ગ્લોબલ બ્રોકરેજ ફર્મ Bernstein ના મતે, આગામી એક વર્ષમાં ભારતીય શેરબજારમાં વિદેશી રોકાણકારો (FII) નું રોકાણ મર્યાદિત રહેવાની શક્યતા છે. મોંઘા વેલ્યુએશન અને કરન્સીની અસ્થિરતા નવા રોકાણ માટે અવરોધ બની શકે છે.
વેલ્યુએશનનો મોટો અવરોધ
Bernstein ના રિપોર્ટ મુજબ, હાલના સમયમાં ભારતીય શેરોના વેલ્યુએશન ખૂબ જ ઊંચા છે. જ્યારે શેરના ભાવ કંપનીની કમાણી કરતા ઘણા વધી જાય, ત્યારે ગ્લોબલ ફંડ મેનેજરો સાવધ થઈ જાય છે. ઇતિહાસ ગવાહ છે કે જ્યારે માર્કેટ પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન પર ટ્રેડ કરતું હોય ત્યારે વિદેશી ફંડ્સનું આકર્ષણ ઘટી જાય છે. જ્યાં સુધી કોર્પોરેટ અર્નિંગ્સમાં મોટો ઉછાળો ન આવે, ત્યાં સુધી રોકાણકારો રાહ જોવાનું પસંદ કરશે.
કરન્સી રિસ્ક અને રિટર્ન
ભારતીય રૂપિયો અને FII ઇનફ્લો વચ્ચે 70% થી વધુનો સીધો સંબંધ છે. ડોલરમાં રોકાણ કરતા વિદેશી ફંડ્સ માટે રૂપિયાની નબળાઈ મોટા જોખમ સમાન છે. જો રૂપિયો ગગડે તો શેરના સારા પરફોર્મન્સ છતાં રોકાણકારોના રિટર્ન ધોવાઈ જાય છે. આ અસ્થિરતા મોટા પ્રમાણમાં નવા કેપિટલના પ્રવાહને રોકી રહી છે.
નવા ગ્રોથ ડ્રાઈવર્સની શોધ
માત્ર મેક્રો-ઇકોનોમિક સ્ટેબિલિટી હવે ગ્લોબલ રોકાણકારો માટે પૂરતી નથી. રિપોર્ટ ભારપૂર્વક કહે છે કે હવે ભારતે સેમિકન્ડક્ટર, ડીપ-ટેક અને એડવાન્સ્ડ એનર્જી સ્ટોરેજ જેવા ક્ષેત્રોમાં વૈશ્વિક સ્તરે સ્પર્ધાત્મક સાબિત થવું પડશે. હાલના સંરક્ષણ અને સ્પેસ ટેક ક્ષેત્રો રોકાણકારો માટે હજુ નાના છે, તેથી તેમને વધુ મોટા સ્કેલ પર પ્રોજેક્ટ્સની જરૂર છે.
રોકાણકારો માટે ચેતવણી
ઘરેલુ રોકાણકારોએ હવે કંપનીઓની પ્રોફિટેબિલિટી પર ખાસ નજર રાખવી જોઈએ. કંપનીઓ તેમના વેલ્યુએશનને અનુરૂપ પ્રોફિટ ગ્રોથ કરી શકે છે કે નહીં, તે સૌથી મહત્વનું રહેશે. આ સાથે રૂપિયાની સ્થિરતા અને મોટા મેન્યુફેક્ચરિંગ પ્રોજેક્ટ્સની પ્રગતિ જ આગામી સમયમાં વિદેશી મૂડી પાછી લાવવા માટેના મુખ્ય સંકેતો હશે.