન ગ્રોથમાં લીડર તરીકે ઉભરી આવ્યું છે, જ્યારે Ujjivan અને Equitas જેવા નાના લેન્ડર્સ વાર્ષિક ધોરણે 25% થી વધુ ગ્રોથ રેટ જાળવી રહ્યા છે.
રોકાણકારોએ શું નિરીક્ષણ કરવું જોઈએ?
આ ટ્રેન્ડ્સને અનુસરતા રોકાણકારો માટે, આગામી મહિનાઓમાં સૌથી મહત્વપૂર્ણ મોનિટેરેબલ (Monitorable) ડિપોઝિટનો ખર્ચ હશે. જેમ જેમ લેન્ડર્સ તેમના ક્રેડિટ-ટુ-ડિપોઝિટ રેશિયો (Credit-to-Deposit Ratio) ને સંતુલિત કરવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યા છે, તેમ ફંડિંગ ખર્ચમાં કોઈપણ વધુ વધારો નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ (Net Interest Income) પર અસર કરી શકે છે, જે બ્રોકરેજની કવરેજ યુનિવર્સ (Coverage Universe) માટે વાર્ષિક ધોરણે આશરે 11% વધવાની ધારણા છે.
વધુમાં, માર્કેટ પાર્ટિસિપન્ટ્સે અપડેટેડ રેગ્યુલેટરી રિક્વાયરમેન્ટ્સ (Regulatory Requirements) ના પ્રભાવને ટ્રેક કરવો જોઈએ, જેમ કે લિક્વિડિટી કવરેજ રેશિયો (Liquidity Coverage Ratio - LCR) ટ્રેન્ડ્સ, તેમજ ઇમરજન્સી ક્રેડિટ લાઇન ગેરંટી સ્કીમ (Emergency Credit Line Guarantee Scheme) 5.0 જેવી ક્રેડિટ સ્કીમ્સની પ્રગતિ. નાણાકીય વર્ષ આગળ વધતાં આ બેંકોના સ્વાસ્થ્યનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે સ્મોલ અને મીડિયમ એન્ટરપ્રાઇઝ (SME) અથવા અનસિક્યોર્ડ રિટેલ લોન સેગમેન્ટ્સમાં કોઈપણ સ્ટ્રેસના પ્રારંભિક સંકેતોનું નિરીક્ષણ કરવું પણ આવશ્યક રહેશે.