બજાજ ફાઇનાન્સ Q2: નફામાં તેજી કે વેલ્યુએશન ટ્રેપ? વિશ્લેષકોએ રોકાણકારોને ચેતવ્યા!

બજાજ ફાઇનાન્સ (BFL) એ Q2 FY26 માટે સ્વસ્થ કામગીરીની જાહેરાત કરી છે, જેમાં 4.5 ટકા રિટર્ન ઓન એસેટ્સ (ROA) અને 19 ટકા રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) નોંધાયો છે. કંપનીની એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં ₹4,50,000 કરોડને વટાવી ગઈ છે, જે વિવિધ બિઝનેસ વર્ટિકલ્સ દ્વારા સંચાલિત, 24 ટકાની વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. મોર્ટગેજ જેવા સુરક્ષિત ઉત્પાદનો તરફના વ્યૂહાત્મક ફેરફાર છતાં, જે હવે તેની AUM નો 31 ટકા હિસ્સો ધરાવે છે, હાઉસિંગ ફાઇનાન્સમાં તીવ્ર સ્પર્ધા અને MSME ધિરાણમાં સાવચેતીને કારણે આ વિભાગો માટે સુધારેલા, ધીમા વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓ છે. પરિણામે, બજાજ ફાઇનાન્સે FY26 એસેટ વૃદ્ધિ માર્ગદર્શનને 22-23 ટકા સુધી ઘટાડ્યું છે.

નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) Q2 FY26 માં સ્થિર રહ્યા, જે ઘટતા દરના વાતાવરણમાં માર્જિન વિસ્તરણના ઉદ્યોગના વલણથી વિપરીત છે. આ સ્થિરતા ઓછી-ઉપજ આપતી સુરક્ષિત લોનમાં વૈવિધ્યકરણને કારણે છે, જે ભંડોળ ખર્ચને સંતુલિત કરે છે. ક્રેડિટ ખર્ચ 2.05 ટકા નોંધાયો છે, જે માર્ગદર્શન કરતાં થોડો વધારે છે, પરંતુ મેનેજમેન્ટ H2 FY26 અને FY27 માં સુધારાની અપેક્ષા રાખે છે.

**અસર**: બજાજ ફાઇનાન્સના પરિણામો અને વિશ્લેષકોની રેટિંગ્સ ભારતમાં નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપની (NBFC) ક્ષેત્ર અને વ્યાપક નાણાકીય બજારની ભાવનાને નોંધપાત્ર રીતે પ્રભાવિત કરે છે. 'સેલ' ભલામણ, હકારાત્મક પરિણામો હોવા છતાં, ઊંચા વેલ્યુએશનની ચિંતાઓને કારણે સંભવિત સ્ટોક પ્રાઇસ સ્થિરતાનો સંકેત આપે છે, જે રોકાણકારોના નિર્ણયો અને ક્ષેત્રના દૃષ્ટિકોણને અસર કરે છે. રેટિંગ: 8/10

**મુખ્ય શબ્દો:** * **ROA (Return on Assets)**: એક નાણાકીય ગુણોત્તર જે કંપનીની કુલ સંપત્તિઓની તુલનામાં તેની નફાકારકતા માપે છે, તે દર્શાવે છે કે તે આવક ઉત્પન્ન કરવા માટે કેટલી કાર્યક્ષમતાથી સંપત્તિઓનો ઉપયોગ કરે છે. * **ROE (Return on Equity)**: એક નફાકારકતા ગુણોત્તર જે માપે છે કે કંપની શેરધારકો દ્વારા રોકાણ કરાયેલા નાણાં સાથે કેટલો નફો ઉત્પન્ન કરે છે. * **AUM (Asset Under Management)**: નાણાકીય સંસ્થા દ્વારા તેના ગ્રાહકો વતી સંચાલિત રોકાણોનું કુલ બજાર મૂલ્ય. * **NIM (Net Interest Margin)**: એક નાણાકીય ગુણોત્તર જે નાણાકીય સંસ્થા દ્વારા ઉત્પન્ન કરાયેલ વ્યાજ આવક અને તેના ધિરાણકર્તાઓને ચૂકવવામાં આવેલી વ્યાજની રકમ વચ્ચેના તફાવતને, વ્યાજ-અર્જિત સંપત્તિઓની ટકાવારી તરીકે વ્યક્ત કરે છે. * **Credit Costs**: ધિરાણકર્તા દ્વારા ઉધાર લેનારાઓ તેમના લોન અથવા લીઝ પર ડિફૉલ્ટ થવાને કારણે અપેક્ષિત નુકસાનની રકમ.