ICICI Securities એ Swiggy માટેની તેની ટાર્ગેટ પ્રાઈસ **₹520** થી ઘટાડીને **₹400** કરી દીધી છે. બ્રોકરેજે આ નિર્ણય પાછળ શેર ગણતરી અને કોસ્ટ ઓફ કેપિટલમાં ફેરફારને જવાબદાર ગણાવ્યા છે, પરંતુ કંપનીના બિઝનેસ મોડલ પર વિશ્વાસ વ્યક્ત કરતા 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે.
ટાર્ગેટમાં ઘટાડાનું કારણ શું?
ICICI Securities ના જણાવ્યા અનુસાર, આ ઘટાડો કંપનીના નબળા પર્ફોર્મન્સને કારણે નહીં, પરંતુ ટેકનિકલ વેલ્યુએશન મેટ્રિક્સમાં ફેરફારને લીધે છે. બ્રોકરેજે કોસ્ટ ઓફ કેપિટલના અંદાજમાં 100 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કર્યો છે અને શેર કાઉન્ટ મોડલમાં એમ્પ્લોયી ટ્રસ્ટ પાસે રહેલા અનવેસ્ટેડ શેર્સનો સમાવેશ કર્યો છે. આ બદલાવને કારણે શેર દીઠ વેલ્યુએશનની ગણતરીમાં ફેરફાર થયો છે.
ઓપરેશનલ ગ્રોથ અને ઇન્સ્ટામાર્ટની તેજી
ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ઘટવા છતાં કંપનીનો બિઝનેસ મજબૂત દેખાઈ રહ્યો છે. Swiggy એ નાણાકીય વર્ષ 2027 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં 69 નવા સ્ટોર્સ ઉમેર્યા છે. કિવિક કોમર્સ સેગમેન્ટમાં નેટ ઓર્ડર વેલ્યુ 13.4% વધી છે અને કંપનીએ 1.3 મિલિયન નવા માસિક ટ્રાન્ઝેક્ટિંગ યુઝર્સ ઉમેર્યા છે.
ફૂડ ડિલિવરી અને આગામી વ્યૂહરચના
ફૂડ ડિલિવરી બિઝનેસે પણ 30 બેસિસ પોઈન્ટ માર્જિનમાં વધારો દર્શાવ્યો છે. હવે કંપની ત્રીજા ક્વાર્ટરથી ઓપરેટિંગ ખર્ચ પર નિયંત્રણ રાખવા માટે કડક પગલાં લેવાની તૈયારી કરી રહી છે. ડિસ્કાઉન્ટમાં ઘટાડો અને પ્રોમોશનલ ખર્ચ પર કાપ મૂકીને કંપની કિવિક કોમર્સમાં EBITDA માર્જિન સુધારવાનો પ્રયાસ કરશે.
રોકાણકારો માટે હવે જોવાનું એ રહેશે કે શું કંપની ગ્રોથની સાથે નફાકારકતા જાળવી શકે છે કે નહીં. કોસ્ટ કંટ્રોલના આ પગલાં આગામી ક્વાર્ટરમાં કંપનીના પ્રોફિટ માર્જિન માટે ગેમ-ચેન્જર સાબિત થઈ શકે છે.