બ્રોકરેજ ફર્મ Motilal Oswal એ Birla Corporation ના શેર પર 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને **₹1,100** નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપ્યો છે. કંપનીના Q2 FY27 પરિણામોમાં આવકમાં **9%** નો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, જોકે પ્રોફિટ માર્જિન પર ભારે દબાણ છે.
બ્રોકરેજ હાઉસ Motilal Oswal એ Birla Corporation ના પરિણામો બાદ પણ વિશ્વાસ જાળવી રાખતા ₹1,100 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે. જોકે, રિપોર્ટમાં કેટલીક એવી બાબતો તરફ ઈશારો કરવામાં આવ્યો છે જેના પર રોકાણકારોએ ગંભીરતાથી વિચારવું જોઈએ.
નફામાં ઘટાડાનું કારણ શું?
કંપનીની કુલ આવક વાર્ષિક ધોરણે 9% વધીને ₹24.2 અબજ રહી છે. પરંતુ સિમેન્ટ વેચાણમાં 7% ના વધારા (4.5 મિલિયન ટન) છતાં, કંપનીનો EBITDA 25% ઘટીને ₹2.3 અબજ રહ્યો છે. ઓપરેટિંગ માર્જિનમાં 4.4 ટકા નો મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે જે હવે અંદાજે 9% પર આવી ગયું છે. ક્લિંકર, પાવર અને ફ્યુઅલના વધતા ભાવને કારણે પ્રોડક્શન ખર્ચ વધ્યો છે, જે કંપની ગ્રાહકો પાસેથી વસૂલવામાં નિષ્ફળ રહી છે.
રોકાણકારો માટે જોખમો
ભવિષ્યના પડકારો પર નજર કરીએ તો, કંપનીનું નેટ દેવું FY28 ના અંત સુધીમાં વધીને ₹29.3 અબજ પહોંચી શકે છે, જે FY26 માં ₹20.8 અબજ હતું. આનાથી નેટ ડેટ-ટુ-EBITDA રેશિયો 1.9x થવાની ધારણા છે. આ ઉપરાંત, મહારાષ્ટ્ર અને રાજસ્થાનમાં દુષ્કાળ જેવી સ્થિતિ અને ઉત્તર પ્રદેશની આગામી ચૂંટણીઓ સિમેન્ટની માંગ પર અસર કરી શકે છે.
બ્રોકરેજ શા માટે પોઝિટિવ છે?
આ તમામ પડકારો વચ્ચે પણ મોતીલાલ ઓસવાલ વેલ્યુએશનને આકર્ષક માને છે. કંપની FY27 અને FY28 માટે તેના લાંબા ગાળાના સરેરાશ 8.4x EV/EBITDA મલ્ટીપલ કરતા ઓછા 6.2x અને 5.6x પર ટ્રેડ કરી રહી છે. કંપની હવે ગ્રીન એનર્જી અને પોતાની Bikram કોલ માઈનમાંથી ઉત્પાદન વધારીને ખર્ચ ઘટાડવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે.