ICICI Securities એ Havells India પર પોતાનું 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, પરંતુ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ઘટાડીને **₹1,500** કરી દીધી છે. કંપનીના પ્રોડક્ટ સેગમેન્ટમાં વોલ્યુમ ગ્રોથ મજબૂત છે, પરંતુ કાચા માલના ઊંચા ભાવને લીધે માર્જિન પર દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે.
નફામાં દબાણનું કારણ શું?
ICICI Securities એ અગાઉનો ટાર્ગેટ ₹1,600 થી ઘટાડીને ₹1,500 કર્યો છે. કંપનીના તાજેતરના રિપોર્ટ મુજબ, સ્વિચગિયર અને કેબલ સેગમેન્ટમાં માંગ મજબૂત છે, છતાં ટૂંકા ગાળાના નફાને લઈને બ્રોકરેજ સાવધ છે. મુખ્ય સમસ્યા એલ્યુમિનિયમના ભાવમાં રહેલી અસ્થિરતા છે, જેની સીધી અસર કેબલ્સ અને વાયરના પ્રોડક્શન કોસ્ટ પર પડી રહી છે. આ ઉપરાંત, કંપનીનો 'Lloyd' બ્રાન્ડ પણ પ્રોફિટેબિલિટી વધારવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યો છે.
ભાવ વધારાની તૈયારી
ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે Havells એ પાછલા વર્ષમાં કેબલ્સ અને વાયરના પોર્ટફોલિયોમાં 30% થી વધુ અને અન્ય કેટેગરીમાં 10% થી 15% નો ભાવ વધારો કર્યો છે. મેનેજમેન્ટના સંકેત મુજબ, માર્જિન બચાવવા માટે ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં વધુ 5% થી 7% નો ભાવ વધારો કરવો પડી શકે છે.
કંપની હવે 'પુલ-લેડ' ડિસ્ટ્રિબ્યુશન મોડલ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે, જેથી પ્રોડક્ટ્સ પર ગ્રાહકોની માંગ વધુ રહે. બ્રોકરેજે આ શેરનું વેલ્યુએશન FY28 ના અંદાજિત અર્નિંગ્સના 46 ગણા (46x) PE મલ્ટિપલ પર કર્યું છે.