ટાટા સન્સના આગામી ચેરમેન N. Chandrasekaran ને વારસામાં એક મોટી નાણાકીય ચેલેન્જ મળશે. ચાર નવી, ખોટ કરતી કંપનીઓએ ₹88,277 કરોડનું દેવું જમા કર્યું છે. FY26 માં આ દેવામાં **53%** નો વધારો થયો છે, જે નેતૃત્વ પરિવર્તન પહેલાં મૂડી ફાળવણીની વ્યૂહરચના પર પ્રશ્નો ઉભા કરે છે.
આગામી નેતૃત્વ અને નાણાકીય વ્યૂહરચના
ટાટા સન્સમાં આગામી નેતૃત્વ પરિવર્તન સાથે, ગ્રુપની નાણાકીય વ્યૂહરચના ચર્ચામાં આવી છે. N. Chandrasekaran, જેમનો કાર્યકાળ 20 ફેબ્રુઆરી, 2027 ના રોજ સમાપ્ત થાય છે, તેમને બદલનાર વ્યક્તિએ ચાર ઝડપથી વિકસતી, ખોટ કરતી કંપનીઓ સાથે સંકળાયેલા નોંધપાત્ર દેવાની વ્યવસ્થા કરવી પડશે. આ કંપનીઓમાં એર ઇન્ડિયા, ટાટા ઇલેક્ટ્રોનિક્સ, અગ્રતાસ અને ટાટા ડિજિટલનો સમાવેશ થાય છે.
દેવામાં મોટો ઉછાળો
માર્ચ 2026 ના અંત સુધીમાં, આ ચાર કંપનીઓ પાસે સંયુક્ત રીતે ₹88,277 કરોડ (લગભગ $10 બિલિયન) નું બેંક દેવું હતું. આ પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં ઉધારમાં 53% નો વધારો દર્શાવે છે. તેની સરખામણીમાં, ગ્રુપની ચાર સૌથી મોટી લિસ્ટેડ કંપનીઓ—જેમાં ટાટા સ્ટીલ, ટાટા મોટર્સ અને ટાટા પાવરનો સમાવેશ થાય છે—તેમનું સંયુક્ત દેવું આ સમયગાળા દરમિયાન 27% વધ્યું. આ સૂચવે છે કે નવી, ખાનગી કંપનીઓ સ્થાપિત, નફો કરતી કંપનીઓની સરખામણીમાં વધુ ઝડપથી દેવું ઉમેરી રહી છે.
નવા બિઝનેસમાં ભારે રોકાણ
આ નવી કંપનીઓ સેમિકન્ડક્ટર ઉત્પાદન, ડિજિટલ સેવાઓ, ઉડ્ડયન અને બેટરી સ્ટોરેજ જેવા મૂડી-સઘન ક્ષેત્રોમાં ગ્રુપના મોટા પ્રયાસનો ભાગ છે. જ્યારે આ ક્ષેત્રો ભવિષ્યના વિકાસને વેગ આપવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે, તેઓ હાલમાં રોકાણના તબક્કામાં છે અને હજુ સુધી સતત નફાકારક નથી. 2025-26 ના નાણાકીય વર્ષમાં, આ ચાર કંપનીઓએ સંયુક્ત રીતે ₹29,924 કરોડ ની ખોટ નોંધાવી હતી. ખાસ કરીને, એર ઇન્ડિયા ગ્રુપે ₹22,238 કરોડ ની ચોખ્ખી ખોટ નોંધાવી, જ્યારે ટાટા ડિજિટલે ₹4,974 કરોડ ની ખોટ નોંધાવી.
દેવું અને ભવિષ્યની યોજનાઓ
આ કંપનીઓમાં દેવાના વધતા સ્તરોએ ગ્રુપની મૂડી ફાળવણી નીતિ પર ધ્યાન ખેંચ્યું છે. કારણ કે આમાંના ઘણા ઉધાર હોલ્ડિંગ કંપની, ટાટા સન્સ દ્વારા સમર્થિત છે, તેથી આ સાહસોનું નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય ગ્રુપની એકંદર ક્રેડિટ પ્રોફાઇલ સાથે સીધું જોડાયેલું છે. આના કારણે બોર્ડરૂમમાં વિસ્તરણની ગતિ અને નફાકારકતાના માર્ગ અંગે આંતરિક ચર્ચાઓ થઈ છે. અહેવાલો સૂચવે છે કે ટાટા ટ્રસ્ટના ચેરમેન નોએલ ટાટાએ આ નવી વ્યવસાયોની લાંબા ગાળાની કાર્યક્ષમતા અને નફાકારકતાના રોડમેપ અંગે પ્રશ્નો ઉઠાવ્યા છે.
આગામી ચેરમેનને ગ્રુપની આક્રમક વિસ્તરણ વ્યૂહરચનાને નાણાકીય શિસ્ત જાળવવાની જરૂરિયાત સાથે સંતુલિત કરવાનું મુશ્કેલ કાર્યનો સામનો કરવો પડશે. નિરીક્ષકો અને હિતધારકો સંભવતઃ ટ્રેક કરશે કે નેતૃત્વ આ દેવું કેવી રીતે સંચાલિત કરે છે, શું આ સાહસો આગામી ત્રિમાસિક ગાળામાં તેમના ઓપરેટિંગ માર્જિન સુધારી શકે છે, અને નેતૃત્વ પરિવર્તન પછી હોલ્ડિંગ કંપની તેના રોકાણોને કેવી રીતે પ્રાથમિકતા આપે છે.