Nomura એ Colgate-Palmolive India માટે ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ઘટાડીને **₹2,175** કરી દીધો છે. કંપનીના એડવર્ટાઈઝિંગ ખર્ચમાં **40%** નો વધારો થવાથી માર્જિન પર દબાણ જોવા મળ્યું છે.
માર્જિન પર કેમ આવ્યું દબાણ?
કંપનીએ ટૂંકા ગાળાના પ્રોફિટ કરતા આક્રમક ગ્રોથ પર વધુ ધ્યાન આપ્યું છે. બીજા ક્વાર્ટરમાં એડવર્ટાઈઝિંગ ખર્ચમાં 40% વર્ષ-દર-વર્ષના ધોરણે વધારો કરવામાં આવ્યો છે. આ ખર્ચનો હેતુ પ્રીમિયમ પ્રોડક્ટ્સ અને વોલ્યુમ ગ્રોથ વધારવાનો છે. આ વ્યૂહરચનાને કારણે ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન 285 બેસિસ પોઈન્ટ ઘટીને 27.8% પર આવી ગયું છે, જેના પરિણામે EBITDA માં માત્ર 1.7% નો નજીવો વધારો જોવા મળ્યો છે.
સેલ્સ અને ગ્રોથના આંકડા
કંપનીનું વેચાણ 12.3% વધ્યું છે, જેમાં 8% નો વોલ્યુમ ગ્રોથ અને 4% પ્રાઈસિંગનો ફાળો છે. જોકે, વધતા ખર્ચને પગલે વિશ્લેષકોએ 2027-2029 ના પિરિયડ માટે અર્નિંગ અંદાજમાં 4% નો ઘટાડો કર્યો છે.
GST રિલીફની આશા
કંપનીને GST ના 'ઈનવર્ટેડ ડ્યુટી સ્ટ્રક્ચર' ને કારણે માર્જિન પર ફટકો પડી રહ્યો છે. જોકે, GST કાઉન્સિલ દ્વારા ઈનપુટ ટેક્સ ક્રેડિટ રિફંડની જે ભલામણો આવી છે, તેનાથી ત્રીજા ક્વાર્ટરથી કંપનીને કેટલીક નાણાકીય રાહત મળી શકે છે.
વેલ્યુએશનમાં શું ફેરફાર?
નવો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ કંપનીના 15 વર્ષના સરેરાશ P/E રેશિયો પર 15% ડિસ્કાઉન્ટ દર્શાવે છે. હવે રોકાણકારોની નજર એ વાત પર રહેશે કે આ વધેલો માર્કેટિંગ ખર્ચ લાંબા ગાળે વોલ્યુમમાં કેટલો વધારો લાવે છે.