ગ્લોબલ બ્રોકરેજ ફર્મ Macquarie એ Angel One ના શેર પર 'ન્યુટ્રલ' રેટિંગ યથાવત રાખ્યું છે. માર્કેટ શેર ઘટવો અને વધતા માર્કેટિંગ ખર્ચ સામે કંપનીના પ્રોફિટ માર્જિન પર જોખમ જોવા મળી રહ્યું છે.
ગ્લોબલ બ્રોકરેજ હાઉસ Macquarie એ Angel One ના લાંબા ગાળાના અર્નિંગ્સ પર સાવચેતી વ્યક્ત કરતા 'ન્યુટ્રલ' વલણ અપનાવ્યું છે. કંપની ટેકનોલોજી આધારિત બિઝનેસ મોડેલ તરફ આગળ વધી રહી છે, પરંતુ ઓપરેશનલ પડકારો નફાકારકતાને અસર કરી શકે છે. ખાસ કરીને National Stock Exchange (NSE) પર કંપનીનો એક્ટિવ ક્લાયન્ટ બેઝ ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં 14.8% ની આસપાસ સ્થિર થઈ ગયો છે, જે હરીફાઈના વધતા દબાણને દર્શાવે છે.
ગ્રાહકોની જાળવણી અને ખર્ચનો પડકાર
કંપનીના એક્ટિવ યુઝર્સમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. કેલેન્ડર વર્ષના પ્રથમ છ મહિનામાં લગભગ 1,20,000 ઓછા એક્ટિવ યુઝર્સ નોંધાયા છે. કંપનીની કુલ આવકનો 60% હિસ્સો ટ્રેડિંગ ટ્રાન્ઝેક્શનમાંથી આવે છે, તેથી આ ઘટાડો ચિંતાજનક છે. બ્રોકરેજનું માનવું છે કે યુઝર્સને જાળવી રાખવા માટે કંપનીએ માર્કેટિંગ ખર્ચ વધારવો પડશે, જે સીધી રીતે નફા પર દબાણ લાવશે.
કમાણીની ગુણવત્તા અને ગ્રોથ આઉટલુક
Macquarie ના રિપોર્ટ મુજબ, કંપનીના EBITDA નો મોટો હિસ્સો એટલે કે અંદાજે 34% હિસ્સો કોર બ્રોકરેજ સર્વિસને બદલે ક્લાયન્ટની ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ પર મળતા વ્યાજમાંથી આવે છે. જ્યારે આ આવકને બાદ કરવામાં આવે, ત્યારે કંપનીનો EBITDA માર્જિન 26.9% થી ઘટીને 20% પર આવી જાય છે.
વધુમાં, 2030 સુધીમાં કંપનીનો રેવન્યુ ગ્રોથ રેટ 10% રહેવાનો અંદાજ છે, જે ઈન્ડસ્ટ્રીના અંદાજિત 17% થી 18% ગ્રોથ રેટ કરતા ઘણો ઓછો છે. જો કંપની પોતાની વ્યૂહરચના નહીં બદલે, તો માર્કેટ ગ્રોથની સરખામણીમાં પાછળ રહી શકે છે. રોકાણકારોએ હવે કંપનીની કોર બ્રોકરેજ આવક વધારવાની ક્ષમતા અને ડિજિટલ વ્યૂહરચના પર ખાસ ધ્યાન રાખવું પડશે.