ભારતના માઇક્રોફાઇનાન્સ ક્ષેત્રે પડકારો વચ્ચે tentative રિકવરી દર્શાવી

ભારતીય માઇક્રોફાઇનાન્સ ક્ષેત્ર છેલ્લા બે વર્ષમાં નોંધપાત્ર ક્રેડિટ તણાવ, ભારે રાઈટ-ઓફ અને નીતિ સુધારાઓનો સામનો કર્યા બાદ, રિકવરી તરફ સાવચેતીપૂર્વક પ્રગતિ કરી રહ્યું છે. સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરમાં સુધારા જોવા મળ્યા, જેમાં બેડ લોન રેશિયો (delinquency) ઘટ્યા અને લોન કલેક્શનમાં વધારો થયો, જેનું શ્રેય ધિરાણકર્તાઓના શિસ્ત પાછા ફરવાને આપવામાં આવે છે. આ હકારાત્મક સંકેતો છતાં, પ્રોફિટેબિલિટી દબાણ હેઠળ છે અને નોંધપાત્ર ગ્રોથ હજુ દૂર છે. આ મોટે ભાગે વિવિધ રાજ્યો અને વિવિધ ધિરાણકર્તાઓ વચ્ચે અસમાન રિકવરીને કારણે છે. બંધન બેંકે તેના માઇક્રોફાઇનાન્સ પોર્ટફોલિયોમાં, ખાસ કરીને તેના મુખ્ય પૂર્વીય બજારોમાં, સ્થિર સુધારો નોંધાવ્યો છે. તેનો 30-દિવસથી વધુનો ડિફોલ્ટ રેશિયો (delinquency ratio) હવે 3.8% છે, જે ઉદ્યોગની સરેરાશ 5.1% થી ઓછો છે, અને 90-દિવસથી વધુના ડિફોલ્ટમાં 2.04% સુધી સુધારો થયો છે. જોકે, બંધન બેંક કોન્સન્ટ્રેશન રિસ્ક (concentration risk) ઘટાડવા અને વધુ મજબૂત લોન બુક (loan book) બનાવવા માટે તેના નોન-માઇક્રોફાઇનાન્સ અને સુરક્ષિત ધિરાણ ક્ષેત્રોમાં ગ્રોથને પ્રાધાન્ય આપી રહી છે. IDFC ફર્સ્ટ બેંક આગામી છ મહિનામાં તેના માઇક્રોફાઇનાન્સ લોન પોર્ટફોલિયોમાં તણાવ સ્થિર થવાની અપેક્ષા રાખે છે. તેના MFI પુસ્તકમાં ગ્રોસ સ્લિપેજીસ (gross slippages) ક્રમશઃ ઘટ્યા છે, પરંતુ તેના MFI વ્યવસાયમાં ઘટાડો તેની આવક પર નોંધપાત્ર રીતે અસર કરી છે, જોકે નાણાકીય વર્ષના ઉત્તરાર્ધમાં સ્થિરતા અને ગ્રોથની અપેક્ષા છે. જૂના તણાવને સાફ કરવા માટે મોટા રાઈટ-ઓફ (write-offs) એક નિયમ બની ગયા છે. ક્રેડિટએક્સેસ ગ્રેમીન, એક મુખ્ય NBFC-MFI, 180 દિવસથી વધુ જૂની લોનની સમસ્યાઓ ઉકેલવા માટે બીજા ક્વાર્ટરમાં નોંધપાત્ર રાઈટ-ઓફ નોંધાવ્યા છે. જોકે પોર્ટફોલિયો એટ રિસ્ક (PAR) સૂચવે છે કે ડિફોલ્ટ સ્થિર થઈ ગયા છે, નિષ્ણાતો નોંધે છે કે ડેઝ-પાસ્ટ-ડ્યુ (DPD) માં ઘટાડો આપમેળે પ્રોફિટેબિલિટીમાં રૂપાંતરિત થતો નથી, અને ક્રેડિટ ખર્ચ વધી શકે છે. એપ્રિલમાં રજૂ કરાયેલા નીતિગત સુધારાઓ, જેમ કે પ્રતિ ધિરાણકર્તાને મર્યાદા બાંધવી અને કુલ દેવું પ્રતિબંધિત કરવું, ઓવર-લીવરેજિંગ (over-leveraging) ઘટાડવામાં મદદ કરી છે પરંતુ નવા ધિરાણને પણ ધીમું કર્યું છે. જૂની લોન ચૂકવાઈ જાય અને ધિરાણકર્તાઓ નવી મર્યાદામાં આવે ત્યાં સુધી ગ્રોથ મર્યાદિત રહેશે. અનિયમિત ચોમાસાની પેટર્ન જેવા બાહ્ય પરિબળો, જેના કારણે વિવિધ પ્રદેશોમાં પૂર અને દુષ્કાળ આવ્યા છે, પાકને નુકસાન પહોંચાડીને અને આવકના પ્રવાહને ખોરવીને ગ્રામીણ ધિરાણકર્તાઓ માટે તણાવ વધાર્યો છે. આગામી ચૂંટણીઓ, ખાસ કરીને બિહારમાં (એક મુખ્ય માઇક્રોફાઇનાન્સ માર્કેટ), સંભવિત રાજકીય હસ્તક્ષેપ અથવા દેવા માફી અંગે ચિંતાઓ ઉભી કરે છે, જોકે મુખ્ય ખેલાડીઓ માને છે કે ભૂતકાળના વિક્ષેપો ફરીથી થવાની સંભાવના નથી. એકંદરે, વિશ્લેષકો સામાન્ય સ્થિતિમાં ધીમી અને ક્રમિક યાત્રાની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં FY26 અને FY27 માં ક્ષેત્ર એકીકૃત થતાં ન્યૂનતમ ગ્રોથ અથવા સ્થિર રહેવાની સંભાવના છે.