સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયાનું Q2 FY26 પ્રદર્શન: રેકોર્ડ ફી આવક વૃદ્ધિ, NIM સુધારો, અને આકર્ષક મૂલ્યાંકન

સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (SBI) એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ના બીજા ક્વાર્ટર માટે એક પ્રભાવશાળી નાણાકીય પ્રદર્શન દર્શાવ્યું છે, જેમાં તેની ફી આવકમાં (fee income) 25% વર્ષ-દર-વર્ષ (year-on-year) નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ થઈ છે, જે ₹8,574 કરોડ સુધી પહોંચી છે. આ વૃદ્ધિ દર ICICI બેંકની 10% વૃદ્ધિની સરખામણીમાં અગ્રણી ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. ખાસ કરીને, SBI ની ફી આવક વૃદ્ધિ તેની 13% એડવાન્સ (advances) વૃદ્ધિ કરતાં આગળ નીકળી ગઈ છે, જેમાં મોટાભાગની ફી એડવાન્સ પર પ્રોસેસિંગ સાથે સંકળાયેલી છે. બેંકના નેટ ઈન્ટરેસ્ટ માર્જિન (Net Interest Margin - NIM) માં ₹25,000 કરોડના ક્વોલિફાઈડ ઈન્સ્ટિટ્યુશનલ પ્લેસમેન્ટ (Qualified Institutional Placement - QIP) દ્વારા ઊભા કરાયેલા ઇક્વિટી ફંડ્સમાંથી વ્યાજની આવક અને આવકવેરા રિફંડ (income tax refund) માંથી અન્ય 2 બેસિસ પોઈન્ટ્સ (basis points) ને કારણે ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક (quarter-on-quarter) 2 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો ફાયદાકારક વધારો થયો છે. આ એક-વખતના આઇટમ્સને સમાયોજિત કર્યા પછી, NIM 3 બેસિસ પોઈન્ટ્સ વધીને 2.93% થયો. આ ભારતીય રિઝર્વ બેંકના રેપો રેટ (repo rate) ઘટાડાને કારણે થયેલા યીલ્ડ (yield) દબાણો સામે સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવે છે. SBI એ આગામી સમયગાળા માટે NIM 3% થી ઉપર રહેવાની માર્ગદર્શિકા સાથે સકારાત્મક આઉટલૂક (outlook) પણ પ્રદાન કર્યો છે. ટ્રેઝરી ગેઇન્સ (treasury gains) સિવાય, કોર નેટ ઇન્કમ (core net income) 6% વર્ષ-દર-વર્ષ વધીને ₹55,434 કરોડ થઈ, જે સ્વસ્થ ફી અને નેટ ઈન્ટરેસ્ટ આવક દ્વારા સંચાલિત હતી. જોકે, વધેલા ભાડા અને મોબાઇલ બેંકિંગ ખર્ચાઓ (mobile banking costs) ને કારણે 12% ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં (operating expenses) થયેલી વૃદ્ધિ (₹30,999 કરોડ) દ્વારા આ આંશિક રીતે સરભર થયું. પરિણામે, કોર પ્રી-પ્રોવિઝનિંગ ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (core pre-provisioning operating profit - PPoP) માં 1% નો નજીવો ઘટાડો થઈ ₹24,435 કરોડ નોંધાયો. એસેટ ક્વોલિટી (asset quality) માં સુધારો ચાલુ છે, સ્લિપેજ રેશિયો (slippage ratio) વર્ષ-દર-વર્ષ ફ્લેટ રહ્યો અને ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 15 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટીને 0.6% થયો. SBI નો કુલ વ્યવસાય ₹100 ટ્રિલિયનને વટાવી ગયો છે, અને FY26 સુધીમાં કુલ સંપત્તિ (total assets) ₹75 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે. અંદાજિત 1.1% એસેટ્સ પર વળતર (Return on Assets - RoA) ના આધારે, FY26 માટે ચોખ્ખો નફો આશરે ₹77,000 કરોડ સુધી પહોંચી શકે છે. રોકાણકારો માટે એક મહત્વપૂર્ણ સમજ SBI નું મૂલ્યાંકન (valuation) છે. ₹8.8 ટ્રિલિયનના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (market capitalization) સાથે, FY26 માટે તેનો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (Price-to-Earnings - P/E) રેશિયો 9x (સબસિડિયરી સ્ટેક વેલ્યુ માટે સમાયોજિત) અંદાજિત છે, જે HDFC બેંકના અંદાજિત 18x કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછો છે. જેમ કે SBI અને HDFC બેંકના બેલેન્સ શીટ વૃદ્ધિ દર FY26 માટે લગભગ 10% પર એકરૂપ થવાની અપેક્ષા છે, SBI નું સસ્તું મૂલ્યાંકન વધુ રોકાણકાર પસંદગી આકર્ષિત કરી શકે છે. અસર આ સમાચાર SBI માટે મજબૂત ઓપરેશનલ પ્રદર્શન અને નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય દર્શાવે છે, જે શેરના ભાવમાં વધારાની સંભાવના સૂચવે છે. ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો સાથેની સરખામણી SBI ની સ્પર્ધાત્મક સ્થિતિ અને આકર્ષક મૂલ્યાંકનને પ્રકાશિત કરે છે, જે રોકાણકારો દ્વારા પુનઃમૂલ્યાંકન તરફ દોરી શકે છે. વૃદ્ધિ દરોનું એકરૂપ થવું SBI જેવી જાહેર ક્ષેત્રની બેંકોને વધુ આકર્ષક બનાવે છે. રેટિંગ: 8/10.