Anand Rathi ના રિપોર્ટ મુજબ, Axis Bank એ અન્ય બેંકો કરતાં વધુ **19%** ની વાર્ષિક લોન ગ્રોથ (Loan Growth) નોંધાવી છે. જોકે, બેંક માર્જિન પર દબાણ અને કેટલાક પ્રતિસ્પર્ધીઓની સરખામણીમાં ઊંચા સ્લિપેજ (Slippage) નો સામનો કરી રહી છે. રોકાણકારોએ ભવિષ્યમાં માર્જિન રિકવરી અને ક્રેડિટ કોસ્ટમાં ઘટાડો જેવા પરિબળો પર નજર રાખવી પડશે.
Anand Rathi એ Axis Bank નું નવું મૂલ્યાંકન રજૂ કર્યું છે, જેમાં જણાવવામાં આવ્યું છે કે પ્રાઈવેટ લેન્ડર હાલમાં 19% ના વાર્ષિક દરે પોતાનું લોન બુક (Loan Book) વધારી રહ્યું છે. આ વૃદ્ધિ દર સમગ્ર બેંકિંગ સિસ્ટમ અને HDFC Bank, Kotak Mahindra Bank જેવા ઘણા મોટા સ્પર્ધકો કરતાં વધુ ઝડપી છે.
આ ક્રેડિટ વિસ્તરણની સાથે, બેંકે 18% ની વાર્ષિક ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ પણ નોંધાવી છે. બ્રોકરેજ સૂચવે છે કે આ બેંકની ફંડ એકત્ર કરવાની વર્તમાન ક્ષમતાનો સકારાત્મક સંકેત છે.
માર્જિન અને એસેટ ક્વોલિટી (Margin & Asset Quality)
જ્યારે વૃદ્ધિના આંકડા મજબૂત છે, ત્યારે બેંકના નાણાકીય પ્રદર્શનમાં કેટલાક દબાણના મુદ્દાઓ દેખાઈ રહ્યા છે. નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) - જે લોન પર મળતી વ્યાજ અને ડિપોઝિટ પર ચૂકવાતી વ્યાજ વચ્ચેનો મુખ્ય તફાવત માપે છે - તેમાં ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટર 16 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો થયો છે અને તે 3.46% પર પહોંચ્યો છે. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે બેંક દ્વારા લોનના ભાવમાં ઘટાડો અને કોર્પોરેટ ધિરાણના ઊંચા હિસ્સાને કારણે છે. વધુમાં, એસેટ ક્વોલિટી સ્થિર રહી હોવા છતાં, બેંકે તેના કેટલાક પીઅર ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સની સરખામણીમાં ઊંચા ગ્રોસ અને નેટ સ્લિપેજ (Slippages) નોંધાવ્યા છે, જે આવનારા ક્વાર્ટર્સમાં રોકાણકારો માટે ધ્યાન રાખવા જેવી બાબત છે.
ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા અને ભવિષ્યના લક્ષ્યાંકો
માર્જિનના દબાણ છતાં, બેંક તેની ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા સુધારવામાં સફળ રહી છે. ઓપરેટિંગ ખર્ચનો કુલ સંપત્તિઓ સાથેનો ગુણોત્તર (Ratio of operating expenses to total assets) સૌથી તાજેતરના ક્વાર્ટરમાં 26 બેસિસ પોઈન્ટ ઘટ્યો છે. લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણથી, વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે બેંક ઉદ્યોગ કરતાં લગભગ 100 થી 150 બેસિસ પોઈન્ટ વધુ વૃદ્ધિ જાળવી રાખશે. ફર્મના પ્રોજેક્શન મુજબ, જેમ જેમ માર્જિન સ્થિર થશે અને ક્રેડિટ ખર્ચ ઘટશે, તેમ નાણાકીય વર્ષ 2028 સુધીમાં રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (RoE) લગભગ 15% સુધી પહોંચી શકે છે, જે નાણાકીય વર્ષ 2026 માં જોવા મળેલા 12.7% સ્તરથી ઉપર છે.
વેલ્યુએશન અને માર્કેટ પોઝિશન
વેલ્યુએશનની દ્રષ્ટિએ, Axis Bank હાલમાં નાણાકીય વર્ષ 2028 ના અંદાજ મુજબ 1.4x ના પ્રાઈસ-ટુ-એડજસ્ટેડ-બુક-વેલ્યુ (P/ABV) રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. આ ICICI Bank, HDFC Bank અને Kotak Mahindra Bank જેવા પીઅર્સની સરખામણીમાં લગભગ 20% નું વેલ્યુએશન ડિસ્કાઉન્ટ દર્શાવે છે. એનાલિસ્ટ રિપોર્ટ કોર બેંકિંગ બિઝનેસને તેના અંદાજિત બુક વેલ્યુ કરતાં 1.7x પર વેલ્યુ આપે છે, જેમાં બેંકની વિવિધ પેટાકંપનીઓમાંથી વધારાનું મૂલ્ય મળે છે. રોકાણકારોએ આવનારા ત્રિમાસિક પરિણામોમાં બેંકની સ્લિપેજ લેવલને મેનેજ કરવાની અને તેના માર્જિનને સુધારવાની ક્ષમતા પર નજર રાખવી જોઈએ.