વિશ્લેષકનો વિશ્વાસ અને રોકાણકારની શંકા
એક તરફ, પ્રભુદાસ લિલાધર (Prabhudas Lilladher) જેવા બ્રોકરેજ હાઉસ દ્વારા Anthem Biosciences ને 'BUY' રેટિંગ અને ₹755 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ અપાયો છે, જે લગભગ 16% ના અપસાઇડની સંભાવના દર્શાવે છે. આ તેજી પાછળ કંપનીની મજબૂત પાઇપલાઇન, ખાસ ઘટકો (Specialty Ingredients) ના વેચાણમાં વૃદ્ધિ અને ભવિષ્યના વિકાસ માટે મોટા મૂડી રોકાણ (Capex) યોજનાઓ જવાબદાર છે. કંપની FY26 થી FY28 વચ્ચે આવક (Revenue) માં લગભગ 21% અને ચોખ્ખા નફા (Profit after tax) માં 18% ના CAGR થી વૃદ્ધિ કરશે તેવી અપેક્ષા છે.
Valuation ની સરખામણી અને બજારની વાસ્તવિકતા
પરંતુ, આ વૃદ્ધિની ગાથા ઊંચા Valuation મલ્ટિપલ્સ સામે ઝાંખી પડી રહી છે. માર્ચ 2026 ના અંત સુધીમાં, શેરનો P/E રેશિયો 73x થી વધુ અને P/B રેશિયો 13x થી ઉપર ચાલી રહ્યો છે, જે કંપનીના માર્કેટ કેપને લગભગ ₹38,264 કરોડ સુધી લઈ જાય છે. આ આંકડા CRDMO સેક્ટરના સ્થાપિત ખેલાડીઓ જેવી કે Divis Laboratories (P/E ~65x, EV/EBITDA ~43x) અને Syngene International (P/E ~52x, EV/EBITDA ~15.9x) ની સરખામણીમાં ઘણા વધારે છે. Laurus Labs પણ પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થાય છે, પરંતુ તેના Valuation Anthem જેટલા stretched નથી.
નકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ: મોંઘા શેર અને નકારાત્મક નાણાકીય પ્રવાહ
જ્યારે પ્રભુદાસ લિલાધર તેજીનો મત વ્યક્ત કરી રહ્યા છે, ત્યારે MarketsMojo જેવા સ્વતંત્ર એનાલિસ્ટ વિપરીત મત ધરાવે છે. MarketsMojo એ Anthem Biosciences ને 'Sell' રેટિંગ આપ્યું છે, જેનું મુખ્ય કારણ 'ખૂબ મોંઘુ' Valuation અને નકારાત્મક નાણાકીય પ્રવાહ (Negative Financial Trends) છે. આ વાત શેરના પ્રદર્શનથી પણ સ્પષ્ટ થાય છે, કારણ કે સેક્ટરની એકંદર તેજી છતાં છેલ્લા 52 અઠવાડિયામાં શેરમાં લગભગ 13% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
ભવિષ્યનો માર્ગ અને Valuation ની ચિંતાઓ યથાવત
CRDMO સેક્ટર માટે ભવિષ્યનો દ્રષ્ટિકોણ હકારાત્મક છે, જેમાં ભારત વૈશ્વિક બજારમાં મોટો હિસ્સો મેળવવાની અપેક્ષા છે. analysts Anthem Biosciences માટે સરેરાશ 12-મહિનાનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આશરે ₹776.60 દર્શાવે છે, જે 18.34% નો સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. જોકે, રોકાણકારોએ આ વૃદ્ધિની સંભાવનાને ઊંચા Valuation અને MarketsMojo ના સાવચેતીભર્યા 'Sell' રેટિંગ સામે તોળવી પડશે. કંપની તેની મૂડી રોકાણ યોજનાઓ અને GLP-1 API માં વૃદ્ધિનો કેટલો ફાયદો ઉઠાવે છે તે જોવું રહ્યું, પરંતુ વર્તમાન શેર ભાવ કદાચ વધુ પડતી આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ દર્શાવે છે.