Bernstein ના રિપોર્ટ મુજબ, છેલ્લા બે વર્ષમાં વિદેશી રોકાણકારો (FIIs) એ ભારતીય માર્કેટમાંથી લગભગ **$40 બિલિયન** પાછા ખેંચ્યા છે. રિપોર્ટમાં લાર્જ-કેપ કંપનીઓની સ્થિરતા અને મિડ-કેપમાં માળખાકીય મર્યાદાઓને મૂડી પરત ન આવવાનું મુખ્ય કારણ ગણાવ્યું છે.
છેલ્લા બે વર્ષમાં ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) દ્વારા ભારતીય શેરબજારમાંથી લગભગ $40 બિલિયન જેટલી જંગી રકમ પાછી ખેંચવામાં આવી છે. બ્રોકરેજ ફર્મ Bernstein ના વિશ્લેષણ મુજબ, ભારતીય કોર્પોરેટ સેક્ટરમાં પાયાના ફેરફારો ન થાય ત્યાં સુધી આ ટ્રેન્ડ જલ્દી બદલાય તેવી શક્યતા ઓછી છે.
લાર્જ-કેપની સુસ્તી અને ચિંતા
Bernstein ના રિપોર્ટમાં માર્કેટની અપેક્ષાઓ અને લાર્જ-કેપ કંપનીઓના પ્રદર્શન વચ્ચેનું અંતર સ્પષ્ટ જણાય છે. રિપોર્ટ મુજબ, ઘણી સ્થાપિત લાર્જ-કેપ કંપનીઓ નવી ટેકનોલોજી કે ઇનોવેશનમાં રોકાણ કરવાને બદલે જૂના બિઝનેસ મોડલ્સને જ વળગી રહી છે. આધુનિકીકરણના અભાવને કારણે, આ કંપનીઓ એડવાન્સ્ડ એનર્જી, સેમિકન્ડક્ટર્સ અને બેટરી સ્ટોરેજ જેવા ગ્લોબલ સેક્ટર્સમાં ટકી શકશે કે કેમ, તે અંગે રોકાણકારોમાં પ્રશ્નો ઉભા થયા છે.
મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ સેગમેન્ટમાં અવરોધ
ઘણા ગ્લોબલ ફંડો ગ્રોથ માટે મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ (SMID) કંપનીઓ તરફ નજર કરી રહ્યા છે, પરંતુ અહીં પણ મોટા પડકારો છે. રિપોર્ટમાં નોંધાયું છે કે, આ સેગમેન્ટમાં ઓછી લિક્વિડિટી (Low Liquidity) એક મોટી સમસ્યા છે, જેના કારણે મોટા જથ્થામાં શેર ખરીદવા કે વેચવા મુશ્કેલ બને છે. વધુમાં, સંસ્થાકીય સ્તરના એનાલિસ્ટ કવરેજનો અભાવ હોવાથી ગ્લોબલ ફંડો માટે સચોટ રિસર્ચ કરવું કપરું બની રહ્યું છે.
રિટર્નનું અંતર અને ભવિષ્ય
ઐતિહાસિક રીતે, છેલ્લા એક દાયકામાં Nifty એ અમેરિકન ડોલરના સંદર્ભમાં લગભગ 6% વાર્ષિક રિટર્ન આપ્યું છે. ગ્લોબલ મેનેજર્સ માટે આ રિટર્ન જોખમોની સરખામણીએ ઓછું જણાય છે. ભારતની નિર્ભરતા મેન્યુફેક્ચરિંગ ઇનોવેશનને બદલે મુખ્યત્વે કન્ઝમ્પશન-લેડ ગ્રોથ પર હોવાથી, તે ગ્લોબલ ઇન્વેસ્ટર્સ માટે આકર્ષણ જાળવી રાખવામાં સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે. જો ભારતીય કંપનીઓ વૈશ્વિક સ્તરે સ્પર્ધાત્મક બનવા માટે ઇનોવેશન પર ભાર નહીં મૂકે, તો વિદેશી મૂડીના પ્રવાહ પર દબાણ યથાવત રહી શકે છે.