Whalesbook
EPL Limited ના Q3 FY26 ના ત્રિમાસિક પરિણામોમાં કંપનીની કુલ આવક ગત વર્ષની સરખામણીમાં 13% વધીને ₹11.5 બિલિયન પર પહોંચી ગઈ છે. આ પ્રભાવશાળી વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે કંપનીના Beauty & Cosmetic (BNC) સેગમેન્ટમાં થયેલા 26% ના જબરદસ્ત ઉછાળાને કારણે શક્ય બની છે.
જ્યારે BNC સેગમેન્ટ ધમાકેદાર રીતે આગળ વધી રહ્યું છે, ત્યારે કંપનીના Oral Care સેગમેન્ટમાં માત્ર 2% ની નજીવી વૃદ્ધિ જોવા મળી છે, જે એક સ્પષ્ટ વિરોધાભાસ દર્શાવે છે. ભૌગોલિક રીતે જોઈએ તો, અમેરિકા ક્ષેત્રે પણ 19% ની જોરદાર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, જેમાં બ્રાઝિલનું યોગદાન મહત્વનું રહ્યું. અન્ય પ્રદેશો જેવા કે EAP, AMESA અને EU એ અનુક્રમે 18%, 10% અને 8% ની વૃદ્ધિ દર્શાવી છે.
આ પરિણામોની અસર શેરબજાર પર પણ દેખાઈ રહી છે. ફેબ્રુઆરી 2026 ની 17મી તારીખે, EPL નો શેર ₹213 થી ₹225 ની રેન્જમાં ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. રસપ્રદ વાત એ છે કે, છેલ્લા છ થી બાર મહિનામાં આ શેરમાં લગભગ 5% થી 13% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, ભલે તાજેતરમાં સારા પરિણામો જાહેર થયા હોય. કંપનીનો P/E રેશિયો હાલમાં લગભગ 16.6-17.4x ની આસપાસ છે, જે તેને સેક્ટરના કેટલાક પીઅર્સની તુલનામાં મધ્યમ વેલ્યુએશન પર રાખે છે.
આ નાણાકીય પરિણામોને પગલે, બજારના વિશ્લેષકો પણ આ શેર પર આશાવાદી દેખાઈ રહ્યા છે. Motilal Oswal જેવા અગ્રણી બ્રોકરેજ હાઉસ દ્વારા આ શેર પર 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખીને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹270 નક્કી કરવામાં આવી છે. અન્ય વિશ્લેષકોના કન્સensus ટાર્ગેટ ₹287 થી ₹300 ની વચ્ચે છે, જે વર્તમાન ભાવ કરતાં સારો એવો અપસાઈડ સૂચવે છે.
બીજી તરફ, FMCG સેક્ટર હાલમાં માંગમાં સુધારો અનુભવી રહ્યું છે, જેમાં શહેરી વપરાશમાં વૃદ્ધિ જોવા મળી રહી છે. Q3 FY26 માં FMCG કંપનીઓની આવકમાં લગભગ 9% નો વધારો થયો છે. જોકે, ફુગાવા (1.81% જાન્યુઆરી 2026 માં), GST ફેરફારો અને વધતી સ્પર્ધા જેવી બાબતોને કારણે નફાના માર્જિન પર દબાણ યથાવત છે.
EPL માટે BNC સેગમેન્ટ પર વધુ પડતી નિર્ભરતા એક મોટું જોખમ ઊભું કરી શકે છે. જો આ સેગમેન્ટમાં સ્પર્ધા વધે અથવા માર્કેટની સ્થિતિ અચાનક બદલાય, તો કંપનીના એકંદર પ્રદર્શન પર તેની મોટી અસર પડી શકે છે. Oral Care સેગમેન્ટની સતત નબળાઈ પણ લાંબા ગાળાના વિકાસ માટે ચિંતાનો વિષય બની રહે તેવું લાગે છે.
તેમ છતાં, કંપની BNC સેગમેન્ટમાં પોતાનો માર્કેટ શેર સુધારવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે અને યુરોપમાં રિકવરીની અપેક્ષા રાખી રહી છે, જે તેના વિકાસને વેગ આપશે. Motilal Oswal FY25-28 દરમિયાન આવકમાં 11%, EBITDA માં 13% અને PAT માં 21% ના CAGR (Compound Annual Growth Rate) નો અંદાજ લગાવે છે. કંપનીનું ડિવિડન્ડ યીલ્ડ લગભગ 2.2-2.47% ની આસપાસ છે, જે રોકાણકારોને થોડું વળતર આપે છે.