શેરબજારના દિગ્ગજ બ્રોકરેજ હાઉસ Bernstein એ BSE Ltd પર 'Underperform' રેટિંગ આપ્યું છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ **₹2,820** નક્કી કરી છે. બ્રોકરેજનું માનવું છે કે ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્ઝમાં જોવા મળતી તેજી હવે સામાન્ય થઈ રહી છે અને માર્કેટ શેરની વૃદ્ધિ **FY27** સુધીમાં ટોચ પર પહોંચી શકે છે.
Bernstein ના વિશ્લેષકોનું માનવું છે કે અત્યાર સુધી BSE ના શેરને જે રીટેલ તેજીનો સપોર્ટ મળી રહ્યો હતો, તેમાં હવે ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. બ્રોકરેજે આ સ્ટોક માટે ₹2,820 નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે, જે રોકાણકારો માટે સાવચેતીનો સંકેત છે. તેમના મતે, કંપનીનો વિકાસ દર જે અસાધારણ હતો, તે હવે સ્થિરતા તરફ જઈ રહ્યો છે.
રેગ્યુલેટરી દબાણ અને લિક્વિડિટીનું સંકટ
આ નરમાઈ પાછળનું મુખ્ય કારણ બદલાતું રેગ્યુલેટરી વાતાવરણ છે. ખાસ કરીને SEBI ના નવા નિયમો અને 'ક્લોઝિંગ ઓક્શન સેશન'ને કારણે ઇન્ડેક્સ ઓપ્શન્સમાં લિક્વિડિટીની સમસ્યા ઊભી થઈ છે. આ ફેરફારોને લીધે ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં વધઘટ અને એક્સપાયરી સેશન દરમિયાન અનિશ્ચિતતા જોવા મળી રહી છે, જેની સીધી અસર એક્સચેન્જના રેવન્યુ મોડલ પર પડી શકે છે.
મજબૂત ફાઇનાન્શિયલ પર્ફોર્મન્સ
જોકે, 'Underperform' રેટિંગ હોવા છતાં કંપનીના તાજેતરના આંકડા જોરદાર રહ્યા છે. જૂન ક્વાર્ટરમાં (Q1 FY27) કંપનીએ 63% વાર્ષિક રેવન્યુ ગ્રોથ અને 66% નો નેટ પ્રોફિટ ગ્રોથ નોંધાવ્યો છે. એટલે કે, હાલમાં કંપની બિઝનેસની દ્રષ્ટિએ મજબૂત સ્થિતિમાં છે, પરંતુ આ રેટિંગ ભવિષ્યના ગ્રોથ રેટને લઈને એક ચેતવણી છે.
MCX સાથે સરખામણી
Bernstein એ BSE ની સાથે Multi Commodity Exchange of India (MCX) માટે પોઝિટિવ વલણ અપનાવ્યું છે અને તેને 'Outperform' રેટિંગ સાથે ₹3,830 નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે. એક્સપર્ટ્સનું માનવું છે કે ઇક્વિટીની સરખામણીએ કોમોડિટી માર્કેટમાં ગ્રોથ વધુ લાંબો સમય ટકી શકે છે. હવે રોકાણકારોની નજર BSE ના ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટ શેર અને SEBI ના નવા માર્ગદર્શિકા પર રહેશે.