Whalesbook
24/7 ટ્રેડિંગ અને ઉચ્ચ લીવરેજ માટે જાણીતું ક્રિપ્ટોનું પરપેચ્યુઅલ સ્વેપ મોડલ, હવે US સ્ટોક માર્કેટ એસેટ્સ માટે અપનાવવામાં આવી રહ્યું છે. ડેવલપર્સ Nasdaq 100 જેવા બેન્ચમાર્ક માટે અને Tesla Inc. તથા Coinbase Global Inc. જેવા વ્યક્તિગત સ્ટોક્સ માટે કોન્ટ્રાક્ટ્સ બનાવી રહ્યા છે. આનાથી ટ્રેડર્સ મૂળ સંપત્તિ (underlying asset) ધરાવ્યા વિના ભાવની હિલચાલ પર દાવ લગાવી શકે છે, પરંપરાગત બ્રોકર્સ અને ટ્રેડિંગ કલાકોને બાયપાસ કરીને. જોકે, નિયમનકારી અનિશ્ચિતતાને કારણે આ ઓફરિંગ્સ US વપરાશકર્તાઓ માટે તકનીકી રીતે પ્રતિબંધિત છે, તેમ છતાં તે ટ્રેક્શન મેળવી રહી છે અને નોંધપાત્ર ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ આકર્ષી રહી છે.
ક્રિપ્ટોનું પરપેચ્યુઅલ સ્વેપ મોડલ, એક નાણાકીય ડેરિવેટિવ છે જે ટ્રેડર્સને ઉચ્ચ લીવરેજ સાથે અને કોઈ એક્સપાયરી ડેટ વિના સંપત્તિના ભાવમાં થતી હિલચાલ પર અનુમાન લગાવવાની મંજૂરી આપે છે, હવે તે પરંપરાગત US સ્ટોક માર્કેટ સંપત્તિઓ સુધી વિસ્તૃત કરવામાં આવી રહ્યું છે. ડેવલપર્સ Nasdaq 100 ઇન્ડેક્સ જેવા બેન્ચમાર્ક માટે, અને Tesla Inc. તથા Coinbase Global Inc. જેવા વ્યક્તિગત સ્ટોક્સ માટે કોન્ટ્રાક્ટ્સ બનાવી રહ્યા છે. આ નવીનતાનો ઉદ્દેશ 24/7 ટ્રેડિંગ ઓફર કરવાનો છે, જેનાથી પરંપરાગત બ્રોકર્સ અને સામાન્ય બજાર બંધ થવાના કલાકોને બાયપાસ કરી શકાય.
ટ્રેડર્સ લોંગ અથવા શોર્ટ પોઝિશન ખોલવા માટે ક્રિપ્ટોકરન્સી કોલેટરલનો ઉપયોગ કરે છે, ઘણીવાર USDC જેવા સ્ટેબલકોઇન્સ. તેઓ સ્માર્ટ કોન્ટ્રાક્ટ્સ દ્વારા, સંપત્તિની માલિકી વિના, મૂળ સ્ટોક અથવા ઇન્ડેક્સના ભાવ પર દાવ લગાવે છે. નફો કે નુકસાન ભાવ તફાવતના આધારે થાય છે. એક ડાયનેમિક 'ફંડિંગ રેટ' મિકેનિઝમ પરપેચ્યુઅલ સ્વેપના ભાવને વાસ્તવિક સંપત્તિના ભાવ સાથે સંરેખિત રાખવામાં મદદ કરે છે.
અસર
આ વિકાસ વૈશ્વિક સ્તરે US ઇક્વિટી પર લીવરેજ્ડ, નોન-સ્ટોપ અનુમાન માટે ઍક્સેસ પ્રદાન કરીને રિટેલ ટ્રેડિંગને નોંધપાત્ર રીતે બદલી શકે છે. તે લીવરેજ માટેની મજબૂત રિટેલ માંગનો ઉપયોગ કરે છે, પરંપરાગત US ઇક્વિટી માર્કેટમાં સામાન્ય રીતે ઉપલબ્ધ હોય તેના કરતા ઘણા વધારે ગુણકો (100x સુધી) ઓફર કરે છે. જોકે, આ મોડલ નોંધપાત્ર જોખમો રજૂ કરે છે. આમાં અત્યંત અસ્થિરતા, પરંપરાગત બજારો બંધ હોય ત્યારે ભાવમાં વિકૃતિ (કારણ કે કેટલાક પ્લેટફોર્મ ભાવ મોડેલિંગનો આશરો લે છે), અને આ કોન્ટ્રાક્ટ્સ ડિવિડન્ડ અથવા મતદાન અધિકારો જેવા માલિકી હક્કો પ્રદાન કરતા નથી તે હકીકતનો સમાવેશ થાય છે.
સૌથી મોટો અવરોધ નિયમનકારી છે. આ પરપેચ્યુઅલ સ્વેપ્સ યુ.એસ. માં કાયદાકીય ગ્રે એરિયા (legal grey area) માં કાર્યરત છે, જે ફ્યુચર્સ અને સિક્યોરિટીઝની જેમ વર્તે છે પરંતુ સ્પષ્ટ મંજૂરી વિના. યુ.એસ. વપરાશકર્તાઓ માટે તકનીકી રીતે પ્રતિબંધિત હોવા છતાં, નિર્ધારિત વ્યક્તિઓ બ્લોકચેન પ્લેટફોર્મ દ્વારા તેમને ઍક્સેસ કરી શકે છે. ઉદ્યોગના ખેલાડીઓ નિયમનકારી મંજૂરી માટે માર્ગો શોધી રહ્યા છે, ભવિષ્યમાં નીતિગત ફેરફારોની સંભાવના સાથે. ભૂતકાળના મોટા નુકસાન અને નિયમનકારી દબાણ છતાં, આ ઓફરિંગ્સ ગતિ મેળવી રહી છે, કેટલાક પ્લેટફોર્મ પર પહેલેથી જ નોંધપાત્ર ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ (open interest) નોંધાયેલું છે.
અસર રેટિંગ: 7/10
આ નવીનતામાં પરંપરાગત ટ્રેડિંગના ધોરણોને અવરોધવાની અને સટ્ટાકીય મૂડી (speculative capital) આકર્ષવાની નોંધપાત્ર સંભાવના છે, પરંતુ તે નોંધપાત્ર નિયમનકારી અને કાર્યાત્મક પડકારોનો સામનો કરે છે. તેની સફળતા નિયમનકારી સ્વીકૃતિ અને સ્વાભાવિક જોખમોના સંચાલન પર નિર્ભર રહેશે.
મુશ્કેલ શબ્દો
