બ્રોકરેજ ફર્મ Bernstein ના મતે, 2026ના બાકીના સમયગાળા માટે ભારતીય શેરબજાર રેન્જ-બાઉન્ડ (Range-bound) રહેશે. તેમણે Nifty 50 માટે વર્ષના અંત સુધીનો ટાર્ગેટ 26,000 યથાવત રાખ્યો છે. આ સાવચેતીભર્યા આઉટલૂક પાછળ કંપનીઓની કમાણીમાં ધીમો વિકાસ અને IPOની મોટી સંખ્યા જવાબદાર છે, જે સેકન્ડરી માર્કેટને મળતી લિક્વિડિટી (Liquidity) શોષી શકે છે.
કમાણીમાં વૃદ્ધિમાં ઘટાડો અને IPOનો પ્રભાવ:
બ્રોકરેજ ફર્મ Bernstein એ જણાવ્યું છે કે 2026ના બાકીના સમયગાળા દરમિયાન ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટ (Equity Market) રેન્જ-બાઉન્ડ રહેવાની શક્યતા છે. તેમણે Nifty 50 ઇન્ડેક્સ માટે વર્ષના અંત સુધીનો ટાર્ગેટ 26,000 જાળવી રાખ્યો છે. આ ટાર્ગેટ સૂચવે છે કે વર્તમાન સ્તર કરતાં વૃદ્ધિ માટે મર્યાદિત અવકાશ છે, કારણ કે બજારને મોડરેટિંગ કોર્પોરેટ અર્નિંગ્સ (Corporate Earnings) અને નવા સ્ટોક લિસ્ટિંગ્સ (Stock Listings) ની ભારે પાઇપલાઇનનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે.
Bernstein નોંધે છે કે જૂન ક્વાર્ટરમાં NSE200 ઇન્ડેક્સમાં નેટ પ્રોફિટ ગ્રોથ (Net Profit Growth) ઘટીને 8% થયો હતો, જ્યારે Nifty 50 માં કમાણી વૃદ્ધિ 12.8% રહી હતી. જોકે, Nifty Next 50 ઇન્ડેક્સ નોંધપાત્ર રીતે પાછળ રહી ગયો, જેમાં કુલ કમાણીમાં 4% નો ઘટાડો થયો. આ ઘટાડા પાછળ સરકારી ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (Oil Marketing Companies) ના નુકસાન તેમજ અમુક બેંકો અને સિમેન્ટ ઉત્પાદકોના નબળા પરિણામો કારણભૂત હતા.
Bernstein અનુસાર, કંપનીઓની કમાણીમાં સકારાત્મક આશ્ચર્ય માટે અવકાશ ઘટી રહ્યો છે. કોર્પોરેટ પ્રોફિટ ગ્રોથ પર પાછલા વર્ષની તુલનામાં દબાણ છે, ખાસ કરીને 2026ના બીજા ભાગમાં. આ ઉપરાંત, ઓટો (Auto) અને મેટલ્સ (Metals) જેવા ક્ષેત્રોમાં ગતિ ધીમી પડી રહી છે, જ્યારે સિમેન્ટ (Cement) અને પાવર (Power) કંપનીઓમાં પણ મંદી જોવા મળી રહી છે.
IPOની ભરમાર અને લિક્વિડિટી પર અસર:
બ્રોકરેજ ફર્મે એ પણ પ્રકાશ પાડ્યો કે ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ્સ (IPOs) ની વર્તમાન સંખ્યા બજારની નોંધપાત્ર લિક્વિડિટીનો વપરાશ કરશે. જ્યારે મોટા પ્રમાણમાં મૂડી નવા સ્ટોક ઓફરિંગ્સમાં નિર્દેશિત થાય છે, ત્યારે તે સેકન્ડરી માર્કેટમાં હાલના સ્ટોક્સ ખરીદવા અથવા ટેકો આપવા માટે ઉપલબ્ધ નાણાં ઘટાડી શકે છે. નવા શેરનો આ પુરવઠો બજાર માટે નોંધપાત્ર રીતે ઊંચે જવાનું મુશ્કેલ બનાવે છે.
પોર્ટફોલિયો વ્યૂહરચનામાં ફેરફાર:
Bernstein એ તેના ઇન્ડિયા મોડેલ પોર્ટફોલિયો (India Model Portfolio) ને ચોક્કસ સ્ટોક કેટાલિસ્ટ (Stock Catalysts) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા માટે સમાયોજિત કર્યો છે. કંપનીએ ક્વિક કોમર્સ (Quick Commerce) માં પ્રગતિનો ઉલ્લેખ કરીને Eternal ને યાદીમાં ઉમેર્યું. Paytm ની પેરેન્ટ કંપની One97 Communications ને પણ સામેલ કરવામાં આવી હતી. Adani Ports & SEZ ને ભાવ સુધારણા પછી મોડેલ પોર્ટફોલિયોમાં ફરીથી ઉમેરવામાં આવ્યું. તેનાથી વિપરીત, Avenue Supermarts ને પોર્ટફોલિયોમાંથી દૂર કરવામાં આવ્યું, કારણ કે કંપનીએ તાજેતરના આઉટપર્ફોર્મન્સ અને રિટેલ સ્પેસમાં સ્પર્ધાત્મક દબાણનો ઉલ્લેખ કર્યો હતો.
આગામી મહિનાઓમાં કોર્પોરેટ કમાણી કેવી રીતે ટકી રહે છે અને સેકન્ડરી માર્કેટ આગામી IPOs ના ભારે પુરવઠાને કેવી રીતે શોષી લે છે, તે રોકાણકારો માટે જોવાનું રહેશે.