બ્રોકરેજ ફર્મ Prabhudas Lilladher એ Havells India પરનું રેટિંગ ઘટાડીને 'Accumulate' કર્યું છે. કંપનીના વધતા કાચા માલના ખર્ચને કારણે પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ છે, જોકે રેવન્યુમાં જોરદાર વૃદ્ધિ જોવા મળી રહી છે.
બ્રોકરેજ ફર્મ Prabhudas Lilladher એ Havells India અંગે પોતાનું વલણ બદલ્યું છે. કંપનીના શેર પરનું રેટિંગ 'Buy' થી ઘટાડીને 'Accumulate' કરવામાં આવ્યું છે અને તેની ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹1,212 નક્કી કરવામાં આવી છે. કંપનીના આર્થિક પરિણામોના ઊંડાણપૂર્વક અભ્યાસ બાદ આ નિર્ણય લેવામાં આવ્યો છે, જ્યાં મજબૂત રેવન્યુ ગ્રોથ સામે કાચા માલના વધતા ભાવ એક મોટો પડકાર બની રહ્યા છે.
સેગમેન્ટ પરફોર્મન્સ અને માર્જિનનું દબાણ
કંપનીના ઓપરેશનલ પરિણામોમાં રેવન્યુ ગ્રોથ અને પ્રોફિટ માર્જિન વચ્ચે સ્પષ્ટ વિરોધાભાસ જોવા મળી રહ્યો છે. Havells ની રેવન્યુમાં વર્ષ-દર-વર્ષ 34.6% નો ઉછાળો આવ્યો છે, જેમાં ખાસ કરીને કેબલ્સ ડિવિઝને 47.9% અને રિન્યુએબલ્સ સેગમેન્ટે 147.8% ની જબરદસ્ત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
જોકે, કંપનીનું EBIT માર્જિન ઘટીને 10.2% પર આવી ગયું છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ એલ્યુમિનિયમના ભાવમાં આવેલી અસ્થિરતા છે, જે ઈલેક્ટ્રિકલ સામાન બનાવતી કંપનીઓ માટે મહત્વનો કાચો માલ છે. વધુમાં, કંપનીના કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ ડિવિઝન, એટલે કે 'Lloyd', પણ વધતા ખર્ચ અને સીઝનલ ફેક્ટર્સને કારણે નફાકારકતા જાળવી રાખવામાં મુશ્કેલી અનુભવી રહ્યું છે.
ભાવ વધારો અને આગામી પ્લાન
મોંઘવારીની અસરને પહોંચી વળવા માટે Havells એ છેલ્લા એક વર્ષમાં 10% થી 25% સુધીના ભાવ વધારા કર્યા છે. હવે કંપની મેનેજમેન્ટે આગામી ક્વાર્ટરમાં વધુ 5% થી 7% ભાવ વધારાનો સંકેત આપ્યો છે. હવે જોવાનું એ રહેશે કે કંપની ગ્રાહકો પર આ વધારાનો બોજ કેટલા સફળતાપૂર્વક નાખી શકે છે.
કંપની તેની લાંબા ગાળાની ગ્રોથ પ્લાન પર મક્કમ છે અને નાણાકીય વર્ષ 2027 માટે ₹1,400 કરોડ ના કેપિટલ ખર્ચનું લક્ષ્ય રાખ્યું છે. વિશ્લેષકોના મતે, વર્ષ 2029 સુધી રેવન્યુમાં 15.7% ના દરે વૃદ્ધિ થઈ શકે છે, પરંતુ હાલના તબક્કે પ્રોફિટ માર્જિન સ્થિર થાય ત્યાં સુધી રોકાણકારોએ સાવચેત રહેવું જરૂરી છે.