Whalesbook
માર્જિનમાં વધારાથી પ્રોફિટને બૂસ્ટ
બેંકના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) માં સિક્વન્શિયલ ધોરણે 30 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો થયો છે અને તે 6.2% પર પહોંચ્યું છે. આ સુધારો ફંડિંગ ખર્ચમાં 20 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો અને લોન યીલ્ડમાં 10 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો થવાને કારણે શક્ય બન્યો છે. ખર્ચ અને પ્રાઇસિંગના આ વ્યૂહાત્મક સંચાલને પ્રોફિટેબિલિટીમાં સકારાત્મક પરિવર્તન દર્શાવ્યું છે. એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) એ આ પરિણામો પર સકારાત્મક પ્રતિક્રિયા આપી છે અને અર્નિંગ ફોરકાસ્ટ (Earnings Forecast) માં સુધારો કર્યો છે, જે એસેટ પર સારું વળતર (RoA) આવવાની અપેક્ષા રાખે છે.
પ્રોફિટમાં ઉછાળો અને માર્કેટ રિએક્શન
Bandhan Bank એ FY26 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં 68% નો જબરદસ્ત વાર્ષિક વૃદ્ધિ સાથે ₹5.3 billion નો પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે એનાલિસ્ટ અપેક્ષાઓ કરતાં 32% વધુ છે. નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ (Net Interest Income) માં 4% નો સિક્વન્શિયલ વધારો થઈને ₹27.9 billion થયો. બેંકના NIM માં 30 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો થયો, જે નીચા ફંડિંગ ખર્ચ અને ઊંચા એસેટ યીલ્ડને કારણે છે. આ પરિણામો 29 એપ્રિલ 2026 ના રોજ જાહેર થયા બાદ, બેંકના શેરમાં લગભગ 10.5% નો ઉછાળો આવ્યો અને તે ₹197.52 ના 52-અઠવાડિયાના નવા ઊંચા સ્તરે પહોંચ્યો. આ તેજી Abnormally High Trading Volume સાથે આવી, જેમાં 90.70 million શેરનું ટ્રેડિંગ થયું, જે રોકાણકારોનો મજબૂત રસ દર્શાવે છે.
પીઅર કમ્પેરીઝન અને એનાલિસ્ટ વ્યૂઝ
અન્ય સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંકો (Small Finance Banks) ની સરખામણીમાં, Bandhan Bank નું વેલ્યુએશન (Valuation) મિશ્ર ચિત્ર રજૂ કરે છે. તેનો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મન્થ P/E રેશિયો લગભગ 28.5x છે, જે Ujjivan Small Finance Bank (~22.65x) કરતાં વધુ છે પરંતુ AU Small Finance Bank (~33.76x) કરતાં ઓછો છે. Motilal Oswal એ 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખીને ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹210 કરી દીધી છે. Emkay અને JM Financial જેવી અન્ય ફર્મ્સે પણ હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ વ્યક્ત કર્યો છે, અને અનુક્રમે ₹220 અને ₹200 નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે. બેંક FY27-28 સુધીમાં RoA ને 1.3%-1.5% સુધી લઈ જવાની અપેક્ષા રાખે છે.
ચિંતાઓ: એસેટ ક્વોલિટી અને વેલ્યુએશન
પ્રોફિટમાં જબરદસ્ત ઉછાળા છતાં, એસેટ ક્વોલિટી અને વેલ્યુએશન અંગે ચિંતાઓ યથાવત છે. Bandhan Bank ના ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (GNPA) સુધરીને 3.27% થયા છે, જે એક વર્ષ પહેલા 4.71% હતા. જોકે, આ આંકડો ઘણા પીઅર્સ કરતાં વધુ છે. બેંક લગભગ ₹6,931 crore ની સ્ટ્રેસ્ડ એસેટ્સ વેચવાની યોજના ધરાવે છે. CASA રેશિયો ઘટીને 29% થયો છે, જે ભવિષ્યમાં ફંડિંગ ખર્ચ વધારી શકે છે.
ભવિષ્યનો દૃષ્ટિકોણ
Motilal Oswal એ FY27 અને FY28 માટે Bandhan Bank ના અર્નિંગ અંદાજમાં 4-5% નો વધારો કર્યો છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹210 રાખી છે. આ બેંકના રિકવરીમાં વિશ્વાસ દર્શાવે છે. રોકાણકારો નજીકથી નજર રાખશે કે બેંક માર્જિન વિસ્તરણ જાળવી શકે છે, એસેટ ક્વોલિટીનું અસરકારક રીતે સંચાલન કરી શકે છે અને સ્પર્ધાત્મક ફંડિંગ વાતાવરણમાં નેવિગેટ કરી શકે છે કે કેમ.