બજાજ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સે Q2 માં 18% નફા વૃદ્ધિ નોંધાવી; મોતીલાલ ઓસવાલે 'ન્યુટ્રલ' વલણ જાળવી રાખ્યું

બજાજ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સે નાણાકીય વર્ષના બીજા ત્રિમાસિક માટે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અંગે અહેવાલ આપ્યો છે, જેમાં ચોખ્ખા નફા (net profit) માં વર્ષ-દર-વર્ષ 18% નો વધારો થઈને ₹643 કરોડ થયો છે. ત્રિમાસિક આવકમાં (revenue) 17% નો વધારો થઈને ₹2,614 કરોડ થયો છે.

આ સમયગાળા દરમિયાન સંપત્તિની ગુણવત્તા (asset quality) મજબૂત રહી છે. ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (Gross Non-Performing Assets - GNPA) 0.26% પર રહી, જે જૂન ત્રિમાસિકના 0.29% કરતા થોડી સુધારો દર્શાવે છે, જ્યારે નેટ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (Net Non-Performing Assets - NNPA) 0.12% પર યથાવત રહી.

બ્રોકરેજ ફર્મ મોતીલાલ ઓસવાલે સ્ટોક પર પોતાનું 'ન્યુટ્રલ' રેટિંગ (rating) જાળવી રાખ્યું છે, ₹120 નું લક્ષ્યાંક ભાવ (target price) નક્કી કર્યું છે, જે વર્તમાન ટ્રેડિંગ સ્તરોથી આશરે 10% સંભવિત વૃદ્ધિ સૂચવે છે.

મોતીલાલ ઓસવાલના અહેવાલમાં જણાવવામાં આવ્યું છે કે બજાજ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સે Q2 માં મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું છે, જેમાં મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિઓ (Assets Under Management - AUM) અને તેના ઉત્પાદન ઓફરિંગ્સમાં ધિરાણ વિતરણ (disbursements) માં મજબૂત વૃદ્ધિ જોવા મળી છે, ભલે બજાર અત્યંત સ્પર્ધાત્મક રહ્યું હોય. કંપનીએ ઘટતા વ્યાજ દરના વાતાવરણમાં (interest rate environment) તેના માર્જિનને અસરકારક રીતે જાળવી રાખ્યું છે અને તેની મજબૂત સંપત્તિ ગુણવત્તા (asset quality) જાળવી રાખી છે.

બ્રોકરેજ બજાજ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સને એક સ્થિતિસ્થાપક ફ્રેન્ચાઇઝી (resilient franchise) તરીકે જુએ છે, જે વધતી સ્પર્ધા અને નરમ વ્યાજ દર ચક્રને (interest rate cycle) સંભાળવા માટે સારી સ્થિતિમાં છે, અને તંદુરસ્ત વૃદ્ધિ અને નફાકારકતા પ્રાપ્ત કરવાનું ચાલુ રાખશે. જોકે, તેઓએ સંભવિત જોખમો પણ દર્શાવ્યા છે. આમાં એકંદર બજાર વૃદ્ધિ અને માંગમાં સંભવિત મંદી, સ્પર્ધાત્મક ભાવ નિર્ધારણ વ્યૂહરચનાઓને કારણે નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (Net Interest Margins - NIMs) વધારવાની મર્યાદિત તક, અને જો કંપની આક્રમક રીતે નોન-પ્રાઇમ લોન સેગમેન્ટ્સ (non-prime loan segments) નું વિસ્તરણ કરે તો સંપત્તિ ગુણવત્તા પર સંભવિત દબાણ શામેલ છે.

ભવિષ્યને ધ્યાનમાં રાખીને, મોતીલાલ ઓસવાલ આગાહી કરે છે કે FY25 અને FY28 વચ્ચે કંપનીના લોન અને નફો 22% ના કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (Compound Annual Growth Rate - CAGR) થી વધશે. તેઓ FY28 સુધીમાં રિટર્ન ઓન એસેટ્સ (Return on Assets - RoA) અને રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (Return on Equity - RoE) અનુક્રમે 2.3% અને 14.2% સુધી પહોંચવાનો અંદાજ લગાવે છે.

બજાજ ફાઇનાન્સ લિમિટેડની પેટાકંપની, બજાજ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સે છેલ્લા વર્ષે એક નોંધપાત્ર રીતે સફળ IPO કર્યો હતો, જે ₹70 ના IPO ભાવ કરતાં 100% થી વધુ પ્રીમિયમ પર લિસ્ટ થયો હતો. ₹180 થી વધુના પોસ્ટ-લિસ્ટિંગ ઉચ્ચતમ સ્તર સુધી પહોંચવા છતાં, સ્ટોકમાં ત્યારથી લગભગ 40% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે અને હાલમાં ₹100 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. ગુરુવારે, પરિણામોની જાહેરાત પહેલાં, સ્ટોક 0.3% ઘટીને ₹109.25 પર બંધ થયો હતો.

અસર (Impact) આ સમાચાર બજાજ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ અને તેની મૂળ કંપની, બજાજ ફાઇનાન્સ લિમિટેડને ટ્રેક કરતા રોકાણકારો માટે મહત્વપૂર્ણ છે. તે કંપનીના નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય, કાર્યક્ષમતા અને ભવિષ્યના વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ પર નિર્ણાયક અપડેટ્સ પ્રદાન કરે છે, જે સીધા રોકાણના નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરે છે. બ્રોકરેજનું રેટિંગ અને આઉટલુક સ્ટોકના મૂલ્યાંકન અને સંબંધિત જોખમો પર બાહ્ય દ્રષ્ટિકોણ ઉમેરે છે. અસર રેટિંગ: 7/10

મુશ્કેલ શબ્દો સમજાવ્યા (Difficult Terms Explained): - Net Profit: કુલ આવકમાંથી તમામ ખર્ચાઓ અને કરવેરા બાદ કર્યા પછી બાકી રહેલો નફો. - Revenue: કંપનીની પ્રાથમિક વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિઓમાંથી ઉત્પન્ન થતી કુલ આવક. - Asset Quality: કંપનીની અસ્કયામતો, ખાસ કરીને લોન સાથે સંકળાયેલા જોખમનું માપ, જે ઉધાર લેનારાઓ ડિફોલ્ટ થવાની સંભાવના દર્શાવે છે. - Gross Non-Performing Assets (GNPA): લોન લેનારાઓએ ચોક્કસ સમયગાળા, સામાન્ય રીતે 90 દિવસ કે તેથી વધુ, માટે ચૂકવણી કરવામાં નિષ્ફળતા મેળવી હોય તેવી લોનની કુલ કિંમત. - Net Non-Performing Assets (NNPA): ગ્રોસ GNPA માંથી આ ખરાબ લોન માટે નાણાકીય સંસ્થા દ્વારા કરવામાં આવેલ જોગવાઈઓ બાદ કર્યા પછી. - Assets Under Management (AUM): નાણાકીય સંસ્થા દ્વારા તેના ગ્રાહકો વતી અથવા તેના પોતાના રોકાણો માટે સંચાલિત તમામ અસ્કયામતોનું કુલ બજાર મૂલ્ય. - Disbursement Growth: ચોક્કસ સમયગાળા દરમિયાન નાણાકીય સંસ્થા દ્વારા આપવામાં આવેલા ધિરાણની રકમમાં વધારો. - Interest Rate Environment: અર્થતંત્રમાં વ્યાજ દરોની પ્રવર્તમાન પરિસ્થિતિઓ, જેમ કે વધતા, ઘટતા અથવા સ્થિર દરો. - Net Interest Margins (NIMs): નાણાકીય સંસ્થા દ્વારા તેની વ્યાજ-આదాయ અસ્કયામતોમાંથી કમાયેલી વ્યાજ આવક અને તેના ધિરાણકર્તાઓને ચૂકવવામાં આવતી વ્યાજ વચ્ચેનો તફાવત, જે તે અસ્કયામતોની ટકાવારી તરીકે વ્યક્ત થાય છે. - Compound Annual Growth Rate (CAGR): એક ચોક્કસ સમયગાળા (એક વર્ષથી વધુ) માટે રોકાણનો સરેરાશ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર, નફાનું પુન:રોકાણ કરવામાં આવે છે એમ માનીને. - Return on Assets (RoA): એક નફાકારકતા ગુણોત્તર જે દર્શાવે છે કે કંપની નફો ઉત્પન્ન કરવા માટે તેની અસ્કયામતોનો કેટલો કાર્યક્ષમ રીતે ઉપયોગ કરી રહી છે, જે ચોખ્ખા આવકને કુલ અસ્કયામતોથી ભાગીને ગણવામાં આવે છે. - Return on Equity (RoE): એક નફાકારકતા ગુણોત્તર જે માપે છે કે કંપની શેરધારકોના રોકાણનો નફો ઉત્પન્ન કરવા માટે કેટલો અસરકારક રીતે ઉપયોગ કરી રહી છે, જે ચોખ્ખા આવકને શેરધારકોની ઇક્વિટીથી ભાગીને ગણવામાં આવે છે. - IPO (Initial Public Offering): પ્રથમ વખત જ્યારે કોઈ કંપની મૂડી એકત્ર કરવા માટે તેના શેર જાહેર જનતાને ઓફર કરે છે. - Y-o-Y (Year-on-Year): આપેલ સમયગાળાના નાણાકીય ડેટાની પાછલા વર્ષના અનુરૂપ સમયગાળા સાથે સરખામણી. - FY (Fiscal Year): નાણાકીય રિપોર્ટિંગ માટે ઉપયોગમાં લેવાતો 12-મહિનાનો હિસાબી સમયગાળો; ભારતમાં, તે સામાન્ય રીતે 1 એપ્રિલથી 31 માર્ચ સુધી ચાલે છે.