ભારતના ફાઇનાન્સિયલ ક્ષેત્ર સ્ટેબલકોઇન ના ભવિષ્ય પર ચર્ચા કરે છે, મોટા IPO અને કેપિટલ માર્કેટ સુધારાનો પ્રસ્તાવ

મુંબઈમાં CII ફાઇનાન્સિંગ સમિટમાં, ભારતના નાણાકીય ક્ષેત્રના વરિષ્ઠ નેતાઓએ રાષ્ટ્રના આર્થિક ભવિષ્યને આકાર આપતી નિર્ણાયક બાબતો પર ચર્ચા કરી.

સ્ટેબલકોઇન ચર્ચા: પેમેન્ટ્સ ઉદ્યોગ, જેનું પ્રતિનિધિત્વ વીઝાના સંદીપ ઘોષે કર્યું, તેમણે ક્રોસ-બોર્ડર પેમેન્ટ્સને આધુનિક બનાવવા માટે સ્ટેબલકોઇન્સ પ્રત્યે ભારે આશાવાદ વ્યક્ત કર્યો, જેમાં સ્કેલ, ગતિ અને ઓછો ખર્ચ સંભવિતતાનો ઉલ્લેખ કર્યો. જોકે, NSE CEO આશિષ ચૌહાણના નેતૃત્વ હેઠળના કેપિટલ માર્કેટ ક્ષેત્રે ચેતવણી આપી કે વિકેન્દ્રિત સ્ટેબલકોઇન મોડેલો નિયમનકારી દેખરેખ, કરવેરા અને બજારની અખંડિતતા માટે જોખમ ઊભું કરે છે, અને તેને "ટ્રોજન હોર્સ" તરીકે વર્ણવ્યું જે પ્રિવેન્શન ઓફ મની લોન્ડરિંગ એક્ટ (PMLA) જેવા માળખાને નબળું પાડી શકે છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ના ડેપ્યુટી ગવર્નર ટી. રબી શંકરે પણ ભૂતકાળમાં સ્ટેબલકોઇન્સ દ્વારા નાણાકીય સાર્વભૌમત્વને ખતરો થવાની સંભાવના અંગે ચિંતાઓ વ્યક્ત કરી હતી.

કેપિટલ માર્કેટ અને બેંકિંગ સુધારા: બેંક ઓફ અમેરિકાના પ્રેસિડેન્ટ કાકુ નખતેએ અનેક મુખ્ય સુધારાઓનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો:

• ખાનગી ક્રેડિટ ફંડ્સ માટે સમર્પિત જોખમ અને રોકાણ માળખું.
• મોટા IPO માટે લઘુત્તમ જાહેર ઓફર મર્યાદા 5% થી ઘટાડીને 2.5% કરવી અને એન્કર ઇન્વેસ્ટર બ્લોકને 50% સુધી વધારીને ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) નિયમોને સરળ બનાવવા.
• નિકાસકારોને સમર્થન આપવા માટે નિકાસ ફાઇનાન્સિંગની મુદત નવ મહિનાથી વધારીને 15-18 મહિના કરવી.
• સાર્વભૌમ રેટિંગ્સ પર ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ સાથે જોડાવા માટે વિદેશી બેંક CEO માટે જાહેર મંચ બનાવવો.

માર્કેટ ડેપ્થ અને વીમાધારકોની જરૂરિયાતો: CareEdge ના CEO મેહુલ પંડ્યાએ પૂલ્ડ ફાઇનાન્સ અને ગેરંટી ફંડ્સ જેવા સાધનોનો ઉપયોગ કરીને મૂડી અને બોન્ડ બજારોને ઊંડાણપૂર્વક વિકસાવવાની હિમાયત કરી. LIC MD રત્નાકર પટનાયકે ચોક્કસ યુનિયન બજેટ પગલાંની વિનંતી કરી: ઇનપુટ ટેક્સ ક્રેડિટ (ITC) દાવાઓને સક્ષમ કરવા માટે વીમા સેવાઓને GST માંથી મુક્તિ આપવી (zero-rated ને બદલે), પોલિસીઓ માટે ટેક્સ-ફ્રી મેચ્યોરિટી પ્રોસિડ્સ મર્યાદા વાર્ષિક ₹5 લાખ થી ₹10 લાખ સુધી વધારવી, અને સુગમતા માટે વધારાના સરકારી સિક્યોરિટીઝ (G-Sec) રોકાણને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રોકાણ તરીકે ગણવું.

ડેટા અખંડિતતા અને વિદેશી રોકાણ: NSE CEO આશિષ ચૌહાણે ખામીયુક્ત નીતિ નિર્માણને રોકવા માટે, નોશનલ મૂલ્યોને બદલે પ્રીમિયમ પર આધારિત ડેરિવેટિવ માર્કેટ વોલ્યુમ ગણતરીને પ્રમાણિત કરવાની પણ હાકલ કરી. તેમણે ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર (FPI) નિયમોની સમીક્ષા કરવાનો પણ આગ્રહ કર્યો, જે તેમને ખૂબ કડક લાગે છે.

ડેવલપમેન્ટ ફાઇનાન્સ ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ: મોડરેટર જનમેજય સિંહાએ ભારતે આર્થિક વૃદ્ધિ માટે નિર્ણાયક લાંબા ગાળાના પ્રોજેક્ટ્સને ટકાઉ રીતે ફાઇનાન્સ કરવા માટે ડેવલપમેન્ટ ફાઇનાન્સ ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ (DFIs) ને ફરીથી સ્થાપિત કરવાની જરૂરિયાત પર ભાર મૂક્યો.

અસર: આ સમાચાર ભારતીય શેરબજાર માટે અત્યંત સુસંગત છે કારણ કે તે IPO, ક્રોસ-બોર્ડર પેમેન્ટ્સ, વીમા અને વિદેશી રોકાણ જેવા મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં સંભવિત નીતિગત ફેરફારો અને સુધારાઓ સૂચવે છે. આ ચર્ચાઓ રોકાણકારોની ભાવના અને ભવિષ્યની કોર્પોરેટ વ્યૂહરચનાઓને પ્રભાવિત કરી શકે છે.

રેટિંગ: 8/10

કઠિન શબ્દો સમજાવ્યા:

• સ્ટેબલકોઇન્સ (Stablecoins): યુએસ ડોલર અથવા ભારતીય રૂપિયા જેવી ફિયાટ કરન્સી અથવા સોના જેવી કોમોડિટી જેવા ઓછા અસ્થિર એસેટની તુલનામાં સ્થિર મૂલ્ય જાળવી રાખવા માટે ડિઝાઇન કરાયેલ ક્રિપ્ટોકરન્સી. તેઓ ક્રિપ્ટોકરન્સીના ફાયદાઓને ભાવ સ્થિરતા સાથે જોડવાનો હેતુ ધરાવે છે.
• ફિયાટ-બેક્ડ (Fiat-backed): ફિયાટ કરન્સીના રિઝર્વ દ્વારા સમર્થિત સ્ટેબલકોઇન્સનો ઉલ્લેખ કરે છે, જેનો અર્થ છે કે જારી કરાયેલ દરેક સ્ટેબલકોઇન માટે, રિઝર્વમાં સમકક્ષ રકમ રાખવામાં આવે છે.
• રેમિટન્સ (Remittances): વિદેશી કામદાર દ્વારા તેના વતન મોકલેલો પૈસા.
• PMLA ફ્રેમવર્ક (પ્રિવેન્શન ઓફ મની લોન્ડરિંગ એક્ટ): ભારતમાં મની લોન્ડરિંગને રોકવા અને આતંકવાદના ફાઇનાન્સિંગનો સામનો કરવા માટે રચાયેલા કાયદાઓનો સમૂહ.
• એન્કર ઇન્વેસ્ટર (Anchor investor): એક મોટો સંસ્થાકીય રોકાણકાર જે IPO જાહેર જનતા માટે ખોલતા પહેલા તેનો નોંધપાત્ર હિસ્સો ખરીદવાની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે. તેમની પ્રતિબદ્ધતા અન્ય રોકાણકારોમાં વિશ્વાસ નિર્માણમાં મદદ કરે છે.
• G-Sec (સરકારી સિક્યોરિટીઝ - Government Securities): કેન્દ્ર અથવા રાજ્ય સરકારો દ્વારા નાણાં ઉછીના લેવા માટે જારી કરાયેલ દેવું સાધનો. તેમને ઓછો-જોખમી રોકાણ માનવામાં આવે છે.
• FPI (ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર - Foreign Portfolio Investor): રોકાણકાર જે પોતાના દેશ સિવાયના દેશમાં સિક્યોરિટીઝ અને સંપત્તિઓ ખરીદે છે, પરંતુ તે સંપત્તિઓનું સીધું સંચાલન કરતો નથી.
• DFI (ડેવલપમેન્ટ ફાઇનાન્સ ઇન્સ્ટિટ્યુશન - Development Finance Institution): નાણાકીય સંસ્થાઓ જે વિકાસ પ્રોજેક્ટ્સ અને કાર્યક્રમો માટે ફાઇનાન્સિંગ પ્રદાન કરવા માટે સ્થાપિત થાય છે, ઘણીવાર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને લાંબા ગાળાની ઔદ્યોગિક વૃદ્ધિ જેવા ક્ષેત્રોમાં.
• GST (ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસીસ ટેક્સ - Goods and Services Tax): ભારતમાં માલ અને સેવાઓના પુરવઠા પર લાદવામાં આવતો પરોક્ષ કર.
• ઇનપુટ ટેક્સ ક્રેડિટ (ITC - Input Tax Credit): GST હેઠળ એક પદ્ધતિ જ્યાં ઇનપુટ્સ (ખરીદી) પર ચૂકવવામાં આવેલા કરને આઉટપુટ્સ (વેચાણ) પર ચૂકવવાપાત્ર કરમાંથી બાદ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવે છે. જો કોઈ સેવા GST માંથી મુક્તિ પ્રાપ્ત હોય, તો ITC નો દાવો કરી શકાતો નથી.
• ઝીરો-રેટેડ (Zero-rated): 0% GST દરે કર લગાડવામાં આવતા માલ કે સેવાઓના પુરવઠાનો ઉલ્લેખ કરે છે, પરંતુ મહત્વપૂર્ણ બાબત એ છે કે તે આવા પુરવઠાઓ માટે વપરાયેલા ઇનપુટ્સ પર ઇનપુટ ટેક્સ ક્રેડિટનો દાવો કરવાની મંજૂરી આપે છે. મુક્તિ પ્રાપ્ત પુરવઠાઓ ITC ની મંજૂરી આપતા નથી.