ભારતીય REIT IPO માંથી વોલ સ્ટ્રીટનું વિદાય: સ્થાનિક રોકાણકારો હવે ચાર્જ સંભાળી રહ્યા છે

વિદેશી બેંકો ભારતીય REIT IPO થી દૂર

વોલ સ્ટ્રીટની મોટી કંપનીઓ જેવી કે મોરગન સ્ટેનલી, સિટી, બેંક ઓફ અમેરિકા અને જેપી મોર્ગન ભારતીય રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ (REIT) IPO ના લીડ બેન્કર સિન્ડિકેટ્સમાંથી ગાયબ થઈ ગઈ છે. આ આકર્ષક સેગમેન્ટ, જે એક સમયે તેમનું ક્ષેત્ર હતું, હવે ફક્ત સ્થાનિક નાણાકીય સંસ્થાઓ દ્વારા સંચાલિત છે. આ ગેરહાજરી આકર્ષક ફીના અભાવે નથી, કારણ કે આ ડીલ્સ ઘણીવાર નોંધપાત્ર વળતર આપે છે. તેના બદલે, ઉદ્યોગના અંદરના લોકો બજારની ગતિશીલતામાં મૂળભૂત પરિવર્તન તરફ ઇશારો કરી રહ્યા છે.

સ્થાનિક મૂડીનું પ્રભુત્વ

ભારતીય REIT બજારો હવે સંસ્થાઓ, ફેમિલી ઓફિસો અને હાઇ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ સહિત, સ્થાનિક સહભાગીઓના વિવિધ જૂથ દ્વારા મોટાભાગે સંચાલિત થાય છે. વિદેશી મૂડીની ભૂમિકા નોંધપાત્ર રીતે ઘટી ગઈ છે, જેના કારણે આ વ્યવહારોમાં વોલ સ્ટ્રીટના બેન્કરો લગભગ અપ્રસ્તુત બની ગયા છે. એક વરિષ્ઠ ઇક્વિટી કેપિટલ માર્કેટ્સ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કરે નામ ગુપ્ત રાખવાની શરતે જણાવ્યું હતું કે, "તેમનું (વિદેશી બેંકોનું) કોઈ યોગદાન નથી, કારણ કે આ ડીલ્સ હવે મોટાભાગે સ્થાનિક ભાગીદારી દ્વારા ચલાવવામાં આવી રહી છે."

બઘમાને પ્રાઇમ ઓફિસ REIT કેસ

બેંગલુરુ સ્થિત બઘમાને પ્રાઇમ ઓફિસ REIT એ તાજેતરમાં ₹4,000 કરોડના ભંડોળ ઊભું કરવા માટે તેના ડ્રાફ્ટ IPO દસ્તાવેજો દાખલ કર્યા છે. આ ડીલ સાત સ્થાનિક રોકાણ બેંકોના સિન્ડિકેટ દ્વારા સંચાલિત છે. આ પગલું એક વ્યાપક પ્રવાહનું પ્રતીક છે જ્યાં ભારતમાં REIT લિસ્ટિંગ માટે હવે વિદેશી બેંકિંગ સલાહની જરૂર નથી. માંગ સ્થાનિક મૂડી પ્રવાહો દ્વારા વટાવી દેવામાં આવી છે, જે ઐતિહાસિક પેટર્નથી એક અલગતા દર્શાવે છે.

રોકાણકારોની બદલાતી પસંદગીઓ

તાજેતરના REIT IPOs આ ફેરફારને દર્શાવે છે. બ્લેકસ્ટોન દ્વારા પ્રાયોજિત નોલેજ રિયલ્ટી ટ્રસ્ટ IPO એ ઓગસ્ટમાં ₹4,800 કરોડ એકત્ર કર્યા. તેના ₹1,620 કરોડના એન્કર બુક ફાળવણીમાંથી, ફક્ત ₹100 કરોડ વિદેશી રોકાણકારો પાસેથી આવ્યા, જે સ્થાનિક મૂડીના પ્રભુત્વ પર ભાર મૂકે છે. તેનાથી વિપરીત, બ્લેકસ્ટોનના 2023 નેક્સસ સિલેક્ટ ટ્રસ્ટ મોલ REIT IPO, જેણે ₹3,200 કરોડ એકત્ર કર્યા, તેમાં દસ બેંકો સામેલ હતી, જેમાં પાંચ વિદેશી ફર્મ્સ હતી, અને એક વોલ સ્ટ્રીટ બેંક અગ્રણી સ્થાન પર હતી.

વ્યાપક બજાર પ્રવાહ

આ ઘટના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (InvITs) અને ટેક્નોલોજી IPOs જેવા અન્ય ઇક્વિટી કેપિટલ માર્કેટ વ્યવહારોમાંના પ્રવાહોને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જ્યાં સ્થાનિક બેંકો મોટી ભૂમિકાઓ ભજવી રહી છે. સ્થાનિક ઇનફ્લોમાં થયેલો વધારો, નોંધપાત્ર વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકાર (FII) આઉટફ્લો સાથે, સ્થાનિક બેંકોને સશક્ત બનાવી છે. તેમની શક્તિ સ્થાનિક રોકાણકારો સાથેના સંબંધોમાં રહેલી છે, જે એક એવો સેગમેન્ટ છે જ્યાં વિદેશી બેંકોની ભારતીય ફ્રેન્ચાઇઝી નબળી છે. REITs અને InvITs જેવા યીલ્ડ-સીકિંગ ઉત્પાદનો હવે સંપૂર્ણપણે સ્થાનિક માંગ દ્વારા સંચાલિત છે, કારણ કે ઉભરતા બજારના યીલ્ડ્સ, ચલણ અવમૂલ્યનની ચિંતાઓ સાથે મળીને, તેમને વિદેશી રોકાણકારો માટે ઓછા આકર્ષક બનાવે છે.