ICICI સિક્યોરિટીઝે Bajaj Finance ના શેરને 'Buy' રેટિંગ સાથે ₹1,250 નો નવો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપ્યો છે. બ્રોકરેજે Q1FY27 ના મજબૂત પરિણામો અને સુધરેલી એસેટ ક્વોલિટીને આ સકારાત્મક આઉટલૂકનું મુખ્ય કારણ ગણાવ્યું છે.
ICICI સિક્યોરિટીઝનો નવો રિપોર્ટ:
ICICI સિક્યોરિટીઝે Bajaj Finance ના શેર પર પોતાના અભિપ્રાયમાં ફેરફાર કર્યો છે. તેમણે સ્ટોકને 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે અને ભાવ લક્ષ્યાંક (Target Price) ₹1,250 નક્કી કર્યો છે. અગાઉ આ ટાર્ગેટ ₹1,000 હતો, જેમાં હવે વધારો કરાયો છે. આ અપગ્રેડ કંપનીના નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) ના પ્રથમ ક્વાર્ટરના પરિણામો બાદ આવ્યો છે, જે અપેક્ષા કરતાં વધુ સારા રહ્યા હતા.
મજબૂત AUM ગ્રોથ અને સુધરેલી એસેટ ક્વોલિટી:
બ્રોકરેજ અનુસાર, Bajaj Finance ના એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) માં થયેલો મજબૂત ગ્રોથ અને અપેક્ષા કરતાં ઓછો ક્રેડિટ કોસ્ટ આ અપગ્રેડ પાછળના મુખ્ય પરિબળો છે. પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં કંપનીનો ક્રેડિટ કોસ્ટ 1.54% રહ્યો હતો. જોકે, ₹3 બિલિયન ના મેક્રોઇકોનોમિક પ્રોવિઝન (macroeconomic provision) ને બાદ કરતાં, વાસ્તવિક ક્રેડિટ કોસ્ટ 1.31% પર આવે છે. આ આંકડો કંપનીની સંપૂર્ણ વર્ષ માટેની 145 થી 160 બેસિસ પોઈન્ટ ની ગાઇડલાઇન્સ કરતાં નીચો છે, જે દર્શાવે છે કે એસેટ ક્વોલિટી મજબૂત છે.
મેનેજમેન્ટના મતે, જો વર્તમાન વલણ FY27 ના બીજા ક્વાર્ટર સુધી જળવાઈ રહે તો, AUM ગ્રોથ ગાઇડલાઇન્સ, જે હાલ 22% થી 24% છે, તેમાં વધારો થવાની શક્યતા છે. પોર્ટફોલિયો સ્ટ્રેસ (Portfolio Stress), જે ત્રણ, છ અને નવ મહિનાની ઓવરડ્યૂ અવધિમાં મપાય છે, તે પ્રી-પેન્ડેમિક સ્તરની આસપાસ અથવા તેનાથી નીચો છે. આ કંપનીના ધિરાણ કામગીરીમાં અસરકારક જોખમ સંચાલન સૂચવે છે.
વેલ્યુએશન અને પેટાકંપની:
નવો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ નક્કી કરવા માટે, બ્રોકરેજે સ્ટેન્ડઅલોન બિઝનેસનું મૂલ્યાંકન FY28 ના અંદાજિત પ્રાઈસ-ટુ-બુક રેશિયો (P/B ratio) ના 5 ગણા પર કર્યું છે, જે અગાઉ 4.5 ગણા હતો. આ ઉપરાંત, કંપનીની હાઉસિંગ સબસિડિયરી (housing subsidiary) ને અંદાજિત માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન પર 20% હોલ્ડિંગ કંપની ડિસ્કાઉન્ટ લાગુ કરીને શેર દીઠ ₹114 નું મૂલ્ય આપવામાં આવ્યું છે.
જોકે આ બ્રોકરેજ અપડેટ વર્તમાન પ્રદર્શન પર સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ દર્શાવે છે, રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે આખરી પરિણામો બદલાતા વ્યાજ દરના વાતાવરણમાં કંપનીની ક્રેડિટ કોસ્ટ મેનેજ કરવાની ક્ષમતા અને તેના લોન પ્રોડક્ટ્સની માંગ જાળવી રાખવા પર નિર્ભર રહેશે. અન્ય નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓની જેમ, Bajaj Finance પણ સ્પર્ધાત્મક ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે જ્યાં ધિરાણ ખર્ચમાં ફેરફાર અથવા રિટેલ ધિરાણ અંગેના નિયમનકારી ફેરફારો માર્જિનને અસર કરી શકે છે.
આગામી મહિનાઓમાં રોકાણકારો માટે મુખ્ય મોનિટરિંગ પોઈન્ટ્સ AUM ગ્રોથ ટાર્ગેટ્સ પર મેનેજમેન્ટના સત્તાવાર અપડેટ્સ અને આગામી ત્રિમાસિક ફાઇલિંગ્સમાં ક્રેડિટ કોસ્ટના સ્તરો સ્થિર રહે છે કે દબાણ હેઠળ આવે છે તે જોવાનું રહેશે.