Whalesbook
ડિપોઝિટ ગ્રોથ અને લાયબિલિટીની મજબૂતી
Yes Bank એ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં પોતાની ડિપોઝિટ બેઝને મજબૂત બનાવવામાં સ્પષ્ટ સફળતા મેળવી છે. બેંકના કુલ ડિપોઝિટ વાર્ષિક ધોરણે 12.1% વધીને ₹3.18 લાખ કરોડ થયા છે, જે ગયા વર્ષના ₹2.84 લાખ કરોડ કરતા વધારે છે. આ ગ્રોથ ક્રમિક રીતે પણ 9% રહ્યો છે. ખાસ કરીને, લો-કોસ્ટ ફંડિંગનો મુખ્ય સ્ત્રોત ગણાતી કરંટ એકાઉન્ટ સેવિંગ્સ એકાઉન્ટ (CASA) ડિપોઝિટ્સમાં 14.9% નો વધારો થયો છે, જે ₹1.11 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી છે. આ વૃદ્ધિને કારણે CASA રેશિયો (સર્ટિફિકેટ ઓફ ડિપોઝિટ સહિત) 35.1% પર પહોંચ્યો છે, જે ગત ક્વાર્ટરમાં 34.0% અને ગયા વર્ષે 34.3% હતો. આ મજબૂત લાયબિલિટી સ્ટ્રક્ચર બેંકની લાંબા ગાળાની સ્થિરતા અને પ્રોફિટેબિલિટી માટે અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે, જે વધતા વ્યાજ દરો અને ભારતમાં ભંડોળ માટેની સ્પર્ધા સામે સુરક્ષા કવચ પૂરું પાડે છે.
લોન ગ્રોથ અને બેલેન્સ શીટ મેટ્રિક્સ
બેંકના એડવાન્સિસ (લોન) માં પણ વાર્ષિક ધોરણે 10.7% નો તંદુરસ્ત વધારો જોવા મળ્યો છે, જે ₹2.72 લાખ કરોડ થયો છે. ગયા વર્ષે આ આંકડો ₹2.46 લાખ કરોડ હતો. ક્રમિક ધોરણે, એડવાન્સિસમાં 5.8% નો વધારો થયો. ક્રેડિટ-ટુ-ડિપોઝિટ રેશિયો ઘટીને 85.4% થયો છે, જે અગાઉના ક્વાર્ટરમાં 88.0% અને ગયા વર્ષે 86.5% હતો. આ સૂચવે છે કે વૃદ્ધિ વધુ સંતુલિત છે, જેમાં ડિપોઝિટ ક્રેડિટ કરતાં ઝડપથી વધી રહી છે, જે સામાન્ય રીતે નાણાકીય સ્થિરતા વધારે છે અને મોંઘા હોલસેલ ફંડિંગ પર નિર્ભરતા ઘટાડે છે. જોકે, બેંકનો લિક્વિડિટી કવરેજ રેશિયો (LCR) ઘટીને 119% થયો છે, જે ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરમાં 123.8% અને ગયા વર્ષે 125% હતો. રેગ્યુલેટરી મિનિમમ 100% થી ઉપર હોવા છતાં, આ અગાઉના સ્તરો કરતા ઘટાડો દર્શાવે છે અને ઘણા સ્પર્ધકો કરતા ઓછો છે.
માર્કેટ અને કોમ્પિટિટર લેન્ડસ્કેપ
Yes Bank નો 12.1% નો વાર્ષિક ડિપોઝિટ ગ્રોથ રેટ મજબૂત રહ્યો છે. આની સામે, IndusInd Bank એ Q4 FY26 માં 2.6% નો વાર્ષિક ડિપોઝિટ ઘટાડો નોંધાવ્યો હતો, જોકે IndusInd એ પણ ક્રમિક QoQ વૃદ્ધિ જોઈ. જોકે, HDFC Bank એ 14.4% ની વૃદ્ધિ સાથે Yes Bank કરતાં વધુ મજબૂત વાર્ષિક ડિપોઝિટ ગ્રોથ નોંધાવ્યો. આખા ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટરમાં, મજબૂત ક્રેડિટ ગ્રોથ (માર્ચ 2026 મધ્ય સુધીમાં લગભગ 13.8% YoY) ઘણી બેંકો માટે ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ કરતાં આગળ છે, જેના કારણે ઘણા બેંકોના ક્રેડિટ-ટુ-ડિપોઝિટ રેશિયો ઊંચા રહ્યા છે. ડિપોઝિટ માટેની આ તીવ્ર સ્પર્ધા ફંડિંગ ખર્ચને પ્રભાવિત કરતું એક મુખ્ય પરિબળ છે. ઐતિહાસિક રીતે, Yes Bank ના શેર ભાવ બેલેન્સ શીટ મજબૂતીકરણના સંકેતો પર સારી પ્રતિક્રિયા આપે છે, પરંતુ ભૂતકાળની અસ્થિરતાને કારણે રોકાણકારો તેના વેલ્યુએશન વિશે સાવચેત રહે છે. તેનો વર્તમાન P/E રેશિયો લગભગ 17.8x છે, જે ઉદ્યોગ સરેરાશ 12.28x કરતા વધારે છે.
પડકારો અને રોકાણકારોની ચિંતાઓ
ડિપોઝિટના હકારાત્મક વલણો છતાં, લિક્વિડિટી કવરેજ રેશિયો (LCR) માં 119% સુધીનો નજીવો ઘટાડો નજીકથી જોવાની જરૂર છે. આ આંકડો ગયા વર્ષના 125% થી ઓછો છે અને Kotak Mahindra Bank જેવી સ્પર્ધકોથી પાછળ છે, જે સતત 130% થી ઉપર LCR રિપોર્ટ કરે છે. આ ટાઇટ લિક્વિડિટી પોઝિશન અથવા ઓછા સ્થિર ફંડિંગ પર વધુ નિર્ભરતા સૂચવી શકે છે, ખાસ કરીને જો ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ ધીમી પડે. વધુમાં, Yes Bank નો આક્રમક ધિરાણ, NPA (Non-Performing Assets) ની ઓછી જાણકારી અને 2020 માં એક ગંભીર લિક્વિડિટી કટોકટીનો ઇતિહાસ રહ્યો છે. જ્યારે તાજેતરમાં એસેટ ક્વોલિટી સ્થિર થઈ છે, ત્યારે બજાર કોઈપણ બગાડના સંકેતો પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહે છે. વર્તમાન એનાલિસ્ટ સેન્ટિમેન્ટ આ સાવચેતીને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેમાં 'Sell' રેટિંગનો સર્વસંમત અભિપ્રાય અને ₹17.87 ની વર્તમાન ટ્રેડિંગ કિંમતથી મર્યાદિત અપસાઇડ દર્શાવતા પ્રાઇસ ટાર્ગેટ્સ છે.
ભવિષ્યનું આઉટલૂક અને એનાલિસ્ટના મંતવ્યો
એનાલિસ્ટો Yes Bank ના ભવિષ્યના અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) ગ્રોથ અંગે આશાવાદી છે, આગામી વર્ષોમાં નોંધપાત્ર વધારાની ધારણા રાખી રહ્યા છે. મેનેજમેન્ટની પ્રાથમિકતા સતત ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ જાળવવી અને ક્રેડિટ વિસ્તરણનું સમજદારીપૂર્વક સંચાલન કરવાનું રહેશે. આગામી નાણાકીય વર્ષમાં બેંકની મજબૂત લાયબિલિટી સ્ટ્રક્ચરને સતત પ્રોફિટેબિલિટીમાં રૂપાંતરિત કરવાની અને તંદુરસ્ત લિક્વિડિટી સ્તર જાળવવાની ક્ષમતા તેના પ્રદર્શન માટે નિર્ણાયક બનશે. એનાલિસ્ટ પ્રાઇસ ટાર્ગેટ્સ મિશ્ર દ્રષ્ટિકોણ દર્શાવે છે, કેટલાક સંભવિત અપસાઇડ જોઈ રહ્યા છે જ્યારે અન્ય 'Sell' ભલામણો જાળવી રહ્યા છે.