HDFC Bank એ Q1 FY27 માટે ₹191 બિલિયનનો નફો નોંધાવ્યો છે, પરંતુ નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન પર દબાણને કારણે તે અપેક્ષા કરતાં ઓછો રહ્યો છે. ICICI સિક્યોરિટીઝે પોઝિટિવ વ્યૂ જાળવી રાખી છે, પરંતુ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ઘટાડીને ₹1,020 કરી દીધી છે.
HDFC Bank ના Q1 નાણાકીય પરિણામો
HDFC Bank એ નાણાકીય વર્ષ 2027 ની પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળા માટે તેના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે. બેંકે ₹191 બિલિયનનો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષની સમાન અવધિની સરખામણીમાં 5% નો વધારો દર્શાવે છે. જોકે, આ આંકડો બજારની અપેક્ષાઓ કરતાં લગભગ 5% ઓછો રહ્યો.
ICICI સિક્યોરિટીઝનો રિપોર્ટ
પરિણામો બાદ, ICICI સિક્યોરિટીઝે HDFC Bank ના શેર પર 'Buy' રેટિંગ સાથે કવરેજ શરૂ કર્યું છે. જોકે, તેમણે અગાઉના ₹1,080 થી ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ઘટાડીને ₹1,020 કરી દીધી છે.
માર્જિન પર દબાણની અસર
આ ક્વાર્ટરમાં બેંકના મુખ્ય નફાકારકતા મેટ્રિક્સ પર દબાણ જોવા મળ્યું. નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM), જે લોન પર મળતું વ્યાજ અને ડિપોઝિટ પર ચૂકવાતા વ્યાજ વચ્ચેનો તફાવત દર્શાવે છે, તે દબાણ હેઠળ રહ્યા. આના કારણે નેટ ઇન્ટરેસ્ટ આવકમાં ઘટાડો થયો, જે વાર્ષિક ધોરણે 7% અને પાછલા ક્વાર્ટરની સરખામણીમાં માત્ર 1% વધ્યો. વિશ્લેષકોના મતે, બેંકના ડિપોઝિટ અને લોનના મિશ્રણમાં રિટેલને બદલે હોલસેલ સેગમેન્ટ તરફ થયેલા શિફ્ટને કારણે આ માર્જિન કમ્પ્રેશન થયું છે. આ ઉપરાંત, બેંકના રિટર્ન ઓન એસેટ્સ (ROA) માં પણ ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે અનેક ક્વાર્ટરમાં સૌથી નીચો સ્તર છે.
લોન ગ્રોથ અને એસેટ ક્વોલિટી
માર્જિન પર દબાણ હોવા છતાં, બેંકે તેના બિઝનેસ સ્કેલમાં સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી. લોન અને ડિપોઝિટ ગ્રોથ મોસમી પેટર્ન કરતાં વધુ સારું રહ્યું, જેમાં બંને શ્રેણીમાં ક્રમિક રીતે 3% અને 2% નો તંદુરસ્ત વધારો જોવા મળ્યો. આ વલણોને ધ્યાનમાં રાખીને, ICICI સિક્યોરિટીઝે નાણાકીય વર્ષ 2027 માટે લોન ગ્રોથની આગાહી 12% થી વધારીને 13% કરી છે. જોકે, એસેટ ક્વોલિટી પર નજર રાખવી જરૂરી છે. કૃષિ ધિરાણને બાદ કરતાં, બેંકમાં સ્લિપેજ (નિષ્ફળ જતા લોન) માં ક્રમિક રીતે 13% નો વધારો જોવા મળ્યો છે.
વેલ્યુએશન અને ભવિષ્યનું આઉટલૂક
બેંકની ટાર્ગેટ પ્રાઈસમાં ઘટાડો ભવિષ્યની કમાણી પ્રત્યે વધુ સાવચેતીભર્યો અભિગમ દર્શાવે છે. ફ્લેટ નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિનની અપેક્ષાને કારણે, બ્રોકરેજે પ્રતિ શેર કમાણી (EPS) ના અંદાજમાં લગભગ 3% નો ઘટાડો કર્યો છે. બેંકનું મૂલ્યાંકન હવે બ્રોકરેજ દ્વારા નાણાકીય વર્ષ 2028 ના અંદાજિત કોર એડજસ્ટેડ બુક વેલ્યુના લગભગ 2 ગણા પર કરવામાં આવ્યું છે, જે અગાઉ 2.1 ગણું હતું. રોકાણકારો બેંકની માર્જિન સ્થિર કરવાની અને વધતા સ્લિપેજને મેનેજ કરવાની ક્ષમતા પર નજર રાખશે. શેરધારકો માટે મુખ્ય ફોકસ એ રહેશે કે શું બેંક તેની વર્તમાન લોન વિસ્તરણ ગતિ જાળવી રાખીને ઉચ્ચ-માર્જિન રિટેલ સેગમેન્ટ્સ તરફ તેના પ્રોડક્ટ મિક્સને સફળતાપૂર્વક પાછું ફેરવી શકે છે.