બ્રોકરેજ ફર્મ Prabhudas Lilladher એ Indian Oil Corporation (IOC) ના શેરને 'Accumulate' રેટિંગ આપ્યું છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹147 કરી દીધી છે. Q1 FY27 માં મજબૂત રિફાઈનિંગ માર્જિન અને સરકારના સતત સપોર્ટની અપેક્ષા આ અપગ્રેડ પાછળના મુખ્ય કારણો છે. જોકે, કંપનીએ આ ક્વાર્ટરમાં નેટ લોસ નોંધાવ્યો છે.
Prabhudas Lilladher નો બદલાયેલો દ્રષ્ટિકોણ
પ્રખ્યાત બ્રોકરેજ ફર્મ Prabhudas Lilladher એ Indian Oil Corporation (IOC) પર પોતાનો દ્રષ્ટિકોણ 'Reduce' માંથી બદલીને 'Accumulate' કર્યો છે. આ અપગ્રેડ પાછળ કંપનીના ઓપરેશનલ પર્ફોર્મન્સમાં થયેલો સુધારો મુખ્ય કારણ છે. બ્રોકરેજ રિપોર્ટ મુજબ, નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં કંપનીએ $19.1 પ્રતિ બેરલ નું મજબૂત ગ્રોસ રિફાઈનિંગ માર્જિન (GRM) હાંસલ કર્યું છે. ખાસ નોંધનીય છે કે આ ગણતરીમાં સ્પેશિયલ એડિશનલ એક્સાઇઝ ડ્યુટી (SAED) નો પ્રભાવ સમાવિષ્ટ છે અને ઇન્વેન્ટરી સંબંધિત નુકસાનને બાકાત રાખવામાં આવ્યું છે.
ઓપરેશનલ કામગીરી અને રિફાઇનિંગમાં વૃદ્ધિ
ચાલુ ક્વાર્ટર દરમિયાન, IOC ના રિફાઇનિંગ સેગમેન્ટમાં નોંધપાત્ર પ્રગતિ જોવા મળી છે. નેટ SAED GRM વધીને $15.6 પ્રતિ બેરલ થયું છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ક્વાર્ટરમાં માત્ર $2.2 પ્રતિ બેરલ હતું. કંપનીને ફિનિશ્ડ ગુડ્સ ઇન્વેન્ટરી ગેઇનમાંથી ₹150 બિલિયન નો ફાયદો થયો, જે આંશિક રીતે ક્રૂડ ઇન્વેન્ટરીના નુકસાન દ્વારા સરભર થયો. આ ક્વાર્ટર માટે સ્ટેન્ડઅલોન EBITDA ₹20.2 બિલિયન નોંધાયો છે. આ તમામ ઓપરેશનલ ફાયદાઓ છતાં, Indian Oil એ ક્વાર્ટર માટે ₹26.6 બિલિયન નો ચોખ્ખો નુકસાન (Net Loss) નોંધાવ્યો છે, જોકે આ આંકડો બજારની ઘણી અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછો છે.
ભવિષ્યની યોજનાઓ અને મૂલ્યાંકન
આગળ જોતાં, કંપની LPG અંડર-રિકવરીનું સંચાલન કરી રહી છે, જે FY27 ના બીજા ક્વાર્ટર માટે અંદાજે ₹250 પ્રતિ સિલિન્ડર રહેવાની ધારણા છે. મેનેજમેન્ટે ચાલુ નાણાકીય વર્ષ માટે ₹327 બિલિયન ના કેપિટલ સ્પેન્ડિંગ (Capital Spending) ગાઇડન્સની પુષ્ટિ કરી છે. કંપની પોતાની રિફાઇનિંગ ક્ષમતામાં સક્રિયપણે વિસ્તરણ કરી રહી છે, FY27 માટે 77 મિલિયન મેટ્રિક ટન ના પ્લાન્ડ થ્રુપુટ લક્ષ્યાંકો સાથે, જે નવા પ્રોજેક્ટ્સ શરૂ થતાં FY29 સુધીમાં વધીને 90 મિલિયન મેટ્રિક ટન થવાની ધારણા છે.
રોકાણકારો માટે શું મહત્વનું?
બ્રોકરેજે શેરના મૂલ્યાંકન મલ્ટિપલને FY28 ના પ્રાઇસ-ટુ-બુક વેલ્યુ (P/B) ના 0.8x પર સુધાર્યું છે, જે અગાઉ 0.7x હતું. આ સુધારા સાથે નવો ભાવ લક્ષ્યાંક ₹147 નિર્ધારિત કરવામાં આવ્યો છે. રોકાણકારો માટે, રિફાઇનિંગ માર્જિનની વાસ્તવિક સિદ્ધિ અને રિફાઇનરી ક્ષમતા વિસ્તરણની પ્રગતિ મુખ્ય મોનિટર કરી શકાય તેવી બાબતો રહેશે. જ્યારે અંડર-રિકવરી માટે સરકારી સહાય નાણાકીય સ્થિરતા માટે મુખ્ય પરિબળ બની રહેશે, ત્યારે કંપનીની વોલેટાઇલ ક્રૂડ પ્રાઇસ અને ભારે કેપિટલ સ્પેન્ડિંગ પાઇપલાઇનને નેવિગેટ કરવાની ક્ષમતા તેના ભવિષ્યના નફાને નિર્ધારિત કરશે. વૈશ્વિક તેલના ભાવ અને સ્થાનિક નિયમનકારી નીતિઓમાં થતા ફેરફારો સામે મુખ્ય માર્જિનની મજબૂતી ટકી રહે છે કે કેમ તે જોવા માટે રોકાણકારો આગામી ત્રિમાસિક પરિણામો પર નજર રાખી શકે છે.