ICICI સિક્યોરિટીઝે પાવર ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (PFC) પર એક સંશોધન અહેવાલ (research report) બહાર પાડ્યો છે, જેમાં BUY ભલામનને પુનરોચ્ચાર કર્યો છે અને લક્ષ્ય કિંમત (target price) ને ₹510 થી સંશોધિત કરીને ₹480 પ્રતિ શેર કરી દીધી છે। આ લક્ષ્ય કિંમત 'સમ-ઓફ-ધ-પાર્ટ્સ' (SoTP) વેલ્યુએશન પર આધારિત છે અને FY27 ના અંદાજો પર રોલઓવર કરવામાં આવી છે।
PFC એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ની બીજી ક્વાર્ટરમાં (Q2 FY26) ₹44.6 બિલિયનનો કર પછીનો નફો (Profit After Tax - PAT) નોંધાવ્યો છે. આ વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 2% નો વધારો છે અને ત્રિમાસિક ધોરણે (QoQ) સ્થિર રહ્યો છે. આ વૃદ્ધિ ઊંચી ડિવિડન્ડ આવક (dividend income) અને નિયંત્રિત ઓપરેટિંગ ખર્ચ (opex) ને કારણે થઈ છે।
કંપનીની લોન બુકમાં ત્રિમાસિક ધોરણે (QoQ) 2% અને વર્ષ-થી-તારીખ (YTD) 3% નો વધારો થયો છે. PFC એ સમગ્ર નાણાકીય વર્ષ 2026 માટે લોન બુક વૃદ્ધિનું માર્ગદર્શન (guidance) 10-11% પર પુનઃપુષ્ટિ કરી છે. એ નોંધવું અગત્યનું છે કે PFC ના કુલ લોન પોર્ટફોલિયોમાં ખાનગી ક્ષેત્રનો હિસ્સો વધીને 24% થયો છે, જે એક વર્ષ પહેલા 20% હતો. ખાનગી ક્ષેત્રની લોન બુકમાં છેલ્લા ત્રણ વર્ષોમાં આશરે 31% નો કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) નોંધાયો છે, જ્યારે સમગ્ર બુકનો CAGR લગભગ 14% છે।
ખાનગી ક્ષેત્રના બુકમાં ઝડપી વૃદ્ધિ અને બદલાતા પ્રોજેક્ટ ફાઇનાન્સિંગ નિયમોને ધ્યાનમાં રાખીને, ICICI સિક્યોરિટીઝ FY26 અને FY27 માટે ક્રેડિટ ખર્ચ (credit cost) FY25 ના લગભગ 10 bps થી વધારીને 15-30 બેસિસ પોઇન્ટ્સ (bps) મોડેલ કરી રહી છે. આ બધા છતાં, અહેવાલ અનુમાન લગાવે છે કે PFC FY26 અને FY27 માં 16-18% 'ઇક્વિટી પર વળતર' (Return on Equity - RoE) પ્રાપ્ત કરશે।
આ સંશોધિત ₹480 ની લક્ષ્ય કિંમત 'સમ-ઓફ-ધ-પાર્ટ્સ' (SoTP) પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને મેળવવામાં આવી છે. તેમાં PFC ના દરેક વ્યવસાય વિભાગનું અલગથી મૂલ્યાંકન શામેલ છે. PFC ના સ્ટેન્ડઅલોન વ્યવસાયનું મૂલ્યાંકન FY27 ના અંદાજિત બુક વેલ્યુ (Book Value - BV) ના 1.1 ગણા પર કરવામાં આવ્યું છે, જે અગાઉના FY26 BV ના 1.3 ગણાથી થોડું સંશોધિત છે. તેમાં તેની સહાયક કંપની REC લિમિટેડમાં તેના હિસ્સાનું મૂલ્ય પણ ઉમેરવામાં આવ્યું છે. REC હિસ્સાના મૂલ્ય પર 25% હોલ્ડિંગ કંપની (holdco) ડિસ્કાઉન્ટ લાગુ કરવામાં આવ્યું છે, જે સહાયક કંપનીને ધારણ કરવા સાથે સંકળાયેલ સંભવિત ઓવરહેડ્સ અથવા કોંગ્લોમરેટ ખર્ચને પ્રતિબિંબિત કરે છે।
અસર:
આ અહેવાલ પાવર ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશનના રોકાણકારો માટે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ પ્રદાન કરે છે, જેમાં BUY રેટિંગ જાળવી રાખવામાં આવ્યું છે અને સ્પષ્ટ મૂલ્યાંકન માળખું છે. સંશોધિત લક્ષ્ય કિંમત, અગાઉના લક્ષ્ય કરતાં થોડી ઓછી હોવા છતાં, ક્રેડિટ ખર્ચના અંદાજોમાં થયેલા ગોઠવણોને પ્રતિબિંબિત કરીને સંભવિત અપસાઇડ દર્શાવે છે. આ સમાચાર PFC ના શેર પર વધુ રોકાણકાર રસ જગાવી શકે છે અને શેરના પ્રદર્શનને પ્રભાવિત કરી શકે છે।
અસર રેટિંગ: 7/10.
ICICI સિક્યોરિટીઝ: પાવર ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન BUY કોલ જાળવી રાખ્યો, સંશોધિત લક્ષ્ય કિંમત જાહેર! રોકાણકારોએ હવે શું જાણવું જોઈએ.
BROKERAGE-REPORTS
Overview
ICICI સિક્યોરિટીઝે પાવર ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (PFC) પર તેની BUY રેટિંગ જાળવી રાખી છે, લક્ષ્ય કિંમત ₹510 થી ₹480 કરી છે. આ રિપોર્ટ Q2 FY26 માં PFC ના PAT માં 2% YoY વૃદ્ધિ દર્શાવે છે, જે ₹44.6 બિલિયન છે, જે ઊંચી ડિવિડન્ડ આવક અને નિયંત્રિત ખર્ચને કારણે છે. લોન બુક 2% QoQ વધી છે, FY26 માટે 10-11% વૃદ્ધિનું માર્ગદર્શન (guidance) છે. ખાનગી ક્ષેત્રના લોન વૃદ્ધિને કારણે ઉચ્ચ ક્રેડિટ ખર્ચ (credit costs) મોડેલિંગ કરવા છતાં, FY26/27 માં PFC નો RoE 16-18% રહેવાની અપેક્ષા છે.
Instant Stock Alerts on WhatsApp
Used by 10,000+ active investors
1
Add Stocks
Select the stocks you want to track in real time.
2
Get Alerts on WhatsApp
Receive instant updates directly to WhatsApp.
- ✓Quarterly Results
- ✓Concall Announcements
- ✓New Orders & Big Deals
- ✓Capex Announcements
- ✓Bulk Deals
- ✦And much more
Disclaimer:This content is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views expressed do not reflect the publication’s editorial stance.