Motilal Oswal એ JK Cement પર 'Buy' રેટિંગ સાથે કવરેજ શરૂ કર્યું છે. કંપનીની એગ્રેસિવ કેપેસિટી એક્સપાન્શન અને મજબૂત વોલ્યુમ ગ્રોથને જોતા બ્રોકરેજે **₹5,960** નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે.
એક્સપાન્શનનો મોટો પ્લાન
કંપની પોતાની ગ્રે સિમેન્ટની ક્ષમતા જે હાલમાં 32.3 MTPA છે, તેને FY28 સુધીમાં 40 MTPA અને FY30 સુધીમાં 50 MTPA સુધી લઈ જવા માંગે છે. આ વૃદ્ધિના ભાગરૂપે ઉત્તર ભારતમાં 7.0 MTPA નો નવો પ્રોજેક્ટ શરૂ કરવામાં આવશે, જે FY28 ના પ્રથમ છ મહિનામાં કાર્યરત થવાની અપેક્ષા છે. આ ઉપરાંત, કંપની વાઈટ સિમેન્ટ અને વોલ પુટ્ટી સેગમેન્ટમાં પણ સતત રોકાણ કરી રહી છે, જેની ક્ષમતા હવે 3.65 MTPA થઈ ગઈ છે.
નાણાકીય વ્યૂહરચના અને જોખમો
કંપની FY27 માટે ₹35 અબજ થી ₹40 અબજ અને FY28 માટે ₹20 અબજ થી ₹25 અબજ ના કેપેક્સ (Capex) નું આયોજન કરી રહી છે. રોકાણકારોએ એ નોંધવું જરૂરી છે કે આ મોટા ખર્ચના કારણે કંપનીનું દેવું વધી શકે છે. પ્રોજેક્શન મુજબ, FY28 સુધીમાં નેટ ડેટ-ટુ-EBITDA રેશિયો 2.6x સુધી પહોંચી શકે છે.
માર્કેટ વોલ્યુમ અને પડકારો
FY26 માં કંપનીએ ઈન્ડસ્ટ્રીના 7-8% ના સરેરાશ ગ્રોથ સામે 15% નો શાનદાર વોલ્યુમ ગ્રોથ હાંસલ કર્યો હતો. જોકે, વધતા ઈનપુટ કોસ્ટ અને ફ્યુઅલના ભાવ સિમેન્ટ કંપનીઓના માર્જિન પર દબાણ લાવી શકે છે. શેરના રોકાણકારોએ ખાસ કરીને કંપનીના પ્રોજેક્ટ અમલીકરણ અને દેવાના મેનેજમેન્ટ પર નજર રાખવી જોઈએ.