NPA માંથી ₹210 કરોડની રિકવરી
Yes Bank Ltd. ના શેરમાં આજે 4% થી વધુનો ઉછાળો જોવા મળ્યો અને શેર ₹18.02 સુધી પહોંચી ગયો. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ બેન્ક દ્વારા સિક્યોરિટીઝ રિસિપ્ટ્સ પોર્ટફોલિયોમાંથી ₹210 કરોડ ની રોકડ આવક જાહેર કરવી છે. આ રકમ બેન્કે ડિસેમ્બર 2022 માં JC Flowers ARC ને વેચેલા નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPAs) ની રિકવરીમાંથી આવી છે. જોકે, આ સમાચાર શેરના વર્ષ-ટુ-ડેટ (YTD) ધોરણે લગભગ 16% ના ઘટાડા સામે આંશિક રાહત આપે છે. આ રિકવરી એસેટ ક્વોલિટી મેનેજમેન્ટમાં મદદરૂપ થાય છે, પરંતુ તે માર્ચ 2025 માં JC Flowers ARC પાસેથી મળેલી ₹429 કરોડ ની રકમ કરતાં ઓછી છે, જે આ રિકવરી પ્રક્રિયાની ધીમી ગતિ દર્શાવે છે. બેન્કની માર્કેટ વેલ્યુ લગભગ ₹54,000 કરોડ છે અને છેલ્લા બાર મહિનાનો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો લગભગ 17-18.5 ની આસપાસ છે, જે બેન્કના તાજેતરના પ્રદર્શનને જોતાં ચર્ચા હેઠળ છે.
નવા ચીફ રિસ્ક ઓફિસર (CRO) ની નિમણૂક
Yes Bank એ S. Anantharaman ને નવા ચીફ રિસ્ક ઓફિસર (CRO) તરીકે નિયુક્ત કર્યા છે, જેઓ 1 એપ્રિલ, 2026 થી કાર્યભાર સંભાળશે. Mr. Anantharaman પાસે જીઓ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસમાં ગ્રુપ ચીફ રિસ્ક ઓફિસર અને બેન્ક ઓફ બરોડામાં ચીફ રિસ્ક ઓફિસર સહિતનો વિશાળ અનુભવ છે. તેમનું કાર્ય બેન્કના ક્ષેત્રીય જોખમોનું સંચાલન અને ગવર્નન્સને મજબૂત બનાવવામાં મહત્વપૂર્ણ રહેશે. જોકે, આ નિમણૂક એવા સમયે થઈ છે જ્યારે એનાલિસ્ટ્સ Yes Bank અંગે સાવચેત છે. બજારનો સર્વસંમત રેટિંગ હજુ પણ "Sell" છે, જેમાં 12 મહિના માટે સરેરાશ પ્રાઇસ ટાર્ગેટ લગભગ ₹20.18 છે, જે મર્યાદિત અપસાઇડ સંભવિતતા દર્શાવે છે. તાજેતરમાં Nomura એ તેના પ્રાઇસ ટાર્ગેટને ઘટાડીને ₹21 કર્યો છે પરંતુ ન્યુટ્રલ સ્ટેન્સ જાળવી રાખ્યો છે, જે સૂચવે છે કે નજીકના ભવિષ્યમાં મોટા સુધારાની અપેક્ષા નથી.
સેક્ટરની મજબૂતી સામે Yes Bank નું વેલ્યુએશન
ભારતીય બેન્કિંગ સેક્ટર સામાન્ય રીતે મજબૂતાઈ દર્શાવી રહ્યું છે, જેમાં FY2026 ના પ્રથમ H1 માં ગ્રોસ NPAs લગભગ 2.2% સુધી ઘટવાની અને FY2026 માટે ક્રેડિટ ગ્રોથ 10% થી વધુ રહેવાની ધારણા છે. જોકે, આ સકારાત્મક પ્રવાહ Yes Bank ને સંપૂર્ણપણે લાભ ન પણ આપી શકે. બેન્કના પોતાના ગ્રોસ NPAs લગભગ 1.5-1.6% અને નેટ NPAs 0.3-0.5% પર વ્યવસ્થાપિત છે, પરંતુ એકંદર નફાકારકતા, જેમ કે રિટર્ન ઓન એસેટ્સ (ROA), FY25 માટે લગભગ 0.60% પર મધ્યમ રહી છે. ડિપોઝિટ રેટ ટ્રાન્સમિશન અને લોન રેટ રિસેટ્સને કારણે સેક્ટરભરમાં નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન્સ (NIMs) પર દબાણ છે, જે Yes Bank પણ અનુભવશે, ભલે તેના NIMs લગભગ 2.4-2.7% પર સ્થિર રહ્યા હોય. HDFC Bank, ICICI Bank, અને Kotak Mahindra Bank જેવી મોટી સ્પર્ધકો વધુ મજબૂત નાણાકીય સ્થિતિ અને મોટી માર્કેટ વેલ્યુ ધરાવે છે. AU Small Finance Bank અને Federal Bank જેવા સ્પર્ધકો ઊંચા વેલ્યુએશન પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે, અને IDFC First Bank જેવી મિડ-કેપ પિયરનું P/E રેશિયો લગભગ 33.75 છે, જે Yes Bank ના 17-18.5 રેન્જ કરતાં લગભગ બમણું છે.
ચાલુ રહેલું જોખમ અને એનાલિસ્ટ્સની ચિંતા
તાજેતરની આવક અને લીડરશીપ નિમણૂક છતાં, Yes Bank માટે ચિંતાઓ યથાવત છે. JPMorgan અને Morgan Stanley સહિતના એનાલિસ્ટ્સ તરફથી વ્યાપક "Sell" રેટિંગ અંતર્ગત સમસ્યાઓ દર્શાવે છે જે આશાવાદને મર્યાદિત કરે છે. રોકાણકારો માટે બેન્કની ભૂતકાળની વોલેટિલિટી ચિંતાનો વિષય છે. Mr. Anantharaman નો અનુભવ નોંધપાત્ર હોવા છતાં, Yes Bank માં રિસ્ક મેનેજમેન્ટને મજબૂત બનાવવું એક મુશ્કેલ કાર્ય છે, ખાસ કરીને unsecured lending stress અને Q1 FY26 માં margin compression જેવા સંભવિત સેક્ટરલ પડકારોને ધ્યાનમાં લેતા. ₹210 કરોડ ની રિકવરી, સકારાત્મક હોવા છતાં, બેન્કના બેલેન્સ શીટ અને ભૂતકાળના નુકસાનનો એક નાનો ભાગ છે. આવી રિકવરી સમાચાર પર ભૂતકાળમાં મિશ્ર પ્રતિક્રિયાઓ જોવા મળી છે, જેમાં લાભ ઘણીવાર વ્યાપક ચિંતાઓને કારણે ટકી શક્યા નથી. એનાલિસ્ટ્સ લગભગ ₹20.18 નો સરેરાશ પ્રાઇસ ટાર્ગેટ દર્શાવે છે, જે મર્યાદિત અપસાઇડ ઓફર કરે છે અને બેન્કની રિકવરી પર બજારના સાવચેત દૃષ્ટિકોણને પ્રતિબિંબિત કરે છે. બેન્કનું FY27 સુધીમાં 1% ROA પ્રાપ્ત કરવાનું લક્ષ્ય મહત્વાકાંક્ષી છે, જે તેના સાથીદારો જેવી નાણાકીય મજબૂતી સુધીના લાંબા માર્ગને દર્શાવે છે.