Whalesbook
Eternal Limited (જે પહેલા Zomato Limited તરીકે ઓળખાતી હતી) એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ચોથા ક્વાર્ટર (Q4 FY26) માં પોતાના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જે રોકાણકારો માટે સારા સમાચાર લઈને આવ્યા છે. કંપનીનો રેવન્યુ (Revenue) 196.5% વધીને ₹17,292 કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે, જે તેની મજબૂત વૃદ્ધિ દર્શાવે છે.
Blinkit નું ક્વિક કોમર્સ બિઝનેસ પ્રથમ વખત આગળ
આ તેજીનું મુખ્ય કારણ Blinkit નું Quick Commerce (QC) બિઝનેસ રહ્યું છે. પ્રથમ વખત, Blinkit ના માસિક ટ્રાન્ઝેક્શન યુઝર્સ (MTU) એ કંપનીના Food Delivery (FD) બિઝનેસને પાછળ છોડી દીધા છે. Blinkit એ Q4 FY26 માં ₹37 કરોડ નું પોઝિટિવ એડજસ્ટેડ EBITDA (Adjusted EBITDA) હાંસલ કર્યું છે. હાલમાં, Blinkit ક્વિક કોમર્સ માર્કેટમાં આશરે 45-50% નો શેર ધરાવે છે, જે તેના મુખ્ય હરીફ Swiggy Instamart (જે 23-27% શેર ધરાવે છે) અને Zepto (જે 21% શેર ધરાવે છે) કરતાં ઘણું વધારે છે. કંપની હવે ટોચના શહેરોની બહાર પણ વિસ્તરણ કરવાની યોજના ધરાવે છે.
આર્થિક મંદી છતાં નફાકારકતામાં વધારો
એકંદરે, Eternal નો કોન્સોલિડેટેડ એડજસ્ટેડ EBITDA 575% વધીને ₹486 કરોડ થયો છે, જ્યારે માર્જિન 2.8% સુધી પહોંચ્યું છે. આ વૃદ્ધિ ત્યારે નોંધાઈ છે જ્યારે ભારતીય ઈ-કોમર્સ સેક્ટર આર્થિક પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે.
ઊંચા વેલ્યુએશન અને તીવ્ર સ્પર્ધા
જોકે, કંપનીના ઊંચા વેલ્યુએશન (Valuation) અંગે ચિંતાઓ યથાવત છે. Eternal નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization) આશરે ₹2.34-2.45 ટ્રિલિયન ની આસપાસ છે, પરંતુ તેનો પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો લગભગ 1,000 ગણો છે, જે બજારના ધોરણો કરતાં ઘણો વધારે છે. ક્વિક કોમર્સ માર્કેટમાં સ્પર્ધા પણ ખૂબ જ તીવ્ર છે, જેમાં Swiggy Instamart અને Zepto જેવા ખેલાડીઓ Blinkit ને સખત ટક્કર આપી રહ્યા છે.
નિષ્ણાતોના મિશ્ર મંતવ્યો
નિષ્ણાતોના મતો આ શેર અંગે મિશ્ર છે. મોટાભાગના 'Buy' રેટિંગ અને ₹359-360 ની ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (Target Price) આપી રહ્યા છે. જ્યારે Macquarie જેવી કેટલીક બ્રોકરેજ કંપનીઓએ 'Underperform' રેટિંગ અને ₹200 નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે, જે ધીમી વૃદ્ધિ અને તીવ્ર સ્પર્ધા અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરે છે. Bernstein એ પણ નજીકના ગાળામાં વોલેટિલિટી (volatility) ની શક્યતા દર્શાવી છે. કંપની માટે મુખ્ય જોખમ ક્વિક કોમર્સની નફાકારકતા અપેક્ષા કરતાં ઓછી રહેવાનું અને ઝડપી સ્કેલિંગના પડકારો છે.
લાંબા ગાળાના લક્ષ્યાંકો
Eternal નો લાંબા ગાળાનો લક્ષ્યાંક FY29 સુધીમાં $1 બિલિયન નો એડજસ્ટેડ EBITDA હાંસલ કરવાનો છે. કંપની તેના ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોને વિસ્તૃત કરવા અને નાના શહેરોમાં પહોંચ વધારવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે.