ITC Ltd પર HDFC Securities એ **'Add'** રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને **₹300** નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે. કંપની સામે ઈલિસિટ ટ્રેડ અને કોમ્પિટિશનનું સંકટ છે, જેના કારણે સિગારેટના વેચાણમાં **6%** નો ઘટાડો જોવા મળી શકે છે.
HDFC Securities એ ITC Ltd પર પોતાનું 'Add' રેટિંગ યથાવત રાખતા ₹300 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ નક્કી કર્યો છે. આ વેલ્યુએશનમાં સિગારેટ બિઝનેસને શેર દીઠ ₹137 અને FMCG ડિવિઝનને ₹98 પ્રતિ શેરના મૂલ્ય સાથે ગણવામાં આવ્યો છે. જોકે કંપની પ્રોફિટ જાળવી રાખવા માટે ભાવ વધારી રહી છે, પરંતુ રોકાણકારોએ વેચાણના વોલ્યુમ પર નજર રાખવી ખૂબ જરૂરી છે.\n\n### વોલ્યુમ પ્રેશર અને પ્રાઇસિંગ વ્યૂહરચના\n\nકંપનીએ ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે સિગારેટના ભાવમાં વધારો કર્યો છે, પરંતુ તેની સીધી અસર વેચાણના વોલ્યુમ પર પડી છે. બ્રોકરેજ રિપોર્ટ મુજબ, ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં સિગારેટના વોલ્યુમમાં 6% નો મોટો ઘટાડો થવાની ધારણા છે. નાણાકીય વર્ષ 2027 ના પ્રથમ નવ મહિનાના ડેટામાં પણ નબળાઈ જોવા મળી હતી અને નાણાકીય વર્ષ 2028 માટે પણ 3% ના ઘટાડાનું અનુમાન છે.\n\n### ઈલિસિટ ટ્રેડનું જોખમ (Illicit Trade)\n\nઆંતરિક વ્યૂહરચના ઉપરાંત, બિનસત્તાવાર અથવા ગેરકાયદેસર તમાકુ બજાર (Illicit Trade) કંપની માટે મોટો પડકાર છે. આ અનરેગ્યુલેટેડ માર્કેટ લીગલ સિગારેટ કરતા સસ્તા ભાવે માલ વેચે છે, જેનાથી બજાર હિસ્સા પર અસર પડે છે. ભારતના તમાકુ ઉદ્યોગમાં ઊંચા ટેક્સ સ્ટ્રક્ચરને કારણે ગ્રાહકો ઘણીવાર આવી સસ્તી પ્રોડક્ટ્સ તરફ વળે છે.\n\n### રોકાણકારોએ શું જોવું જોઈએ?\n\nબ્રોકરેજનું માનવું છે કે નાણાકીય વર્ષ 2027 ના ચોથા ક્વાર્ટર સુધીમાં પ્રાઇસ હાઇકના કારણે પ્રોફિટ માર્જિન સ્થિર થઈ શકે છે. રોકાણકારો માટે હવે સૌથી મહત્વનું એ છે કે ગ્રાહકોની માંગમાં ક્યારે રિકવરી આવે છે. જો માંગ વધશે તો તે વોલ્યુમમાં આવતા ઘટાડાને સરભર કરી શકશે. આ સાથે જ, ટેક્સ પોલિસી અને ગેરકાયદેસર વેપાર વિરુદ્ધ સરકારના કડક પગલાં પર પણ નજર રાખવી જરૂરી છે.