Whalesbook
વ્હાઇટ હાઉસ અહેવાલ બેન્કિંગના દાવાઓને પડકારે છે
તાજેતરમાં વ્હાઇટ હાઉસ (White House) દ્વારા બહાર પાડવામાં આવેલ એક અહેવાલમાં સ્પષ્ટપણે કહેવાયું છે કે સ્ટેબલકોઈન યીલ્ડ્સ (Stablecoin Yields) લેન્ડિંગ (Lending) ને નુકસાન પહોંચાડે છે તેવો બેન્કિંગ ઉદ્યોગનો દાવો ખોટો છે. કાઉન્સિલ ઓફ ઇકોનોમિક એડવાઇઝર્સ (CEA) દ્વારા કરાયેલા આ વિશ્લેષણમાં જાણવા મળ્યું છે કે આવા યીલ્ડ્સ પર પ્રતિબંધ મૂકવાથી ક્રેડિટ નિર્માણ (Credit Creation) પર ખૂબ ઓછી અસર પડશે.
અભ્યાસમાં અસરનું મોડેલિંગ કેવી રીતે કરાયું?
આ અભ્યાસ માટે, અર્થશાસ્ત્રીઓએ ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) અને FDIC પાસેથી ડિપોઝિટ, લેન્ડિંગ અને બેન્ક લિક્વિડિટી (Bank Liquidity) સંબંધિત ડેટાનો ઉપયોગ કર્યો. તેમણે સ્ટેબલકોઈન રિઝર્વ્સ (Stablecoin Reserves) અને ગ્રાહકો દ્વારા નાણાંની ફેરબદલીના નિષ્ણાતોના અંદાજો પણ ધ્યાનમાં લીધા. આ તારણો સૂચવે છે કે ક્રિપ્ટો પ્લેટફોર્મ્સ પરથી મળતા 'યીલ્ડ-જેવા' વળતરને મર્યાદિત કરવાથી ગ્રાહકોને ફાયદા કરતાં વધુ નુકસાન થઈ શકે છે, અને બેન્કિંગ લેન્ડિંગમાં નજીવા ફાયદા માટે ગ્રાહકોને મોંઘુ પડી શકે છે.
વ્હાઇટ હાઉસ બેન્કર્સના દલીલોને રદિયો આપે છે
આ અહેવાલ અમેરિકન બેન્કર્સ એસોસિએશન (American Bankers Association) ના તે દાવાને પણ રદિયો આપે છે કે સ્ટેબલકોઈન યીલ્ડ્સ બેન્કોમાંથી ભંડોળ ખેંચી લે છે, જેનાથી લેન્ડિંગ ઘટે છે. વ્હાઇટ હાઉસના અર્થશાસ્ત્રીઓ માને છે કે આ દૃષ્ટિકોણ નાણાકીય ગતિશીલતાને ખોટી રીતે રજૂ કરે છે. સ્ટેબલકોઈન્સ માટે વપરાતું નાણું ઘણીવાર ટ્રેઝરી બિલ્સ (Treasury Bills) માં રોકાય છે, જે પછી અન્ય બેન્કોમાં ડિપોઝિટ તરીકે પાછું આવે છે, જેનાથી કુલ ડિપોઝિટ સ્થિર રહે છે. આ ચક્રનો અર્થ એ છે કે લેન્ડિંગ પર અસર દાવા કરતાં ઘણી નાની છે.
કોમ્યુનિટી બેન્કો પર નજીવી અસર
અહેવાલમાં એ ચિંતાઓને પણ સંબોધવામાં આવી છે કે કોમ્યુનિટી બેન્કો (Community Banks) પર સૌથી વધુ અસર થશે. અંદાજ છે કે જો યીલ્ડ્સ પર પ્રતિબંધ મૂકવામાં આવે તો લેન્ડિંગમાં કોઈપણ સંભવિત વધારાના માત્ર $500 મિલિયન અથવા 0.026% જેટલી જ રકમ કોમ્યુનિટી બેન્કોને અસર કરશે. મોટાભાગની સ્ટેબલકોઈન પ્રવૃત્તિ પહેલેથી જ મોટી ફર્મ્સ સાથે સંકળાયેલી હોવાથી, નાના ધિરાણકર્તાઓ પર વાસ્તવિક અસર નજીવી રહેવાની અપેક્ષા છે.
ગ્રાહક લાભો અને ભવિષ્યના કાયદા
સ્ટેબલકોઈન યીલ્ડ્સને દૂર કરવાથી ડોલર-આધારિત અસ્કયામતોના વધતા પ્રકાર પર વપરાશકર્તાઓ માટે વળતર ઘટશે, જે ગ્રાહકો માટે એકંદરે ખર્ચાળ સાબિત થશે. અભ્યાસ દલીલ કરે છે કે નીતિ નિર્માતાઓએ સ્ટેબલકોઈન યીલ્ડ્સને પ્રતિબંધિત કરવાના સ્પષ્ટ આર્થિક લાભો દર્શાવવા જોઈએ. આ વિશ્લેષણ કૉંગ્રેસ (Congress) માં ચાલી રહેલી ડિજિટલ એસેટ કાયદા (Digital Asset Legislation) અંગેની ચર્ચાઓને પ્રભાવિત કરી શકે છે, જ્યાં ધારાસભ્યો લાંબા સમયથી રાહ જોવાઈ રહેલા બિલને આગળ વધારવા માટે સોદો કરવા પર કામ કરી રહ્યા છે.