Ambit Institutional Equities ના નિતિન ભસીનનું માનવું છે કે આગામી વર્ષે Nifty 50 માં માત્ર **5-7%** જેટલું જ વળતર મળી શકે છે. વર્ષ **2026** માં ઇન્ડેક્સ પહેલેથી જ **13%** જેટલો ઘટી ચૂક્યો છે અને FIIs સતત મૂડી પાછી ખેંચી રહ્યા હોવાથી માર્કેટ હવે પસંદગીના શેરો સુધી મર્યાદિત થઈ ગયું છે.
ભારતીય શેરબજારમાં અત્યાર સુધી જે આસાનીથી તેજી જોવા મળતી હતી, તે હવે ટૂંકા ગાળા માટે અટકી હોય તેવું લાગી રહ્યું છે. Ambit ના ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીઝ હેડ નિતિન ભસીનના મતે, સપ્ટેમ્બર 2026 સુધીમાં Nifty 50 માં લગભગ 13% નો ઘટાડો નોંધાયો છે, અને હવે આગામી 12 મહિનામાં માત્ર 5 થી 7 ટકા રિકવરીની આશા રાખી શકાય છે.
કમાણી અને વેલ્યુએશન વચ્ચેનો તફાવત
રોકાણકારો માટે સૌથી મોટો પડકાર એ છે કે કંપનીઓની કમાણી અને શેરના ભાવ વચ્ચે મોટું અંતર છે. Nifty 100 કંપનીઓ 12 થી 13 ટકા અર્નિંગ ગ્રોથ બતાવી શકે છે, પરંતુ શેરના ભાવ પહેલેથી જ ઊંચા લેવલ પર છે. એટલે કે, રોકાણકારોએ ભવિષ્યના ગ્રોથ માટે પહેલેથી જ પ્રીમિયમ ચૂકવી દીધું છે, જેથી કંપનીઓ સારું પરફોર્મ કરે તો પણ શેરના ભાવમાં મોટો ઉછાળો આવવો મુશ્કેલ છે.
વિદેશી મૂડીનું સ્થળાંતર
એક સમયે ભારતીય બજારના ડ્રાઈવર ગણાતા ગ્લોબલ રોકાણકારો હવે સાવચેત થયા છે. 2026 માં FIIs સતત નેટ સેલર્સ રહ્યા છે, ખાસ કરીને ઓગસ્ટ અને સપ્ટેમ્બરમાં રેકોર્ડ આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો. હવે વિદેશી મૂડી અમેરિકા, જાપાન (સેમિકન્ડક્ટર સેક્ટરને કારણે) અને ચીન જેવા બજારો તરફ વળી રહી છે.
સપ્લાય અને મેક્રો પ્રેશર
બજારમાં શેરનો અતિશય સપ્લાય પણ એક સમસ્યા છે. સતત આવતા IPO અને ઇક્વિટી સેલ્સને કારણે બજારમાં શેરોનો ભરાવો થયો છે. બીજી તરફ, મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક તણાવ અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ $100 પ્રતિ બેરલ ની આસપાસ રહેવાથી ભારતના ઈમ્પોર્ટ કોસ્ટ પર દબાણ વધી રહ્યું છે, જે કોર્પોરેટ પ્રોફિટ માર્જિનને અસર કરી શકે છે.
રોકાણકારો માટે સલાહ
હવે બજાર 'સ્ટોક-પીકર્સ માર્કેટ' બની ગયું છે. રોકાણકારોએ એવી કંપનીઓ શોધવાની જરૂર છે જે આ કપરા સંજોગોમાં પણ ગ્રોથ જાળવી શકે. આગામી સમયમાં FIIs નું વલણ અને કંપનીઓના માર્જિન પર નજર રાખવી અત્યંત મહત્વની રહેશે.