બજાજ ફાઇનાન્સનો Q2 નફો 22% વધી ₹4,875 કરોડ થયો! ગાઇડન્સમાં ફેરફાર છતાં ₹1270ના ટાર્ગેટથી ઉપર એનાલિસ્ટ્સ તેજીમાં

બજાજ ફાઇનાન્સે તેના Q2 FY26 ના પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જેમાં કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ (consolidated net profit) માં વાર્ષિક ધોરણે 22% નો વધારો જોવા મળ્યો, જે ₹4,875 કરોડ રહ્યો અને બજારની અપેક્ષાઓ પૂર્ણ થઈ.

મુખ્ય પ્રદર્શન માપદંડો: નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ (Net Interest Income) 22% વધીને ₹10,785 કરોડ થયું. મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ (AUM) વાર્ષિક ધોરણે 24% વધીને ₹4.62 લાખ કરોડ થયું. ગ્રાહક આધાર 110.6 મિલિયન સુધી વિસ્તર્યો, જેમાં ત્રિમાસિક ગાળામાં 4.1 મિલિયન નવા ગ્રાહકો જોડાયા. ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPAs) પાછલા ત્રિમાસિક ગાળાના 1.03% થી સહેજ વધીને 1.24% થયા, જ્યારે નેટ NPAs 0.6% પર સ્થિર રહ્યા.

ગાઇડન્સમાં સુધારો: SME અને હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ સેગમેન્ટમાં જોવા મળેલા નરમ વલણોનો ઉલ્લેખ કરીને, કંપનીએ FY26 AUM વૃદ્ધિ ગાઇડન્સને 22-23% સુધી ઘટાડી દીધું છે.

એનાલિસ્ટ્સના મંતવ્યો: * મોર્ગન સ્ટેનલી: 'ઓવરવેઇટ' (Overweight) રેટિંગ પુનરાવર્તિત કરી, ₹1,195 નું લક્ષ્ય આપ્યું. ઘટાડેલા ગાઇડન્સથી સંભવિત નિરાશા નોંધાવી, પરંતુ ક્રેડિટ ખર્ચમાં અપેક્ષિત ઘટાડો અને ખર્ચ કાર્યક્ષમતા જેવા સકારાત્મક મુદ્દાઓ પર ભાર મૂક્યો, જે ટૂંકા ગાળાના ઘટાડાને ખરીદીની તકો તરીકે સૂચવે છે. * HSBC: 'બાય' (Buy) રેટિંગ જાળવી રાખી અને લક્ષ્ય ₹1,200 સુધી વધાર્યું. સુધારેલા કોસ્ટ-ટુ-ઇન્કમ રેશિયો (cost-to-income ratios) ને કારણે ઇન-લાઇન EPS, સ્થિર રિટર્ન ઓન એસેટ્સ (RoA) અને રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (RoE) ની પ્રશંસા કરી. AUM વૃદ્ધિ, ખર્ચ નિયંત્રણ અને સામાન્યીકૃત ક્રેડિટ ખર્ચ (normalized credit costs) દ્વારા સંચાલિત FY26-28 માટે 28% EPS CAGR નો અંદાજ લગાવ્યો છે. * જેફરીઝ (Jefferies): 'બાય' (Buy) રેટિંગ, ₹1,270 નું લક્ષ્ય. 23% નફા વૃદ્ધિ નોંધાવી, જે અંદાજો કરતાં થોડી સારી છે. AUM 24% વધ્યું, તહેવારોની સિઝનમાં મજબૂત પ્રદર્શન સાથે, જોકે વૃદ્ધિ ગાઇડન્સ ઘટાડવામાં આવ્યું. ક્રેડિટ ખર્ચમાં ઘટાડો થવાની ધારણા છે, FY25-28 માટે 23% નફા CAGR નો અંદાજ છે. * CLSA: 'આઉટપર્ફોર્મ' (Outperform) રેટિંગ, ₹1,200 નું લક્ષ્ય. સુરક્ષિત લોન (secured loans) દ્વારા સંચાલિત 24% AUM વૃદ્ધિ સહિત, તમામ માપદંડો પર મજબૂત પરિણામો મળ્યા. સ્થિર નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs), સારી ફી આવક (fee income), અને ક્રેડિટ ખર્ચમાં స్వల్ప વધારો નોંધાવ્યો. લોન વૃદ્ધિના દ્રષ્ટિકોણને ઘટાડતી વખતે ક્રેડિટ ખર્ચ ગાઇડન્સ જાળવી રાખી. * બર્નસ્ટાઇન (Bernstein): 'અંડરપર્ફોર્મ' (Underperform) રેટિંગ, ₹640 નું લક્ષ્ય. હેડલાઇન વૃદ્ધિ છતાં વધતા NPAs અને સ્કેલ-સંબંધિત દબાણોને કારણે સાવચેતી વ્યક્ત કરી. ખર્ચ ઘટાડવાના પગલાં (cost-tightening measures) નો ઉલ્લેખ કર્યો.

અસર: આ સમાચાર બજાજ ફાઇનાન્સના શેર પ્રદર્શન અને રોકાણકારોની ભાવના પર નોંધપાત્ર અસર કરે છે. મજબૂત પરિણામો એક આધાર પૂરો પાડે છે, પરંતુ ઘટાડેલું AUM ગાઇડન્સ અને વિવિધ એનાલિસ્ટ્સના દ્રષ્ટિકોણ ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા સૂચવે છે. મોટાભાગના મુખ્ય બ્રોકરેજીસની સર્વસંમતિ લાંબા ગાળા માટે હકારાત્મક રહે છે. Impact Rating: 7/10