Nomura એ IndiGo પર પોતાનો પોઝિટિવ વ્યૂ જાળવી રાખતા **₹6,000** નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે. બજારમાં ભારતીય વાયુયાન અધિનિયમ, 2024 હેઠળ આવનારા નવા નિયમોને લઈને ચિંતા છે, પરંતુ બ્રોકરેજનું માનવું છે કે હાલનું વેલ્યુએશન આકર્ષક છે.
રેગ્યુલેટરી અનિશ્ચિતતા અને સરકારી નિયમો
ભારતીય ઉડ્ડયન ક્ષેત્ર હાલમાં ભારતીય વાયુયાન અધિનિયમ, 2024 હેઠળ આવનારા નવા નિયમોની રાહ જોઈ રહ્યું છે. આગામી બે અઠવાડિયામાં આ નિયમોને અંતિમ સ્વરૂપ આપવામાં આવશે તેવી શક્યતા છે. રોકાણકારોમાં એવી આશંકા છે કે સરકાર ટિકિટના ભાવ પર મર્યાદા (Price Caps) લાદી શકે છે. જોકે, નોમુરાનું માનવું છે કે સરકાર કડક ભાવ નિયંત્રણને બદલે ટ્રાન્સપરન્સી અને ચાર્જીસના ખુલાસા પર વધુ ધ્યાન આપશે, જે અમેરિકા અને યુરોપિયન યુનિયનની સિસ્ટમ જેવું હશે.
ફાઈનાન્સિયલ ગ્રોથ અને જોખમનું ગણિત
IndiGo નું ભવિષ્ય જેટ ફ્યુઅલના ભાવ પર ઘણું નિર્ભર છે. નોમુરાના મતે, જો સિંગાપોર જેટ ફ્યુઅલના ભાવમાં વર્ષ-દર-વર્ષ 13% નો ઘટાડો થાય, તો કંપની 2029 સુધીમાં 38% ના CAGR સાથે EBITDA ગ્રોથ હાંસલ કરી શકે છે. બીજી તરફ, જો નિયમનકારી તપાસને કારણે FY28 સુધીમાં યીલ્ડમાં 5% નો ઘટાડો થાય, તો કંપનીનો EBITDA 10% સુધી ઘટી શકે છે. જોકે, કંપની પોતાની કેપેસિટી અને લોડ ફેક્ટરમાં ફેરફાર કરીને આ દબાણને ઘટાડવાનો પ્રયાસ કરી શકે છે.
વેલ્યુએશનનું ચિત્ર
હાલમાં કંપનીનો શેર તેના અંદાજિત FY28 EV/EBITDA ના 8.9 ગણા ભાવે ટ્રેડ કરી રહ્યો છે, જે તેના છેલ્લા ચાર વર્ષના સરેરાશ 11 ગણા ના વેલ્યુએશન કરતા ઘણો નીચો છે. જો સરકાર તરફથી કોઈ આકરા નિયમો નહીં આવે, તો સ્ટોક તેના સરેરાશ વેલ્યુએશન સુધી પહોંચી શકે છે.