ICICI Securities એ UTI Asset Management Company માટે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને **₹992** નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપ્યો છે. કંપનીના શિસ્તબદ્ધ ખર્ચ મેનેજમેન્ટને કારણે આ નિર્ણય લેવાયો છે, જોકે માર્કેટ શેર અને સબસિડિયરીના નુકસાન અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરાઈ છે.
ખર્ચ મેનેજમેન્ટ પર કંપનીનું ફોકસ
UTI AMC માટે પ્રોત્સાહક પાસું એ છે કે કંપની પોતાના ઓપરેટિંગ ખર્ચને ખૂબ જ ચુસ્તપણે નિયંત્રિત કરી રહી છે. FY22 થી FY26 દરમિયાન, કંપનીએ ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં વાર્ષિક ધોરણે અંદાજે 5.9% નો જ વધારો નોંધાવ્યો છે. આ શિસ્તબદ્ધ અભિગમ એ વાત સાબિત કરે છે કે કપરા બજારમાં પણ કંપની પોતાના માર્જિનને સુરક્ષિત રાખવા માટે સતત પ્રયત્નશીલ છે.
રોકાણકારો માટે ચેતવણીની ઘંટડી
જોકે, બ્રોકરેજ રિપોર્ટમાં કેટલાક ગંભીર જોખમો તરફ પણ નિર્દેશ કરવામાં આવ્યો છે. Q2 FY27 માં કંપનીના ઇક્વિટી એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટમાં 6 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આ સાથે જ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સેક્ટર માટે મહત્વના એવા SIP અને STP ઇનફ્લોમાં પણ 3 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો નોંધાયો છે, જે તીવ્ર સ્પર્ધા અને રિટેલ રોકાણકારોને આકર્ષવામાં કંપનીની ઘટતી પકડ દર્શાવે છે.
સબસિડિયરી કંપનીઓ પર દબાણ
કંપનીની સબસિડિયરી કંપનીઓની કામગીરી પણ ચિંતાનો વિષય છે. FY26 માં જ્યાં આ એકમોએ ₹9.2 કરોડનો પ્રોફિટ બિફોર ટેક્સ નોંધાવ્યો હતો, ત્યાં H1 FY27 માં તેઓ ₹2.6 કરોડના નુકસાનમાં આવી ગયા છે. આ નબળું પ્રદર્શન કંપનીની એકંદર કન્સોલિડેટેડ કમાણી પર નકારાત્મક અસર કરી શકે છે.
વેલ્યુએશન અને ફાઈનાન્શિયલ સ્થિતિ
હાલમાં આ શેર તેના FY28 ના અંદાજિત કોર પ્રોફિટના આશરે 11 ગણા ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. કંપનીએ Q2 FY27 માં ₹337 કરોડની ઓપરેટિંગ આવક પર ₹143 કરોડનો સ્ટેન્ડઅલોન પ્રોફિટ નોંધાવ્યો હતો. હવે રોકાણકારોની નજર એ વાત પર રહેશે કે શું કંપની સબસિડિયરીના નુકસાનને રોકી શકશે અને માર્કેટ શેરમાં થયેલો ઘટાડો ફરી સુધારી શકશે કે કેમ.