ICICI Securities એ Indraprastha Gas (IGL) પર 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, પરંતુ બીજા ક્વાર્ટરના નબળા પરિણામોને પગલે ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ઘટાડીને **₹190** કરી છે. કંપનીના વોલ્યુમમાં રેકોર્ડ વધારો થયો હોવા છતાં, મોંઘા ગેસની ખરીદીને કારણે પહેલીવાર ઓપરેશનલ લોસ નોંધાયો છે.
ICICI Securities એ Indraprastha Gas (IGL) માટે પોતાનું 'Buy' રેટિંગ યથાવત રાખ્યું છે, પરંતુ બ્રોકરેજે આ શેર માટેની ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ઘટાડીને ₹190 કરી દીધી છે. કંપની માટે બીજું ક્વાર્ટર ખૂબ જ પડકારજનક રહ્યું છે, જ્યાં મજબૂત વેચાણ હોવા છતાં ઉંચા ખર્ચને કારણે નફાકારકતા પર ગંભીર અસર પડી છે.
ઓપરેશનલ ખર્ચનો નફા પર માર
FY27 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં IGL એ 10.1 મિલિયન મેટ્રિક સ્ટાન્ડર્ડ ક્યુબિક મીટર પ્રતિ દિવસ (mmscmd) નું રેકોર્ડ વેચાણ નોંધાવ્યું છે, જે ગત વર્ષની સરખામણીએ 8% વધુ છે. જોકે, વેચાણમાં થયેલો આ વધારો પ્રોફિટમાં બદલાઈ શક્યો નથી. કંપનીને EBITDA લેવલ પર પ્રથમવાર ઓપરેશનલ નુકસાનનો સામનો કરવો પડ્યો છે.
આ માર્જિન દબાણનું મુખ્ય કારણ ગેસની ખરીદીનો વધેલો ખર્ચ છે. લાંબા ગાળાના કોન્ટ્રાક્ટમાં સપ્લાય ખોરવાતા, IGL ને USD 30 પ્રતિ mmbtu થી પણ વધુ કિંમતે મોંઘો સ્પોટ ગેસ ખરીદવો પડ્યો હતો. આ આકસ્મિક ખર્ચને કારણે કંપનીના નેટ પ્રોફિટમાં વાર્ષિક ધોરણે 93% થી વધુનો ઘટાડો નોંધાયો છે.
રોકાણકારો માટે શું છે આશા?
આગામી સમયમાં, કંપનીને હાઈ-પ્રેશર, હાઈ-ટેમ્પરેચર ગેસના વધુ સારા એલોકેશન મળવાની આશા છે. આ ફેરફારથી ત્રીજા ક્વાર્ટર સુધીમાં મોંઘા સ્પોટ ગેસ પરની નિર્ભરતા ઘટશે તેવી અપેક્ષા છે. તેમ છતાં, ICICI Securities એ FY27 અને FY28 માટેના અર્નિંગ અંદાજમાં ઘટાડો કર્યો છે.
નોંધપાત્ર છે કે, કંપનીનો શેર તાજેતરમાં દબાણ હેઠળ રહ્યો છે અને નવેમ્બર 2026 ની શરૂઆતમાં તે ₹125.63 ની 52-સપ્તાહની નીચી સપાટીને સ્પર્શી ગયો હતો. હવે રોકાણકારો માટે કંપનીની સપ્લાય ચેઈન સ્થિર કરવાની અને પ્રોફિટ માર્જિન બચાવવાની ક્ષમતા જોવી મહત્વની રહેશે.