Whalesbook
વેન્ચર કેપિટલ ફર્મ YourNest એ HDFC AMC ના સમર્થન સાથે ₹400 કરોડનું નવું ફંડ બંધ કર્યું છે. આ ફંડનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય Miko, Dozee અને Exponent Energy જેવી સાત મોટી ડીપટેક કંપનીઓને આગામી પાંચથી સાત વર્ષ સુધી ટકાવી રાખવાનો છે. આ સ્ટ્રેટેજી પ્રારંભિક રોકાણકારોને લિક્વિડિટી (Liquidity) પ્રદાન કરે છે અને સાથે સ્ટાર્ટઅપ્સને પબ્લિક લિસ્ટિંગ (Public Listing) અથવા એક્વિઝિશન (Acquisition) માટે વધુ સમય આપે છે.
શું થયું?
YourNest Venture Capital એ સત્તાવાર રીતે 'YourNest Continuum Fund I' નામનું ₹400 કરોડનું નવું ફંડ બંધ કરવાની જાહેરાત કરી છે. આ ફંડમાં મુખ્ય રોકાણકાર HDFC AMC Select Fund of Funds I છે. આ ફંડનો હેતુ YourNest ના હાલના પોર્ટફોલિયો (Portfolio) માંથી સાત પરિપક્વ (Mature) સ્ટાર્ટઅપ્સમાં વધારાના ₹60 કરોડથી ₹90 કરોડનું રોકાણ કરવાનો છે. Miko, Dozee, Exponent Energy, Twid, Opkey અને Thriwe જેવી કંપનીઓને આ સપોર્ટ માટે પસંદ કરવામાં આવી છે.
રોકાણકારો માટે આ શા માટે મહત્વનું છે?
પરંપરાગત વેન્ચર કેપિટલ ફંડ્સનો સમયગાળો સામાન્ય રીતે સાતથી દસ વર્ષનો હોય છે. જ્યારે ફંડનો સમય પૂરો થાય છે, ત્યારે મેનેજમેન્ટને પોર્ટફોલિયો કંપનીઓમાં પોતાનો હિસ્સો વેચવો પડે છે, પછી ભલે તે કંપનીઓ IPO (Initial Public Offering) કે એક્વિઝિશન માટે તૈયાર હોય કે ન હોય. 'કન્ટિન્યુએશન ફંડ' આ સ્થિતિને બદલે છે. તે વેન્ચર કેપિટલ ફર્મને આ કંપનીઓને વિકસાવવા માટે વધારાનો સમય - આ કિસ્સામાં, પાંચથી સાત વર્ષ - આપે છે. રોકાણકારો માટે, આ માળખું મહત્વનું છે કારણ કે તે પ્રારંભિક રોકાણકારોને 'એક્ઝિટ' (Exit) કરવાની અને તેમનું રોકાણ પાછું મેળવવાની તક આપે છે, જ્યારે સ્ટાર્ટઅપ્સને વધુ પરિપક્વ બિઝનેસ માઈલસ્ટોન્સ (Milestones) તરફ આગળ વધવા માટે સતત નાણાકીય સહાય મળે છે.
ડીપટેક પર ફોકસ
આ નવા ફંડ દ્વારા સપોર્ટ મેળવતી સ્ટાર્ટઅપ્સ, જેવી કે Dozee અને Exponent Energy, ડીપટેક (Deeptech) અને હાઇ-ટેકનોલોજી મેન્યુફેક્ચરિંગ (High-Technology Manufacturing) ક્ષેત્રોમાં કાર્યરત છે. આ ઉદ્યોગોમાં સામાન્ય રીતે કન્ઝ્યુમર એપ્સ (Consumer Apps) અથવા SaaS (Software-as-a-Service) બિઝનેસ કરતાં નફાકારકતા સુધી પહોંચવામાં વધુ સમય લાગે છે. કારણ કે આ કંપનીઓ હાર્ડવેર, ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અથવા જટિલ ટેકનોલોજી પ્લેટફોર્મ બનાવી રહી છે, તેમને સ્ટોક એક્સચેન્જ (Stock Exchange) પર લિસ્ટ થતાં અથવા એક્વિઝિશન ટાર્ગેટ (Acquisition Target) બનતાં પહેલાં નોંધપાત્ર મૂડી અને ધીરજની જરૂર પડે છે.
બિઝનેસ સંદર્ભ
આ પગલું એવા સમયે આવ્યું છે જ્યારે ભારતીય ડીપટેક ઇકોસિસ્ટમ (Deeptech Ecosystem) પર વધતું ધ્યાન કેન્દ્રિત થયું છે. સરકારી પહેલો, જેવી કે રિસર્ચ ડેવલપમેન્ટ એન્ડ ઇનોવેશન સ્કીમ (Research Development and Innovation Scheme) અને સ્ટાર્ટઅપ ઇન્ડિયા ફંડ ઓફ ફંડ્સ 2.0 (Startup India Fund of Funds 2.0), સ્થાનિક R&D અને મેન્યુફેક્ચરિંગને પ્રોત્સાહન આપવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે. YourNest નો આ કન્ટિન્યુએશન ફંડ લોન્ચ કરવાનો નિર્ણય દર્શાવે છે કે મેચ્યોર (Mature) થતાં સ્ટાર્ટઅપ્સને તેમના પ્રારંભિક વૃદ્ધિ તબક્કા (Growth Phase) પછી પણ સતત સપોર્ટની જરૂર છે. આ સ્ટ્રેટેજી VC ફર્મને એવા એસેટ્સ (Assets) માં માલિકી જાળવી રાખવામાં મદદ કરે છે જે દબાણપૂર્વક વેચાણના ડર વિના સંભાવના દર્શાવી રહ્યા છે.
શું ખોટું થઈ શકે?
સ્ટાર્ટઅપ ઇકોસિસ્ટમ (Startup Ecosystem) માં રોકાણકારોએ ડીપટેકમાં રહેલા આંતરિક જોખમો (Risks) થી વાકેફ રહેવું જોઈએ. આ વ્યવસાયો ઘણીવાર પ્રોડક્ટ-માર્કેટ ફિટ (Product-Market Fit), લાંબા ડેવલપમેન્ટ સાયકલ્સ (Development Cycles) અને તીવ્ર સ્પર્ધા (Competition) સંબંધિત પડકારોનો સામનો કરે છે. વધારાની મૂડી હોવા છતાં, આ કંપનીઓ આગામી પાંચથી સાત વર્ષમાં સફળ IPO કે એક્ઝિટ હાંસલ કરશે તેની કોઈ ગેરંટી નથી. 'કન્ટિન્યુએશન' સ્ટ્રેટેજી આવશ્યકપણે એ માન્યતા પર ડબલ ડાઉન કરે છે કે આ કંપનીઓમાં લાંબા ગાળાનું મૂલ્ય છે, પરંતુ આ અંતર્ગત ટેકનોલોજી (Technology) માટે નિષ્ફળતા અથવા માર્કેટ રિજેક્શન (Market Rejection) નું જોખમ દૂર કરતી નથી.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
સ્ટાર્ટઅપ અને પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી (Private Equity) સ્પેસ પર નજર રાખનારાઓ માટે, મુખ્ય મોનિટરables (Monitorables) આ વિશિષ્ટ કંપનીઓનું એક્ઝિક્યુશન (Execution) છે. આ ફંડની સફળતા નિર્ભર રહેશે કે સ્ટાર્ટઅપ્સ વિસ્તૃત સમયરેખા પર તેમના રેવન્યુ (Revenue) અને ટેકનોલોજી માઈલસ્ટોન્સ (Milestones) ને હિટ કરી શકે છે કે નહીં. રોકાણકારોએ એ પણ જોવું જોઈએ કે લિક્વિડિટી (Liquidity) માટેના સાધન તરીકે ભારતીય બજારમાં સમાન કન્ટિન્યુએશન ફંડ્સની લોકપ્રિયતા કેવી રીતે વધે છે. R&D, મેન્યુફેક્ચરિંગ અને ટેક-લેડ એક્સપોર્ટ્સ (Tech-led Exports) ને અસર કરતા ભવિષ્યના નિયમનકારી (Regulatory) અથવા નીતિગત ફેરફારો પણ આ ડીપટેક સાહસોની શક્યતાને સીધી અસર કરશે.