Avenue Supermarts (DMart) માટે ચિંતાજનક સમાચાર છે. બ્રોકરેજ ફર્મ Prabhudas Lilladher એ ક્વિક-કોમર્સની વધતી સ્પર્ધા અને સ્ટોરની નબળી કાર્યક્ષમતાને કારણે રેટિંગ ઘટાડીને 'Reduce' કર્યું છે. Q2 FY27 માં **18.4%** ના રેવન્યુ ગ્રોથ છતાં માર્જિન પર દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે.
Avenue Supermarts એટલે કે DMart ના રોકાણકારો માટે મુશ્કેલ સમય જણાઈ રહ્યો છે. બ્રોકરેજ ફર્મ Prabhudas Lilladher એ કંપનીનું રેટિંગ ઘટાડીને 'Reduce' કરી દીધું છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹3,214 નક્કી કરી છે. આ નિર્ણય એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે શેર ભાવમાં ભારે અસ્થિરતા જોવા મળી રહી છે અને 9 ઓક્ટોબર, 2026 ના રોજ શેર ₹3,499.9 ના 52-સપ્તાહના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યો હતો.
ક્વિક-કોમર્સનું વધતું જોખમ
બ્રોકરેજનું મુખ્ય માનવું છે કે Blinkit, Zepto અને Swiggy Instamart જેવા ક્વિક-કોમર્સ પ્લેટફોર્મ્સ કરિયાણા અને રોજિંદા જરૂરિયાતની ચીજવસ્તુઓના માર્કેટમાં મોટો હિસ્સો કબજે કરી રહ્યા છે. આ બદલાતી ગ્રાહક વર્તણૂકને કારણે DMart ના ફિઝિકલ સ્ટોર્સના પર્ફોર્મન્સ પર અસર પડી છે. કંપનીએ છેલ્લા 9 મહિનામાં 76 નવા સ્ટોર ખોલીને કુલ નેટવર્ક 518 પર પહોંચાડ્યું હોવા છતાં, સ્ટોર દીઠ વેચાણ અને કાર્યક્ષમતામાં ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે.
આંકડાકીય સ્થિતિ
કંપનીના Q2 FY27 ના પરિણામો પર નજર કરીએ તો, સ્ટેન્ડઅલોન રેવન્યુ ₹19,206.18 કરોડ રહી છે, જે વાર્ષિક ધોરણે 18.4% નો વધારો દર્શાવે છે. નેટ પ્રોફિટ 8.5% વધીને ₹742.98 કરોડ રહ્યો છે. જોકે, રિટેલ સેક્ટરમાં વધતી સ્પર્ધાને કારણે કંપની કાચા માલના વધતા ભાવનો બોજ ગ્રાહકો પર નાખવામાં સંઘર્ષ કરી રહી છે, જે માર્જિનને અસર કરી રહ્યો છે.
વેલ્યુએશન અને આગળનો માર્ગ
હાલમાં DMart નો શેર FY28 ના અંદાજિત અર્નિંગ્સના આધારે લગભગ 61x ના P/E મલ્ટિપલ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે પ્રીમિયમ ગણાય છે. ROE (Return on Equity) માં ઘટાડો અને સ્પર્ધાત્મક દબાણને જોતા, એનાલિસ્ટ્સ શેરના નજીકના ગાળાના ગ્રોથ વિશે સાવધ છે. રોકાણકારોએ હવે ખાસ કરીને 'સેમ-સ્ટોર સેલ્સ ગ્રોથ' પર નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે કંપની કઈ રીતે તેની પ્રોડક્ટિવિટી પાછી લાવે છે તે સ્ટોરના ભાવિ માટે નિર્ણાયક રહેશે.