ITC अलर्ट: એનાલિસ્ટનો 'BUY' કોલ અને INR 486 ટાર્ગેટ પ્રાઇસ જાહેર!

ITC એ Q2FY26 માટે મિશ્ર પરિણામો નોંધ્યા છે. ઓપરેશન્સમાંથી કુલ ચોખ્ખી આવક (એક્સાઇઝ ડ્યુટી સિવાય) વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) 2.4% ઘટીને INR 1,95,016 મિલિયન થઈ છે. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે એગ્રી બિઝનેસ સેગમેન્ટમાં 30.3% YoY ઘટાડાને કારણે થયો હતો. જોકે, સિગારેટ બિઝનેસે 6.0% YoY વૃદ્ધિ સાથે સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી, અને FMCG–અન્ય સેગમેન્ટ્સે 8.5% YoY ની તંદુરસ્ત વૃદ્ધિ જાળવી રાખી. નફાકારકતા પર દબાણ આવ્યું, EBITDA વર્ષ-દર-વર્ષ 20.4% ઘટીને INR 66,947 મિલિયન થયું. ઊંચા ઇનપુટ ખર્ચ, નબળા વોલ્યુમ અને નબળા ઓપરેટિંગ લીવરેજને કારણે માર્જિન 772 બેસિસ પોઈન્ટ્સ (bps) YoY ઘટીને 34.3% થયું. એડજસ્ટેડ PAT (પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ) INR 51,261 મિલિયન રહ્યું, જે વ્યાપક માર્જિન દબાણ અને ઓછી અન્ય આવકને કારણે અપેક્ષા કરતાં ઓછું હતું. આઉટલુક: ડેવેન ચોક્સીનો સંશોધન અહેવાલ Sum-of-the-Parts (SOTP) મૂલ્યાંકન પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને ITC નું મૂલ્યાંકન કરે છે. તેમાં તેના વિવિધ બિઝનેસ સેગમેન્ટ્સ પર અલગ-અલગ મલ્ટિપલ્સ લાગુ કરવામાં આવ્યા છે: સિગારેટ માટે 13.0x FY27E EV/EBITDA, એગ્રી બિઝનેસ માટે 8.0x FY27E EV/EBITDA, પેપર માટે 4.5x FY27E EV/EBITDA, અને FMCG માટે 8.0x FY27E EV/Revenue. ITC હોટેલ્સમાં તેના હિસ્સાનું મૂલ્ય INR 12.0 પ્રતિ શેર છે, જેમાં 20.0% હોલ્ડ-કો ડિસ્કાઉન્ટ શામેલ છે. આ મૂલ્યાંકન INR 486 ના ટાર્ગેટ પ્રાઇસ તરફ દોરી જાય છે. કંપનીના મજબૂત કોર પરફોર્મન્સ અને સુધરતા માર્જિન આઉટલુક દ્વારા સમર્થિત ITC સ્ટોક પર "BUY" રેટિંગ ફરીથી પુષ્ટિ કરવામાં આવી છે. અસર: INR 486 ના ચોક્કસ ટાર્ગેટ પ્રાઇસ અને 'BUY' રેટિંગ સાથેનો આ સંશોધન અહેવાલ ITC માટે રોકાણકારોની ભાવનાને હકારાત્મક અસર કરી શકે છે. તે ખરીદી પ્રવૃત્તિને પ્રોત્સાહન આપી શકે છે, સંભવિતપણે સ્ટોક પ્રાઇસને ઉલ્લેખિત લક્ષ્ય તરફ દોરી શકે છે. રોકાણકારો ભવિષ્યના ક્વાર્ટરમાં માર્જિન સુધારણાની પુષ્ટિની રાહ જોશે. રેટિંગ: 7/10.