Whalesbook
કંપનીનો રેકોર્ડ રેવન્યુ અને પ્રોફિટ
Hero MotoCorp એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં પોતાનો સર્વોચ્ચ ત્રિમાસિક રેવન્યુ ₹12,487 કરોડ નોંધાવ્યો છે. આ અગાઉના નાણાકીય વર્ષની સમાન અવધિની સરખામણીમાં 22% નો નોંધપાત્ર વધારો છે. કંપનીના વાહન વેચાણ વોલ્યુમમાં 15.9% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો, જે 16.97 લાખ યુનિટ સુધી પહોંચ્યું. કંપનીનો સ્ટેન્ડઅલોન રેવન્યુ પણ 20.7% વધ્યો. કન્સોલિડેટેડ પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) 15% વધીને ₹1,275 કરોડ થયો છે, પરંતુ ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટર (QoQ) ધોરણે તેમાં 3.16% નો ઘટાડો નોંધાયો છે.
માર્જિન પર દબાણ અને EV રોકાણ
આ રેકોર્ડ રેવન્યુ હોવા છતાં, કંપનીના પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ જોવા મળ્યું છે. Q3 FY26 માં PAT માર્જિન ઘટીને 10.21% થયું, જે Q2 FY26 માં 10.81% હતું. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ કોમોડિટીના ભાવમાં વધારો અને રૂપિયાનું અવમૂલ્યન છે, જેના કારણે ગ્રોસ માર્જિન પર અસર થઈ છે. ઇલેક્ટ્રિક વાહન (EV) સેગમેન્ટમાં કંપનીનું વધતું રોકાણ પણ ટૂંકા ગાળામાં પ્રોફિટેબિલિટી પર અસર કરી શકે છે.
ગ્રામીણ માંગ અને EV સેગમેન્ટ
Hero MotoCorp ની 100-110cc સેગમેન્ટમાં મજબૂત પકડ છે, જે ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં માંગમાં અપેક્ષિત સુધારાનો લાભ ઉઠાવવા માટે તેને ફાયદાકારક સ્થિતિમાં મૂકે છે. સારા ચોમાસા, ખેડૂતો માટે અનુકૂળ વેપાર શરતો, લગ્નગાળાની સિઝન અને 8મા પગાર પંચ જેવા પરિબળો પ્રવેશ-સ્તરની માંગને વેગ આપી શકે છે. કંપની ઇલેક્ટ્રિક ટુ-વ્હીલર (E2W) સેગમેન્ટમાં પણ સક્રિય છે અને Euler Motors માં ₹275 કરોડ સુધીનું વધારાનું રોકાણ કરીને તેની હિસ્સેદારી લગભગ 36% સુધી વધારવાની યોજના ધરાવે છે, જે ઇલેક્ટ્રિક થ્રી-વ્હીલર અને ફોર-વ્હીલર માર્કેટમાં તેની ભાગીદારી મજબૂત કરશે.
વેલ્યુએશન અને એનાલિસ્ટનો મત
Hero MotoCorp નું વેલ્યુએશન તેના પ્રતિસ્પર્ધીઓ કરતાં આકર્ષક જણાય છે. કંપની લગભગ 21x-23x ના P/E રેશિયો પર ટ્રેડ કરી રહી છે, જે Bajaj Auto (29x-33x) અને TVS Motor (50x-75x) કરતાં ઘણું ઓછું છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹1.15-1.16 ટ્રિલિયન છે. TVS Motor આવક વૃદ્ધિ અને ROE જેવા પ્રોફિટેબિલિટી મેટ્રિક્સમાં આગળ હોવા છતાં, Hero MotoCorp નું દેવા-મુક્ત સ્ટેટસ અને 2.86% નું મજબૂત ડિવિડન્ડ યીલ્ડ તેને નાણાકીય સ્થિતિસ્થાપકતા પ્રદાન કરે છે. કંપનીનો ભારતીય ટુ-વ્હીલર ઉદ્યોગમાં બજાર હિસ્સો લગભગ 30% છે.
અગ્રણી બ્રોકરેજ હાઉસ Morgan Stanley એ શેર પર 'Overweight' રેટિંગ જાળવી રાખીને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹6,471 આપ્યો છે. બીજી તરફ, Jefferies એ 'Underperform' રેટિંગ સાથે ₹5,000 નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે. MarketsMOJO એ પણ તેના રેટિંગને 'Strong Buy' થી 'Buy' માં ડાઉનગ્રેડ કર્યું છે.
ભવિષ્યનું આઉટલૂક
એનાલિસ્ટ્સ FY25-28 દરમિયાન Hero MotoCorp માટે વોલ્યુમ CAGR લગભગ 7% અને રેવન્યુ/EBITDA/PAT CAGR લગભગ 10%/11%/12% રહેવાની ધારણા રાખે છે. કંપની નવા ઉત્પાદનોના લોન્ચ, નિકાસમાં વિસ્તરણ અને મુખ્ય સેગમેન્ટમાં માંગની ગતિ જાળવી રાખીને લાભ મેળવવાની અપેક્ષા છે.