Whalesbook
Q3FY26 માં સેક્ટર પર્ફોર્મન્સમાં સ્પષ્ટ ભિન્નતા
નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ની ત્રીજી ત્રિમાસિક ગાળા (Q3FY26) ના પરિણામોએ ભારતના ટ્રાવેલ અને કન્ઝમ્પશન સેક્ટરમાં એક સ્પષ્ટ વિભાજન દર્શાવ્યું છે. હોસ્પિટાલિટી ઇન્ડસ્ટ્રી, ખાસ કરીને લક્ઝરી સેગમેન્ટ, મજબૂત પ્રાઈસિંગ પાવર અને સ્થિતિસ્થાપક માંગ સાથે ચમકી રહી છે. તેનાથી વિપરીત, એવિએશન અને લગેજ સેક્ટર headwinds સામે લડી રહ્યા છે, જેણે મુખ્ય ખેલાડીઓની નફાકારકતા પર નોંધપાત્ર દબાણ લાવી દીધું છે.
લક્ઝરી હોટેલ્સ ટોચ પર
એકંદરે, હોટેલ્સે સ્વસ્થ પ્રદર્શન નોંધાવ્યું છે, જેમાં Q3FY26 માં કુલ RevPAR (Revenue Per Available Room) માં 12% નો વધારો જોવા મળ્યો છે. Leela Palaces Hotels & Resorts આ સેગમેન્ટમાં સૌથી આગળ રહી, જ્યાં લગભગ 20% RevPAR વૃદ્ધિ નોંધાઈ. આનું મુખ્ય કારણ લક્ઝરી સેગમેન્ટમાં મજબૂત તેજી અને Average Daily Rates (ADR) માં 17% નો વાર્ષિક વધારો, જે ₹30,337 સુધી પહોંચી ગયો છે. માંગ પુરવઠા કરતાં વધુ હોવાથી આ પ્રદર્શનને ટેકો મળ્યો છે, અને એવી અપેક્ષા છે કે પ્રીમિયમ ઓફરિંગ ધરાવતી હોટેલ્સને આ ટ્રેન્ડનો ફાયદો મળતો રહેશે.
Indian Hotels Company (IHCL) એ ₹954.2 કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો, જે વાર્ષિક ધોરણે 50.2% નો વધારો દર્શાવે છે. જોકે, EBITDA માર્જિન 37.9% પર સ્થિર રહેવા અને પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન (P/E 53.9 અને P/B 8.76) ને કારણે શેર થોડો ઘટ્યો. Lemon Tree Hotels એ તેના પોર્ટફોલિયો મિક્સને કારણે વધુ સાધારણ 7% RevPAR વૃદ્ધિ નોંધાવી, જેનો P/E રેશિયો 35.30 છે. Ambit Institutional Equities મુજબ, FY27/FY28 માં સેક્ટર માટે 7-11% RevPAR વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે.
એવિએશનમાં વધતા ખર્ચનું દબાણ
એવિએશન સેક્ટર માટે ક્વાર્ટર પડકારજનક રહ્યું. IndiGo, જેણે લગભગ 65.6% માર્કેટ શેર જાળવી રાખ્યો હોવા છતાં, Q3FY26 માં ₹613 કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો, જે વાર્ષિક ધોરણે 74.9% નો મોટો ઘટાડો દર્શાવે છે. JP Morgan ના વિશ્લેષણ મુજબ, જેટ ફ્યુઅલના ભાવમાં 6% નો ત્રિમાસિક વધારો અને રૂપિયામાં 2% નું અવમૂલ્યન એરલાઇનની નફાકારકતાને ગંભીર રીતે અસર કરી રહ્યું છે. ફ્યુઅલ ખર્ચમાં 1% નો વધારો PBT (Profit Before Tax) ઘટાડીને 3% કરે છે, જ્યારે રૂપિયામાં 1% નો ઘટાડો PBT માં 5-6% સુધી ઘટાડો લાવી શકે છે. આ ઉદ્યોગ FY26 માટે અંદાજે ₹17,000–18,000 કરોડ ના ચોખ્ખા નુકસાનનો સામનો કરી રહ્યો છે. ફ્લીટનો 15-17% ભાગ ગ્રાઉન્ડેડ હોવાને કારણે ક્ષમતાની મર્યાદાઓ પણ જોવા મળી રહી છે.
લગેજ સેગમેન્ટમાં ડિસ્કાઉન્ટિંગ અને નુકસાન
લગેજ સેગમેન્ટ પણ નોંધપાત્ર દબાણ હેઠળ રહ્યું. VIP Industries એ Q3FY26 માં ₹528.7 મિલિયનનું ચોખ્ખું નુકસાન નોંધાવ્યું, જે પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં મોટી ગિરાવટ છે. કંપનીની આવક 9.37% ઘટીને ₹454.13 કરોડ થઈ, જે નીચા રિયલાઇઝેશન અને ઇન્વેન્ટરી લિક્વિડેશનને કારણે થયું. એનાલિસ્ટ્સ હવે વધુ બેરિશ બની રહ્યા છે અને FY26 માટે આવકમાં ઘટાડો અને નુકસાનની આગાહી કરી રહ્યા છે.
Safari Industries એ Q3FY26 માં આવકમાં 15.73% નો વાર્ષિક વધારો ₹518.47 કરોડ સુધી નોંધાવ્યો, પરંતુ PBT અને PAT ઘટ્યા. MarketsMOJO એ Safari Industries ને ટેકનિકલ ડિટેરિયેશન, સ્ટ્રેચ્ડ વેલ્યુએશન્સ અને ફ્લેટ ફાઇનાન્સિયલ્સને કારણે 'Sell' રેટિંગ આપ્યું છે. લગેજ ઉદ્યોગ, જેનું મૂલ્ય લગભગ ₹18,000–20,000 કરોડ છે, તે FY26 માં 5-7% વૃદ્ધિ પામશે તેવી અપેક્ષા છે, પરંતુ સ્પર્ધા અને વધતા ખર્ચને કારણે માર્જિન પર દબાણ ચાલુ રહેશે.