પ્રભુદાસ લીલાધર (Prabhudas Lilladher) એ IRCTC પર ₹706 ના ટાર્ગેટ ભાવ સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. જોકે તાજેતરમાં એક વખત થતા ખર્ચ અને મોંઘવારીને કારણે ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિનમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, તેમ છતાં કેટરિંગ અને સ્પેશિયલ ટ્રેન ઓપરેશન્સમાંથી થતી મજબૂત આવક વૃદ્ધિ કંપનીના ભવિષ્ય માટે આશાસ્પદ છે.
બ્રોકરેજ ફર્મ પ્રભુદાસ લીલાધર (Prabhudas Lilladher) એ ઇન્ડિયન રેલવે કેટરિંગ એન્ડ ટુરિઝમ કોર્પોરેશન (IRCTC) પર પોતાનું 'Buy' રેટિંગ યથાવત રાખ્યું છે અને શેર માટે ₹706 નો ટાર્ગેટ ભાવ નક્કી કર્યો છે. ફર્મના વિશ્લેષણમાં કંપનીની મજબૂત નાણાકીય સ્થિતિ પર ભાર મૂકવામાં આવ્યો છે, જે દેવા-મુક્ત બેલેન્સ શીટ અને મુખ્ય બિઝનેસ સેગમેન્ટ્સમાં સતત વૃદ્ધિ દ્વારા સમર્થિત છે. હાલમાં કંપનીના શેર ₹500 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, જ્યારે રોકાણકારો કંપનીની ભવિષ્યની વિસ્તરણ યોજનાઓ અને તાજેતરના ઓપરેશનલ પડકારોનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.
તાજેતરના પરફોર્મન્સ ડેટા મુજબ, IRCTC ની આવકમાં વાર્ષિક ધોરણે 18.1% નો વધારો થયો છે, જે ₹13,695 મિલિયન સુધી પહોંચી છે. પ્રીપેડ ટ્રેન, ઇ-કેટરિંગ સેવાઓ અને ખાસ ચૂંટણી ટ્રેનો સહિત કેટરિંગ સેગમેન્ટમાં વધતી માંગને કારણે આ વૃદ્ધિ અપેક્ષા કરતાં વધુ રહી છે. જોકે, કંપનીના ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિનમાં 28.2% સુધીનો કામચલાઉ ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે 33.4% ના લક્ષ્યાંક કરતાં ઓછો છે. આ દબાણ મુખ્યત્વે કર્મચારી ગ્રેચ્યુઈટી અને નિવૃત્તિ પછીના લાભો સંબંધિત એક વખત થતા ખર્ચાઓ, તેમજ જાળવણી અને કાચા માલના વધતા ખર્ચાઓને કારણે હતું.
આગળ જોતાં, બ્રોકરેજ અપેક્ષા રાખે છે કે કંપની નાણાકીય વર્ષ 2026 અને 2028 વચ્ચે વેચાણમાં 11% ના સ્થિર વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર જાળવી રાખશે. આ વિસ્તરણનો મુખ્ય ચાલક બળ રેલ નીર, કંપનીના પેકેજ્ડ પીણાંના પાણીના બ્રાન્ડ માટે ઉત્પાદન ક્ષમતામાં આયોજિત વધારો છે. IRCTC ચાર નવા પ્લાન્ટ્સ શરૂ કરવાની યોજના ધરાવે છે, જે લાંબા ગાળાની વોલ્યુમ વૃદ્ધિને ટેકો આપશે તેવી અપેક્ષા છે. કેટરિંગ ડિવિઝન, જે કંપનીની આવકનો નોંધપાત્ર ભાગ બની ગયું છે, તે પણ વિસ્તરણ માટે મુખ્ય ધ્યાન કેન્દ્રિત રહેશે.
સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ હોવા છતાં, કેટલાક પરિબળો છે જેના પર રોકાણકારોએ નજર રાખવી જોઈએ. જેમ જેમ કંપની કેટરિંગ વ્યવસાય પર વધુ નિર્ભર રહેશે, તેમ એકંદર પ્રોફિટ માર્જિન 30.5% થી 30.9% ની આસપાસ રહી શકે છે. કારણ કે કેટરિંગ સેગમેન્ટ સામાન્ય રીતે ટિકિટિંગ જેવી અન્ય સેવાઓની સરખામણીમાં ઓછો માર્જિન આપે છે, આવકના મિશ્રણમાં ફેરફાર નજીકના ગાળામાં નફાકારકતા સુધારણાને મર્યાદિત કરી શકે છે. વધુમાં, એક જાહેર ક્ષેત્રની સંસ્થા તરીકે, કંપની સેવા કિંમત નિર્ધારણ અને સરકારી નીતિઓમાં ફેરફારો પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહે છે.
શેરનું વર્તમાન મૂલ્યાંકન, જે આગામી નાણાકીય વર્ષ માટે તેની અંદાજિત કમાણીના લગભગ 28 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, તે દેવા-મુક્ત એન્ટરપ્રાઇઝ તરીકે તેની સ્થિતિ અને સ્વસ્થ રિટર્ન રેશિયોને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ભાવિ રોકાણકારો નવા રેલ નીર પ્લાન્ટના ઉમેરાના સમયપત્રક અને કેટરિંગ ડિવિઝનમાં ઓપરેશનલ ખર્ચને નિયંત્રિત કરવાની મેનેજમેન્ટની ક્ષમતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકે છે, જે માર્જિન સ્તરને ટકાવી રાખવા માટે નિર્ણાયક બનશે.