ભારતીય કોર્પોરેટ જગતની ક્રેડિટ સાયકલ હાલ મજબૂત છે, પરંતુ Insolvency and Bankruptcy Code (IBC) ની પ્રક્રિયામાં વિલંબ અને લેણદારોને થતા **70%** સુધીના હેરકટ્સ (Haircuts) ચિંતાનો વિષય છે.
કોર્પોરેટ ક્ષેત્રની મજબૂતી
ભારતીય કોર્પોરેટ જગતની નાણાકીય સ્થિતિ હાલ સ્થિર છે. કંપનીઓ હવે બહારથી દેવું લેવાને બદલે પોતાના આંતરિક રોકડ પ્રવાહ (Internal Cash Flows) દ્વારા વિસ્તરણ કરી રહી છે. આ નાણાકીય શિસ્તના કારણે ડિફોલ્ટનું જોખમ ઘટ્યું છે અને સમગ્ર સિસ્ટમમાં એક સુરક્ષા કવચ ઊભું થયું છે.
IBC પ્રક્રિયામાં અવરોધો
કંપનીઓની નાણાકીય તંદુરસ્તી હોવા છતાં, દેવાદાર કંપનીઓના રિઝોલ્યુશનમાં મોટી મુશ્કેલીઓ છે. જૂન 2026 ના ડેટા મુજબ, 76% જેટલી ચાલુ Corporate Insolvency Resolution Processes (CIRPs) નિર્ધારિત 270 દિવસની સમયમર્યાદા ચૂકી ગઈ છે. આ પ્રકારના વિલંબને કારણે એસેટ્સનું મૂલ્ય ઘટી જાય છે, જેનો સીધો માર લેણદારો (Creditors) પર પડે છે.
રિકવરીના આંકડા અને હેરકટ્સ
દેવાની વસૂલાતની સ્થિતિ પણ પડકારજનક છે. લેણદારોને તેમના દાવાઓની સામે સરેરાશ માત્ર 31% રકમ જ પરત મળી રહી છે, જેનો અર્થ છે કે તેમને લગભગ 70% જેટલો મોટો 'હેરકટ' સહન કરવો પડે છે.
પોઝિટિવ બદલાવ: રિસ્ટ્રક્ચરિંગ પર ભાર
જોકે, સ્થિતિમાં સુધારાના સંકેતો પણ છે. રિઝોલ્યુશન-ટુ-લિક્વિડેશન રેશિયો વધીને 1.28 ના રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યો છે. આ સૂચવે છે કે લેણદારો હવે એસેટ્સ વેચવાને બદલે બિઝનેસનું રિસ્ટ્રક્ચરિંગ કરવા તરફ વળી રહ્યા છે. ખાસ કરીને મેન્યુફેક્ચરિંગ સેક્ટરમાં આ પ્રકારના સફળ પ્લાન્સ 40% જેટલા જોવા મળી રહ્યા છે.
આગામી સમયમાં, રોકાણકારો અને લેણદારોએ ખાસ કરીને સરકારી નિયમનકારી સુધારાઓ (Regulatory Reforms) પર નજર રાખવી જોઈએ, જે આ કેસોના નિકાલની ઝડપ વધારી શકે છે. હાલમાં લિક્વિડેશનમાં પડેલા 3,000 થી વધુ કેસોનો નિકાલ કેવી રીતે થાય છે, તે માર્કેટ માટે સૌથી મહત્વનું પાસું રહેશે.