અમેરિકન ગવર્મેન્ટ બોન્ડ્સમાં રોકાણકારોનો અભિગમ બદલાઈ રહ્યો છે. **10-year** યીલ્ડ **5.31%** ની આસપાસ પહોંચતા ગ્લોબલ માર્કેટમાં નવા સંકેતો મળી રહ્યા છે, જેની સીધી અસર ભારતીય બજાર અને FPI ના પ્રવાહ પર પડી શકે છે.
બોન્ડ માર્કેટમાં મોટું પરિવર્તન
ગ્લોબલ બોન્ડ માર્કેટમાં એક મોટું વળાંક જોવા મળી રહ્યો છે. Anatole Kaletsky અને Jim Bianco જેવા દિગ્ગજ માર્કેટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ્સે હવે અમેરિકન સરકારી ડેટ (Debt) પ્રત્યે પોતાનો અભિગમ બદલવાનું શરૂ કર્યું છે. લાંબા સમય સુધી સાવધ રહ્યા બાદ, હવે નિષ્ણાતો માની રહ્યા છે કે લાંબા ગાળાના US Treasuries રોકાણકારો માટે આકર્ષક બની શકે છે.
આંકડા શું કહે છે?
હાલમાં 10-year US Treasury નોટ્સનું યીલ્ડ 5.31% અને 30-year બોન્ડ્સનું યીલ્ડ લગભગ 5.66% પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. 2002 પછી આ સૌથી ઉંચા રિટર્ન લેવલ છે. જ્યારે યીલ્ડ આટલા ઉંચા હોય, ત્યારે તે સુરક્ષિત ગણાતા બોન્ડ્સમાં આવકનું પ્રમાણ વધારે હોય છે, જેના કારણે સંસ્થાકીય રોકાણકારો ફરી આ એસેટ ક્લાસમાં રસ દાખવી રહ્યા છે.
ભારતીય રોકાણકારો માટે શું છે સંકેત?
ભારતીય માર્કેટ માટે આ એક ક્રિટિકલ ઇન્ડિકેટર છે. જ્યારે અમેરિકામાં વ્યાજ દર કે યીલ્ડ વધે છે, ત્યારે FPI (Foreign Portfolio Investors) ભારતીય શેરબજારમાંથી મૂડી પાછી ખેંચીને અમેરિકન બોન્ડ્સ તરફ વળી શકે છે. જો કે, જો આ દર પીક (Peak) પર હોય અને આગળ જતાં ઘટે, તો ફરીથી ગ્લોબલ મૂડી ઈમર્જિંગ માર્કેટ્સ તરફ આવી શકે છે.
પડકારો યથાવત
આ આશાવાદની સામે વાસ્તવિક પડકારો પણ છે. અમેરિકાનું વધતું બજેટ ડેફિસિટ, સરકારી દેવું અને મધ્ય-પૂર્વમાં ચાલી રહેલી ભૌગોલિક અસ્થિરતાને કારણે મોંઘવારી (Inflation) કાબૂમાં લાવવી મુશ્કેલ બની રહી છે. ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) માટે મોંઘવારી અને દેવાના બોજ વચ્ચે સંતુલન જાળવવું એક મોટી કસોટી છે. આગામી સમયમાં US ફુગાવાના આંકડા અને ફેડરલ રિઝર્વની પોલિસી પર દરેકની નજર રહેશે.