Whalesbook
એનાલિસ્ટ યુનિયન બેંકનો લક્ષ્યાંક ₹200 સુધી વધાર્યો
પ્રભુદાસ લીલાધરે યુનિયન બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (UBI) પર 'BUY' ભલામણ સાથે કવરેજ શરૂ કરી છે અને તેના લક્ષ્યાંક ભાવને ₹200 સુધી તીવ્રપણે વધાર્યો છે. આ ₹160 ના અગાઉના લક્ષ્યાંક કરતાં 25% નો નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. બ્રોકરેજ ફર્મનું આશાવાદી વલણ બેંકના શ્રેષ્ઠ ત્રિમાસિક પરિણામો પર આધારિત છે, જેમાં મુખ્ય નફા (PAT) માં 32% નો વધારો જોવા મળ્યો છે.
મજબૂત ત્રિમાસિક પ્રદર્શનને કારણે અપગ્રેડ
યુનિયન બેંક ઓફ ઈન્ડિયાએ તેના તાજેતરના ત્રિમાસિક ગાળામાં મજબૂત નાણાકીય સ્થિતિ દર્શાવી. નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન્સ (NIM) 9 બેસિસ પોઈન્ટ્સ વધીને 2.76% થયા, જે કેશ રિઝર્વ રેશિયો (CRR) કટ અને અસરકારક લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટને કારણે શક્ય બન્યું. એસેટ ક્વોલિટી મેટ્રિક્સમાં (asset quality metrics) પણ નોંધપાત્ર સુધારો જોવા મળ્યો, જેમાં ગ્રોસ સ્લિપેજ રેશિયો (gross slippage ratio) માત્ર 84 બેસિસ પોઈન્ટ્સ સુધી ઘટ્યો, જે બ્રોકરેજના અંદાજો કરતાં ઘણો ઓછો છે. આ સકારાત્મક વલણને કારણે નેટ સ્લિપેજ (net slippage) નકારાત્મક બન્યું, જેના પરિણામે સ્ટાન્ડર્ડ એસેટ અને લોન લોસ પ્રોવિઝન્સ (loan loss provisions) ઘટ્યા.
બેંક મેનેજમેન્ટ, એક્સપેક્ટેડ ક્રેડિટ લોસ (ECL) એકાઉન્ટિંગ ધોરણોમાં સંક્રમણથી ₹42-43 બિલિયનનો વ્યવસ્થાપિત ખર્ચ અપેક્ષિત છે. મહત્વપૂર્ણ છે કે, UBI પાસે પૂરતું પ્રોવિઝનિંગ કવરેજ (provisioning coverage) છે અને તેનું કોર્પોરેટ લોન બુક (corporate loan book) મજબૂત છે, જ્યાં 95% એક્સપોઝર્સ (exposures) BBB અથવા તેનાથી ઉપર રેટેડ છે, જે સંભવિત જોખમોને ઘટાડે છે.
આઉટલૂક અને વેલ્યુએશન ગોઠવણો
આગળ જોતાં, પ્રભુદાસ લીલાધરે FY25-28E માટે યુનિયન બેંક ઓફ ઈન્ડિયાના પ્રોવિઝન અંદાજને (provisions estimate) 8-11 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટાડ્યો છે, જેનાથી મુખ્ય PAT અનુમાનોમાં લગભગ 2.5% નો અપગ્રેડ થયો છે. ધિરાણ વૃદ્ધિની સાતત્યતા અને NIM સ્થિરીકરણ મુખ્ય નિરીક્ષણો (monitorables) છે, પરંતુ એસેટ ક્વોલિટીની વર્તમાન મજબૂતી એક નક્કર આધાર પૂરો પાડે છે. બ્રોકરેજે ₹200 ના નવા પ્રાઇસ ટાર્ગેટને યોગ્ય ઠેરવવા માટે તેના વેલ્યુએશન મલ્ટિપલ (valuation multiple) ને 0.9x થી 1.0x સુધી ગોઠવ્યું છે, અને માર્ચ 2027 ના બુક વેલ્યુ પર શેર (BVPS) સુધી તેના લક્ષ્યાંકને રોલ ફોરવર્ડ કર્યું છે.