ICICI સિક્યોરિટીઝે Star Cement પર પોતાનો 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યો છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹251 કર્યો છે. વધતા ઇનપુટ ખર્ચ અને Q1 FY27 માં સામાન્ય વોલ્યુમ ગ્રોથ છતાં, બ્રોકરેજે કંપનીના મજબૂત પ્રોફિટ માર્જિન અને ઉત્તર ભારતમાં વિસ્તરણ યોજનાઓ પર ભાર મૂક્યો છે. રોકાણકારો હવે આસામમાં આવેલા ભયાનક પૂરની કંપનીના બીજા ક્વાર્ટરના પ્રદર્શન પર થનારી અસર પર નજર રાખી રહ્યા છે.
ICICI સિક્યોરિટીઝે શું કહ્યું?
ICICI સિક્યોરિટીઝે Star Cement માટે પોતાનો 'BUY' રેટિંગ ફરીથી જાહેર કર્યો છે, જોકે તેમણે અગાઉના ₹260 થી ટાર્ગેટ પ્રાઈસને ₹251 સુધી ગોઠવ્યો છે. આ અપડેટ એવા સમયે આવ્યું છે જ્યારે કંપની ઊંચા ઓપરેટિંગ ખર્ચ અને મધ્યમ વોલ્યુમ ગ્રોથ જેવા પડકારજનક માહોલનો સામનો કરી રહી છે.
Q1 FY27 ના પરિણામો
નાણાકીય વર્ષ 2027 ની પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળામાં, Star Cement એ ₹942.89 કરોડ ની આવક અને ₹73.91 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ વેચાણ વોલ્યુમમાં વાર્ષિક ધોરણે 4% નો વધારો હાંસલ કર્યો, પરંતુ ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં 12% નો ત્રિમાસિક વધારો જોવા મળ્યો. આ દબાણ છતાં, Star Cement એ ₹1,244 નો ઇન્ડસ્ટ્રી-લીડિંગ EBITDA પ્રતિ ટન જાળવી રાખ્યો. મહત્વની વાત એ છે કે, આ આંકડાને ₹192 પ્રતિ ટનના સરકારી પ્રોત્સાહનોનો ટેકો મળ્યો હતો, જેણે આ સમયગાળા દરમિયાન કંપનીના પ્રોફિટ માર્જિનને સુરક્ષિત રાખવામાં મહત્વની ભૂમિકા ભજવી હતી.
વિસ્તરણ યોજનાઓ અને જોખમો
લાંબા ગાળાના વિકાસ માટે, કંપની ઉત્તર ભારતમાં 5 MTPA (મિલિયન ટન પ્રતિ વર્ષ) ક્ષમતા વિસ્તરણની યોજના પર કામ કરી રહી છે, જે FY29 સુધીમાં પૂર્ણ થવાની અપેક્ષા છે. આ ક્ષેત્રીય વૈવિધ્યકરણનો ઉદ્દેશ્ય કંપનીની હાલની મુખ્ય બજારો પર નિર્ભરતા ઘટાડવાનો છે.
જોકે, નજીકના ભવિષ્યમાં કેટલીક મુશ્કેલીઓનો સામનો કરવો પડી શકે છે. ICICI સિક્યોરિટીઝે FY27 અને FY28 માટે EBITDA અંદાજમાં લગભગ 7% નો ઘટાડો કર્યો છે. આ સુધારો ઊંચા ઇંધણ અને ઇનપુટ ખર્ચ ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા દર્શાવે છે, જે નફાના માર્જિનને મર્યાદિત કરી શકે છે. વધુમાં, વિશ્લેષકોએ આસામમાં આવેલા વિનાશક પૂરને એક મોટું જોખમ ગણાવ્યું છે. આસામ Star Cement નું મુખ્ય બજાર હોવાથી, હવામાન સંબંધિત વિક્ષેપો નાણાકીય વર્ષના બીજા ક્વાર્ટરમાં વોલ્યુમ વેચાણને નકારાત્મક અસર કરે તેવી શક્યતા છે.
રોકાણકારો માટે, આગામી મહિનાઓમાં કંપની તેના ખર્ચ માળખાને કેટલી અસરકારક રીતે સંચાલિત કરે છે અને આસામમાં પૂરની અસર ઓછી થયા પછી વોલ્યુમ ગ્રોથ પુનઃપ્રાપ્ત કરી શકે છે કે કેમ તે મુખ્ય નિરીક્ષણ બિંદુઓ રહેશે. આ ઉપરાંત, હિતધારકો ઉત્તર ભારત વિસ્તરણ પ્રોજેક્ટની પ્રગતિ પર પણ નજર રાખશે, ખાસ કરીને કંપની આ મોટા રોકાણને ભંડોળ પૂરું પાડતી વખતે તંદુરસ્ત બેલેન્સ શીટ જાળવી શકે છે કે કેમ તેના પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે.