ICICI સિક્યોરિટીઝે Lemon Tree Hotels પર પોતાનું 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹151 કરી દીધું છે. Q1FY27 માં રેવન્યુ 9% વધ્યો હોવા છતાં, પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ જોવા મળ્યું છે.
ICICI સિક્યોરિટીઝનો વ્યૂ શા માટે?
ICICI સિક્યોરિટીઝ Lemon Tree Hotelsના શેરને લઈને હકારાત્મક વલણ ધરાવે છે. બ્રોકરેજ ફર્મે આ શેર માટે 'Buy' રેટિંગ યથાવત રાખ્યું છે. જોકે, ટાર્ગેટ પ્રાઈસમાં થોડો ઘટાડો કરીને તેને ₹151 કર્યો છે, જે અગાઉ ₹156 હતો.
આ ઘટાડો FY27 અને FY28 માટે કંપનીના અંદાજિત EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) માં 2-3% નો ઘટાડો કર્યા બાદ કરવામાં આવ્યો છે.
Q1FY27 ના પરિણામો અને માર્જિન પર અસર
Lemon Tree Hotels એ Q1FY27 માં ₹3.47 અબજ ની રેવન્યુ નોંધાવી છે, જે ગત વર્ષની સમાન અવધિની સરખામણીમાં 9% નો વધારો દર્શાવે છે. જોકે, નેટ પ્રોફિટમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. બ્રોકરેજ અનુસાર, કંપનીએ આ ક્વાર્ટરમાં ભાવ વધારવાને બદલે રૂમ ઓક્યુપન્સી (Room Occupancy) ઊંચી રાખવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું હતું.
જુલાઈ 2026 ના શરૂઆતના ડેટા મુજબ, એવરેજ રૂમ રેટ (Average Room Rate) માં સુધારો જોવા મળી રહ્યો છે, જે સકારાત્મક સંકેત છે.
ડીમર્જર અને ભવિષ્યની યોજનાઓ
રોકાણકારો માટે મુખ્ય આકર્ષણ કંપનીનું આગામી ડીમર્જર (Demerger) છે. કંપની તેના બિઝનેસને બે અલગ-અલગ લિસ્ટેડ એન્ટિટીમાં વિભાજિત કરવાની યોજના ધરાવે છે.
- એસેટ-લાઇટ મેનેજમેન્ટ કંપની: આ કંપની બ્રાન્ડિંગ અને ઓપરેશન્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે અને 70% થી 75% ના સ્થિર પ્રોફિટ માર્જિનનું લક્ષ્ય રાખશે.
- Fleur Hotels: આ એક ગ્રોથ-ઓરિએન્ટેડ પ્લેટફોર્મ હશે જે હોટેલ એસેટ્સની માલિકી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે.
આ વ્યૂહાત્મક વિભાજન માટે Warburg Pincus તરફથી ₹960 કરોડ નું રોકાણ મળ્યું છે, જે માલિકી-કેન્દ્રિત એન્ટિટીની વિસ્તરણ યોજનાઓને ટેકો આપશે.
રોકાણકારો માટેના જોખમો
લાંબા ગાળાની વિસ્તરણ યોજનાઓ હોવા છતાં, રોકાણકારોએ કેટલાક જોખમો ધ્યાનમાં લેવા જોઈએ:
- માર્જિન પર દબાણ: હોટેલ રિનોવેશન, ટેક્નોલોજી ખર્ચ અને GST જેવા ઊંચા ખર્ચાઓને કારણે પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ છે.
- ઉદ્યોગના જોખમો: ભૂ-રાજકીય તણાવ (Geopolitical Tensions) મુસાફરીની માંગને અસર કરી શકે છે.
- ડીમર્જર પ્રક્રિયામાં વિલંબ: આ પ્રક્રિયા પૂર્ણ થવામાં 12 થી 18 મહિના લાગી શકે છે.
- મોસમી અસર: હોટેલ ઉદ્યોગમાં મોસમ પ્રમાણેના ફેરફારો પણ ત્રિમાસિક પ્રદર્શનને અસર કરી શકે છે.
આગળ જતાં, રોકાણકારોએ ડીમર્જરની પ્રગતિ પર નજર રાખવી પડશે, કારણ કે તે કંપનીના બિઝનેસ મોડેલમાં એક મોટો ફેરફાર છે. સાથે જ, કંપની તેના રિનોવેશન ખર્ચને કેવી રીતે મેનેજ કરે છે અને આગામી ક્વાર્ટરમાં પ્રોફિટ માર્જિનમાં સુધારો કરી શકે છે કે કેમ તે પણ જોવું રહ્યું.